向千亿狂奔的大唐地产，2020年利润去哪了

（文/张志峰 编辑/马媛媛）3月16日晚间，大唐地产公布2020年度业绩。

企业业绩摘要显示，大唐地产收入同比增长30.6%至105.88亿元；净利润9.50亿元，同比增长51.4%，净利率9%。

而提到资本市场最为关心的归母净利润，则表述为“较2019年略有上涨”，显得十分突兀。

明股实债摊薄股东利润

公开资料显示，总部位于厦门的大唐地产，布局区域以海西、北部湾两个城市群为核心，目前已扩张至京津冀、长江中游、长三角及成渝在内的6大经济区。

被称之为“百年未有之大变局”的2020年，对大唐来说是一个集“挑战”与“机遇”并存的关键时间节点。

这一年，企业一面抵抗来自“新冠疫情”黑天鹅带来的销售困境，一面要完成三道红线之下的降负债任务。

2020年末，大唐地产顺利登陆港交所，成功对接资本市场，同时也意味着企业要向公众递交一张更加完美的答卷。

上市1个多月，为快速扎根长三角区域，大唐地产高调宣布“落沪”计划，走出厦门，启动双总部建设，新总部选址在房企扎堆的上海虹桥商务区。

为此，企业先后在环沪多个城市强势拿地布局，目前已进入长三角核心城市如宁波、台州、温州、常州、南通、无锡等14个，同时积极开展与行业头部企业的战略合作。

这也就解释了企业为何在营收、净利润双双大涨的前提下，归母净利润却仅仅“略有上涨”。

事实上，与其说略有增长，不如说几乎不变，因为增长率只有0.7%，归母净利率从8.76%进一步下降至6.75%。而相比之下，企业少数股东利润直接从上年的-0.83亿元暴增至2.35亿元，涨幅235%。

也就是说，企业辛辛苦苦一整年，所有新增收益都被“少数股东”拿下了。

业内人士指出，通常情况下企业归母净利润与少数股东利润之间增长都是同步的，而三道红线之后，企业为了从财报层面快速降低负债指标，“明股实债”融资方式逐渐增多，才会造成两者严重不匹配的情况。

“三道红线”降至黄档

值得注意的是，得到上市后的资本金补给，大唐地产截至2020年末的负债指标得到了大幅改善：净负债率约为58.7%，剔除预收账款的资产负债率约为77.7%，现金短债比为1.3倍，距离央行划定的“三道红线”标准已完成两项指标，降至黄档。

特别是净负债率，直接从2019年末的119.5%大幅下降了5成至58.7%，即便在头部房企中也十分少见。

同时，企业并未停下扩张脚步，在去年的补仓行动中表现突出。

财报显示，2020年大唐地产通过公开招拍挂和合资合营等多种拿地方式，共拿下44幅土地，总规划建筑面积为839万平方米。

截至年底，企业在六大经济区共拥有123个处于不同开发阶段的地产项目，土地储备总建筑面积为2044万平方米，远高于同规模房企。

克而瑞数据显示，2020年大唐地产全年操盘金额261.6亿元，排在内房企87位。

而大唐地产的目标是在“十四五”期间，达到千亿销售金额，迈入行业50强。

不过，有业内人士指出，行业近年下行趋势明显，调控趋紧，马太效应带来的企业兼并越来越多，中小企业能够保住现有地位已经殊为不易，更不要说完成从200亿到1000亿的跨越。

此外，除了房地产业务，大唐地产也在布局多元化，其中最为突出的就是商业物业和酒店运营业务。

以商业物业投资及运营为例，目前企业已有十个商业物业项目，分别坐落于福建厦门及广西南宁，2020年租金收入达到5640万元，同比增加38.9%。

对于2021年战略方向，大唐地产董事长吴迪在业绩会上表示，集团将紧跟国家“十四五”发展战略，继续坚定实施城市群布局、都市圈深耕战略，并坚持开放合作，向具有优质战略机会的城市稳步扩展。

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