京东物流启动在港IPO，核心数据首披露

观察者网·大橘财经讯（文/卢思叶 编辑/庄怡）2月16日晚间，京东物流在港交所提交招股书，正式启动IPO。随着招股书披露，京东物流的营收概况、业务构成等核心信息首次公开。

继京东健康、京东数科之后，京东物流成为京东集团旗下进行IPO的第三家子公司。消息一出，京东美股股价再创历史新高。

近三年亏损大幅收窄

亏损收窄是京东物流招股书的一大亮点。数据显示，京东物流2018年、2019年、2020年前三季度收入分别为379亿元、498亿元、495亿元，每年增速均超过30%。

毛利润方面，2018年毛利为10.8亿元，2019年增长6.9%至34.3亿元，2020年前三个季度同比增长10.9%，毛利润增至54.2亿元。

收入和毛利率均在增长之时，亏损大幅收窄。2018年、2019年及2020年前三季度，京东物流亏损为28亿元、22亿元及1170万元。

图截自京东物流招股书

截至2020年9月30日，其资产总值为人民币566亿元，首次超过同期负债额（约557亿）。

值得注意的是，京东物流正在实现“独立行走”。2020年前三季度，京东物流收入达到495亿元，同比增长43.2%，集团外客户收入占比由2019年前三季度的38%升至43.4%。

招股书显示，除了京东集团之外，京东物流的企业客户数超过19万，涵盖了快消、服装、家电、家具、3C、汽车、生鲜等行业。

从营收构成来看，京东物流客户主要分为一体化供应链客户以及其他客户。京东物流会根据客户是否已使用仓储或存货管理相关服务（即仓配服务）对其进行分类，即对于近期凡使用过京东仓配服务的客户均被划分为一体化供应链客户。

招股书显示，2018年、2019年以及2020年前三季度，来自一体化供应链客户的收入占总收入的绝大部分，分别为90.2%、83.9%和79.1%。

估值或达400亿美元

招股书显示，京东物流的收入主要來自提供供应链解决方案及物流服务。

截至目前，京东物流已构建涵盖仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络在内的高度协同的6大网络，服务范围覆盖中国几乎所有地区、城镇和人口。

作为电商的底座，京东从2007年开始自建仓配一体的物流体系。尽管前期耗资巨大，但在2020年疫情之下，京东物流优势得到体现，成为京东强大的护城河。

2020年，京东物流助力约90%的京东线上零售订单实现当日和次日达。 

在供应链建设方面，招股书显示，近三年，京东物流持续增加在技术研发上的投入，从2018年至2020年第三季度的11个季度内，京东物流累计技术投入达到46亿，技术投入在同期收入的平均占比达到3.4%。

截至2020年9月30日，京东物流运营了800多个仓库，包括云仓在内运营总建筑面积约2000万平方米。通过这些仓库，自营的数百万个SKU的库存周转天数降低至34天，履约费用率将至6.5%。

截至2020年底，京东物流共有员工超过25万，其中仓储、快递、客服等一线员工超过24万。

根据招股文件，京东物流此次全球发售募集资金将主要用于升级和扩展物流网络，开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，扩展解决方案的广度与深度，深耕现有客户，吸引潜在客户等。

京东物流本次IPO的联席保荐人包括美国银行、高盛、海通国际等。观察者网此前报道称，京东物流估值可能达到400亿美元左右。

京东集团称，分拆计划的细节尚未敲定，包括全球发行的规模和结构；完成拟议的分拆后，公司将继续间接持有京东物流50%以上的股份。

受京东物流申请上市消息刺激，京东集团美股在2月16、17日连涨两天，创下新高。

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