浑水指控贝壳系统性欺诈，你怎么看？_风闻

12月16日，贝壳美股股价巨震！周四（12月16日）盘前跌幅一度扩大至10%，开盘后，贝壳一度涨超14%，但此后再度回落转跌，截至收盘，贝壳下跌1.98%，报18.31美元/股。

浑水公司表示，正在做空美股上市的中国公司贝壳找房。浑水说：据我们估计，该公司存在系统性欺诈，使其新房销售GTV虚增超过126%，佣金收入虚增约77%-96%。“系统性欺诈”这顶帽子很大很重。我大概看了一下，浑水的指控主要在以下几个方面： 虚增GTV和收入； 幽灵商店，浑水说，使用贝壳平台的商铺和经纪人（如果存在的话）比BEKE声称的要少得多；克隆商店，多个商铺在BEKE的平台上出现在相同或相似的位置，实地调查表明，尽管平台上出现了多个活跃商铺，但通常只存在一个实体商铺； 虚假收购，在美国上市的中国公司因欺诈证据而倒闭的标志之一是：利用虚假交易注入收购资金，让本不存在的现金余额归零； 虚增经纪人数量。

我总结一下，浑水指控贝壳就两个字：虚假！其实浑水曾经以这个理由做空过很多中概股，大部分都得手了，少部分不了了之。被做空的中概股大部分的反应是第一时间予以全盘否定。这次贝壳像克隆其他公司做法一样立即回应：确保财报数据的真实性和规范性，欢迎各种调查，但坚决抵制任何机构的恶意做空行为。“浑水因为不了解中国房产市场，缺乏对贝壳业务的基本认知和三张报表的正确解读。为保证投资者权益和不受错误信息引导，贝壳将在24小时内针对报告内容逐一拆解回复。”市场与投资者都在等待“逐一拆解回复”内容。

当然，很多被做空的中概股还有一个反应就是拿起法律武器状告做空公司的恶意中伤。不过，至今没有看到浑水研究败诉的案例，更谈不上巨额赔偿了。倒是看到一些被做空公司黯然神伤退市或者股价一蹶不振，长期不死不活在低位徘徊成为鸡肋。

同时，浑水失手的案例是极个别的。因此，提醒贝壳管理层千万不要掉以轻心。浑水研究77页做空报告绝不是一日形成的。浑水研究过往做空实践证明，每做空一家中概股都会神不知鬼不觉潜入后调查很久时间。前几年调查一家公司长达两年多。浑水研究决不是打无准备之仗的，而是胜券在握、充分度量后才下手出击的。贝壳应该有一个充分的思想准备。

浑水开始做空后，接着就是SEC介入调查。此前我提醒过辉山乳业。早在2017年，因为同样遭受浑水的两次做空，指责辉山乳业在财务上有造假的现象，后来辉山乳业股价也随之暴跌。

再一次警示中概股，老老实实披露财报等信息，踏踏实实做业务，心无旁骛发展企业，聚精会神搞好经营管理。这样的话心里永远是踏实自信的，不惧怕任何企业和人做空。担心、恐惧成本就会是零，夜夜一觉睡到大天亮！