A股大反攻！两市成交额时隔3个月再上万亿

（观察者网讯）5月25日，A股三大股指全天单边上扬，上证、深证、创业板指均创出本轮反弹新高，两市成交额时隔3个月再度站上万亿，券商板块再度迎来爆发，中信建投、中金公司等多只个股涨停，银行、保险等金融板块同样表现不俗，成为带动股指上涨的核心力量。

此外，贵州茅台、泸州老窖、中国中免、万华化学等一批行业权重股均表现抢眼。盘面上，白酒、军工、保险、证券、国产软件等板块涨幅居前，农业、碳中和、天然气等板块跌幅前列。北向资金截至A股收盘净买入超217亿元、净流入近248亿元，均创历史新高。

截至收盘，沪指收报3581.34点，涨2.40%，成交额4722亿元；深成指收报14846.45点，涨2.34%，成交额5343亿元；创业板指收报3227.36点，涨2.79%，成交额1795亿元。

香港市场方面，恒指收涨1.75%，报28910.86点；恒生科技指数收涨1.62%。券商股领涨，中金公司涨超10%，中信建投涨超9%，药明生物涨近6%，港交所涨超5%，腾讯控股、小米均涨超4%。

“喝酒吃药”行情再现

今天上午（5月25日）最先带动市场上涨的为酿酒板块，且主要集中在白酒大市值龙头股。行情数据显示，酿酒板块多只龙头股大幅上涨，泸州老窖盘中涨幅超过7%，自3月低位以来反弹幅度已超过50%，最新市值重新站上4000亿元大关。

酿酒板块市值最高的贵州茅台上午也大幅上涨，该股盘中涨幅超过4%，创出最近两个多月新高。众所周知，酿酒板块是机构扎推的板块之一，今年走势波动剧烈。

以申万白酒指数为例，该指数过去一年多来总体一路上涨，但在今年2月份至3月份期间一度急速调整，从1万点以上跌至7000点以下，短期调整幅度超过30%，不过此后重拾升势，逐渐逼近前期高点。

与酿酒板块类似，医药板块早间也是最早启动的板块之一。共同药业盘中涨幅达到19.99%，触及涨停。科兴制药盘中涨幅超过16%，方盛制药、丰原药业、葫芦娃、未名医药、金花股份等多只股票盘中涨停。

概念板块方面，国产软件板块大幅走强。易联众大涨超过10%，常山北明盘中一度拉升触板，润和软件、卓易信息、金山办公、中国软件等继续走高。消息面上，华为官方微博今天上午预告鸿蒙操作系统及华为全场景新品发布会，该发布会将于6月2日举办。

方正证券认为，市场上涨主要有四方面原因：

一是大宗商品价格明显回落，政策层面从国常会到各部委均出台措施管控遏止大宗商品价格上涨，通胀预期得到明显缓释；

二是流动性处于阶段性宽裕的窗口期，十债利率一度达到3.09%，下破永煤事件之后的低点，各项短端利率处于相应政策利率下方；

三是人民币汇率持续升值，升破6.4关口，与此同时美元指数走低，带来人民币资产配置价值凸显，外资大幅流入，此外央行副行长刘国强表示未来人民币汇率双向波动成为常态，央行对人民币汇率涨跌波动的容忍度大幅提升；

四是存在重要时间节点维稳预期，从历次维稳行情来看，大多出现指数权重搭台，题材唱戏的格局。

值得注意的是，在指数大涨的同时，北向资金也加大了扫货力度，截至收盘，北向资金今日净买入金额为217.23亿元，这一数据超越北向资金2019年11月26日创造的214.3亿元，刷新历史新高。

经历数个月盘整磨底后，近期A股再现反弹势头，一些机构对于后市的判断也逐渐乐观，部分甚至喊出了“大盘将冲击4000点”的惊人预判。　　

5月24日，国泰君安证券研究所所长黄燕铭表示，沪指已经在3300-3500点持续横盘近3个月。往后看，震荡行情还将延续但不会长久，后面将是震荡后的拉升，蛰伏6年，市场有望挑战4000点。“拉升行情的核心驱动力在于风险评价的下降。而随着投资者风险评价的下降，选股思路应当是选择业绩从不确定走向确定边际变化最大的股票。市场将出现蓝筹股普涨格局，差异在于中盘蓝筹领跑，大盘蓝筹跟随。”

太平洋证券认为反弹可以更乐观，不过对以茅指数为代表的核心资产的反弹之旅并不持乐观态度。展望后市，国内市场短期无忧，市场风险偏好处于修复期，上半年仍处做多窗口。周期股短期步入高波动区域，但全程来看机会并未结束，依然值得逢低积极布局。除此之外，大金融板块长期滞涨，且业绩与估值匹配度较高，具备良好的配置价值。

山西证券认为，医药板块短期调整基本结束，板块基本面向好将带来其未来强势走势，可继续重点关注，建议投资者继续重点关注其中的防疫概念板块、创新药和仿制药板块和中药板块。服务业消费需求有望继续释放，未来随着夏季的到来，线下活动将进一步丰富，建议继续关注影视、休闲服务、食品饮料等消费板块。

另外，受益于碳中和长期逻辑的光伏板块推荐逻辑不变，看好垂直一体化布局及在储能领域具备领先优势的光伏龙头企业。最后，建议关注半导体板块。行业一季度盈利超预期，板块估值处于历史低位，长期增长确定性较高，未来行业高议价能力龙头或将获得更多资金关注。

兴业证券研报则指出，进入4月，美联储主席鲍威尔延续传达鸽派立场，一再强调宽松立场，表示等通胀和就业达到目标后再考虑加息问题，淡化通胀担忧，10年期美债收益率从1.74%回落至1.6%附近，市场对流动性收缩的担忧有所缓解。今年北向资金流入表现强劲，超出市场预期，但符合我们预期，今年外资流入有望达到2000-3000亿的数量级。

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