一季度营收增长超四成，荣盛发展千亿之后的“规模利润平衡术”

（文/张玉 编辑/马媛媛）作为河北省首家在A股上市的房地产企业，荣盛发展的业绩表现备受关注。日前，荣盛发展发布2021年一季度报告。报告期内，公司营业收入118.98亿元，较上年同期增长了44.97%；归属于上市公司股东的净利润为8.98亿元，比上年同期增长了1.79%。荣盛发展方面表示，主要是报告期内地产板块营业收入同比增加所致。

2020年，荣盛发展销售金额占稳千亿规模，同比增长 10.2%达到1271亿元，完成年度签约计划的105.04%。

亿翰智库分析指出，2020年荣盛发展营业收入保持稳定增长，受市场下行影响，公司放缓了投资节奏，重新聚焦优势城市，提高项目的利润安全边际，同时不断新增融资，增加长期负债的比例，优化债务结构。

2021年，荣盛发展计划销售目标1300亿元，不再追求规模的快速扩张，以稳定规模为主。

聚焦长三角核心区域

2020年，荣盛发展销售金额站稳千亿规模，同比增长10.2%达到1271亿元，超额完成年初制定的销售目标，销售面积1174.5万平方米，同比增长7%。

具体来看，荣盛发展销售项目分布全国，除了传统的京津冀区域，长三角地区的销售成为新的业绩亮点，2020年江苏全年销售金额超百亿，仅南京一地的销售金额达到了63.3亿元，超过了荣盛发展的大本营廊坊市。

规模的稳健增长离不开土储保障。报告期，公司紧紧抓住市场的有利时机，通过招拍挂、股权收购、旧村改造等多种方式，先后在京津冀、长三角、中西部等区域的29个城市获得土地65宗，规划建筑面积714.57万平方米。截至报告期末，公司土地储备建筑面积3835.98万平方米，可以满足公司2～3年的开发需要。

截至目前，荣盛发展房地产开发业务已经延伸到辽宁、河北、河南、山东、山西、江苏、江西、浙江、安徽、湖南、湖北、陕西、四川、广东、天津、重庆、内蒙古等14个省、2个直辖市、1个自治区的50多个城市，涉及房地产项目300余个。

同时值得一提的是，地产存量时代物业发展也迎来新的窗口期。报告期内，荣盛发展旗下物业板块荣万家实现营业收入18.07亿元，同比增长41%；净利润2.64亿元，同比增长133%；毛利率28.10%，同比增长9.9个百分点；年度在管建筑面积约5970万平方米，合约建筑面积约9020万平方米，其中外部拓展面积3617.74万平方米，完成计划的180.89%。

2020年底，荣万家赴港上市成功获批，并于2021年1月15日正式在香港主板敲钟上市。

大健康产业快速布局

房地产主业稳健发展的同时，近年来，荣盛发展依托旅游地产开发，积极向度假、养老、养生、医疗等相关健康产业领域拓展，打通地产与健康瓶颈，构建大健康战略新格局。

目前，公司已经在河北省秦皇岛市、承德市兴隆县、御道口、保定市野三坡、张家口市塞北管理区、河南焦作云台山、安徽省黄山、九华山、滁州市、六安市、湖北省神农架、云南省丽江市、海南省陵水县等国内区域实现布局。此外，公司还走出国门，在捷克共和国南摩拉维亚州进行大健康产业布局。

其中，公司产业园板块经过五年多发展，已在河北、安徽、湖北3个省布局香河产业园、永清产业园、霸州产业园、固安产业园、兴隆产业园、宣化产业园、蔚县产业园、唐山玉田产业园、唐山路南产业园、衡水产业园、淮北产业园、襄阳产业园等12个园区，成为公司重要的业务来源和第二大利润来源。

在此基础上，荣盛发展产业新城招商取得实效。据悉，固安中国智能骨干网二期、固安乐歌智能供应链产业园、唐山九天行歌火箭核心部件研发生产基地、淮北明美新能源锂电池项目、蔚县太行山云计算数据中心、蔚县空气源热泵研发生产基地等优质项目落户园区，全年签订土地招商协议15家，总投资66亿元。

财务结构持续优化

如果说土地储备是直接决定房企发展规模的“粮仓”，那么现金流则是直接关系到“粮仓”可持续性的重要法宝。

2020年，房地产行业融资环境整体趋紧。人民币房地产贷款余额49.58万亿元，同比增长11.7%，比上年末增速低3.1个百分点，连续29个月回落；全年增加5.17万亿元，占同期各项贷款增量的26.1%，比上年全年水平低7.9个百分点。

在此背景下，借助良好的销售回款和融资，荣盛发展现金流状况得到了极大的改善。

2020年，荣盛发展的有息负债总额为730.99亿元，其中短期债务237.45亿元，比2019年减少69.63亿元，长期债务473.85亿元，比2019年增加162.56亿元，长短债比由0.9倍提高至1.8倍，有效缓解了短期还债的压力。

三道红线上，2020年荣盛发展净负债率为80.2%，扣除预收款后的资产负债率为74.7%，现金短债比1.23，较2019年的0.86相比增加了0.37，达到了监管要求，目前除了扣除预收账款的资产负债率，其他两项均已达标，为黄档企业。

2021年荣盛发展计划新增融资544.9 亿元。作为资金密集型企业，近年来，荣盛发展不断提高自身的融资能力并积极创新使用各种金融工具。多年以来，公司累计实现非公开发行股票2次，公开发行公司债券2期，非公开发行公司债券8期，中期票据5期，定向债务融资工具5期，短期融资券3期，资产支持票据1期，资产支持专项计划7期，美元债5 期。

在业内人士看来，随着投资节奏的放缓和销售的逐渐回款，预计财务结构将得到进一步的优化。

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