新业务烧钱下沉市场水土不服，顺丰一季度亏损近10亿

（观察者网讯 文/胡毓靖 编辑/庄怡）物流行业天花板的顺丰，也触及到了自己的天花板。

4月22日晚，顺丰控股公布2021年一季度业绩，亏损9.9亿元，而去年同期盈利9.07亿，净利润同比下滑209%。

按顺丰公告和王卫解释，亏损大致可归结为三方面的原因：一是去年疫情政策红利的消失；二是拓展新业务遇到阻碍；三是进入下沉市场的水土不服。

政策红利消失，营业成本同比大增40%

去年疫情期间，顺丰是少数在疫情期间仍全速运营的企业。国家邮政总局发布的2020年一季度快递行业数据显示，顺丰去年一季度快递量17.2亿票，同比增加77.14%，远超行业平均。在营收上，顺丰去年一季度营收335.41亿元，同比增长39.59%。

但这背后还有疫情政策红利的影响。根据交通部规定，去年2月17日起所有依法通行收费公路的车辆免收全国收费公路车辆通行费。

此外，2月5日，国务院对运输防控重点物资和提供公共交通、生活服务、邮政快递收入免征增值税，免征民航企业缴纳的民航发展基金。

但这些政策在疫情得到控制后取消，为顺丰带来的降成本增收效应也被暂停。顺丰今年一季度的财务数据显示，公司营业成本为395.67亿元，同比增长40.44%。

快递物流咨询网首席顾问徐勇向观察者网分析，顺丰今年一季度货量减少，但同时运输成本增加；此外，一季度春节期间员工补贴也耗费一定成本，多重因素叠加导致顺丰一季度营业成本大增。

新业务高投入，下沉市场水土不服

成本的增高不仅来自疫情政策红利的消失，更来源于拓展新业务的投入。

在此前的一季度业绩预告中，顺丰表示，公司正处于新业务拓展关键期，为扩大市场份额，打造长期核心竞争力，公司继续加大新业务的前置投入。

今年2月，顺丰公布2021年年度非公开发行A股股票预案，计划募资过220亿元，其中，60亿元用于速运设备自动化升级，50亿元用于新建湖北鄂州民用机场转运中心，后者的项目投资总额已经超过115亿元。

巨额的机场建设投资背后，是顺丰以机场枢纽为核心，打造辐射全球的航路网络的拓张野心。顺丰认为，鄂州民用机场建成后，1.5至2小时飞行能覆盖经济人口占全国90%的地区，将成为顺丰国内、国际航空快件的核心枢纽。

但暂不论建设机场的成本压力，高单价的航空快件当下并不是国内市场的第一选择。从极兔不到1块钱就能发出的快递大行其道就能看到，现在的物流市场也和社区团购一样，已经走到了下沉市场。

顺丰并非把自身隔绝于下沉市场之外，而是显得有些水土不服。顺丰公告显示，高毛利的时效件去年同期高增长，今年第一季度增速放缓，而下沉市场电商需求旺盛，经济型快递产品特惠专配的业务量增长迅猛，因该部分定价偏低产品的件量占比上升较快，对整体毛利造成一定压力。

观察者网注意到，今年以来，淘宝等电商平台上选择顺丰发货的商家数量大为增加，这一方面是顺丰加入价格战与四通一达竞争的结果，另一方面也是顺丰多元业务拓展的需要。但是，顺丰做经济件并非像四通一达一样轻车熟路，反过来经济件对顺丰高成本的人力和货运都是损伤。

徐勇告诉观察者网，顺丰目前在下沉市场还处于前期投入的试运行阶段。他认为，在这一阶段顺丰需要和四通一达抢占经济件市场，需要用速度来快速建立差异化，成本必将攀升。但与此同时，初期货量不足，但物流线路必须开通，就会造成毛利承压的情况。

顺丰建机场提物流效率当然是有价值的事，只是当物流也被价格战和电商拖着走向下沉市场，顺丰又处在初期的水土不服阶段，新业务还在不断给营业成本“火上浇油”，王卫承诺的二季度不再亏即便兑现，净利润可能也将较以往大打折扣。

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