恒大宝能阳光城的雷一踩一个准,这家千亿酒企欲哭无泪……_风闻
易简财经-易简财经官方账号-易简财经是大湾区领先的财经新媒体。2021-12-16 18:25
洋河股份,号称江苏“白酒一哥”,却沉迷投资理财,特别是房地产信托。5月份接盘“泛海系”民生信托的烂摊子不说,洋河股份最近还陷入了恒大、宝能、阳光城等等的地产信托雷区。
投资玩脱了,洋河股份在酒界的江湖地位也摇摇欲坠,其营收增速连年放缓,最新市值2734亿,且不与两万亿的茅台和近万亿的五粮液对比,其现在都被山西汾酒和泸州老窖狠狠抛在身后。
酒圈“理财狂魔”,未来该往哪走?
12月4日,洋河股份收到了中信信托的消息,说恒大贵阳一项目的信托产品兑付不了了。
这个项目叫贵阳新世界,就是贵阳楼市的网红大盘“金阳新世界”,投资总额超100亿元。恒大的债务和停工危机闹得沸沸扬扬,项目能否如期交付都成问题,更别提投资人的钱能否如期收回来了。
2019年6月到2021年5月,洋河股份累计花了35.08亿元,购买了恒大信托27只产品,涉及的地产项目分布在成都、贵阳、长沙等省会城市。目前,洋河股份还持有4只恒大信托产品,金额高达5.93亿。
从洋河股份公布的参考年化收益率来看,绝大多数恒大的产品都超过8%。
监管层曾公开警示过:“理财产品收益率超过6%就要打问号,超过8%就很危险,10%以上就要准备损失全部本金。”
如今对于洋河股份来说,果然是一语成谶。
热衷于房地产信托
洋河股份也称得上的酒界大佬了,但这些年在主业上没擦出什么火花,倒是爱在投资领域舞刀弄枪,特别是房地产信托。
洋河股份2021年半年报显示,公司所有信托产品中,地产信托占据大半,总金额数十亿元。到目前为止,洋河手中还有27只未到期的高风险信托产品。
以往为了加速扩张周转,房企对资金的需求很大,往往通过高收益吸引投资者。在“高收益”面前,洋河股份曾承诺的“风险可控”也沦为一句空话。
但随着监管加码,房企信托违约不再是个例。数据显示,今年前11月,信托行业共发生250起违约事件,涉及违约金额高达1251亿元,其中房地产信托涉及违约金额达707亿元,排名第一,成了违约“重灾区”。
特别是在恒大已经出现问题之后,洋河股份还在继续投资恒大的信托产品,这也让人连呼看不懂。
除了恒大,洋河股份地产信托组合还包括阳光城、宝能、中国奥园、富力、金科、融创、碧桂园等大型房企项目。其中,中报显示,洋河通过重庆信托和民生信托投了宝能3.2亿元,通过中航信托投了阳光城4.5亿元。这些产品无一例外收益都在7%以上。
我们也都看到了,前3家房企都前后爆发流动性危机。
手握着这么多房地产信托,洋河股份怕是多喝几杯自家产的海之蓝,心也暖不回来了。
除了信托,洋河股份在其他理财产品上也栽了跟头。洋河前不久的三季度报显示,公司金融性资产亏损1.6亿元,主要是其投资理财持有的中银证券股价大幅回调,导致洋河股份作为股东被拖累。投资中银证券至今,洋河股份浮亏近5亿元。
接盘泛海系烂摊子
事实上,洋河玩投资已经不是什么新鲜事了。
从2011年开始,洋河股份便形成了两大主业,一个是卖酒,另一个便是投资,如炒股、信托风险理财、银行保本理财等。
2011年,洋河股份就拿出30亿元资金购买银行理财产品。到2012年,洋河投资规模再扩大,仅上半年就在购买银行理财产品上花了39亿元。
到2017年,洋河股份委托理财金额达到155亿元,其中72亿元用于购买银行理财产品,68亿元投入信托理财产品,其余则用于投资券商和其他类别理财产品。
到了2018年,或许是尝到了信托产品甜头,洋河股份更是成立专门的投资公司,美其名曰战略布局需要,规模达到199.5亿,100.4亿元用于购买银行理财产品,投资于信托产品的金额提高到约86亿元,当年获利9.2亿元,占总利润近8.5%。
到了2021年上半年,洋河股份的信托理财金额达到127.3亿元。涉及的受托机构包括中航信托、中信信托、民生信托、华润信托、五矿信托、上海信托等。
其中,泛海系自己都暴雷了,可在今年8月,洋河还接盘了泛海系控股的民生信托部分股权,成为其第四大股东。
民生信托千亿债务压顶,早已声名狼藉。早在洋河接盘前,民生信托就公开说过自己兑付缺口227亿元,其中60多亿元回收困难。
可明知民生信托已经大面积暴雷,洋河股份却还是义无反顾入坑,这波操作让人直呼看不懂。而在洋河接盘后,民生信托就把史玉柱跟赵薇告上了法庭……
董事长没有金融工作经验
如果说,一次投资失利,还能让公司董秘背锅,但要是次数多了,董事长的责任也逃不掉。
今年年初,张联东开始出任洋河股份董事长。细数其过往的履历可以看到,他并没有金融工作的经验。
可上任不到一年,恒大一颗惊雷,就把洋河股份炸起了巨浪。
可能有人会说,那都是张联东上任前公司做的事了,不能赖到他头上。但董事长是要为公司看好门,要为公司和股东的未来发展服务。如果烂摊子是“前任”留下的,那张董事长来了第一个工作应该就是纠正,并为公司谋求新的增长点。
但很明显,张联东并没有这样做,洋河地产信托的规模没有减少,接盘民生信托也是在其上任后所发生的。
今年5月21日,在洋河股份的网上业绩说明会上,有投资人问:“公司多余的资金为何不扩大基酒产能,强化主业?偏要投资合伙基金,给资本市场一种不务正业的感觉。”
张董事长的回答是:“投资合伙基金,是在满足公司日常生产经营和资金安全的前提下,力争财富的保值增值。”
如今爆雷打脸的事情一件件发生,这让以张联东董事长为首的洋河高管情何以堪?
“千年老三”地位不保
如今,洋河股份在投资上玩跳脱了,还面临着主业干不好,江湖地位摇摇欲坠的现实。
天眼查显示,洋河股份大股东是江苏洋河集团,持股比例34.16%,穿透后为宿迁国资委,第二大股东是高层持股平台蓝色同盟,持股比例19.55%。
来源:天眼查APP
在中国白酒市场,背景强大的洋河虽然霸占“老三”位置多年,但增长已陷入瓶颈,被泸州老窖、山西汾酒加速追赶后地位岌岌可危
2021年前三季度,洋河股份219.42亿元,同比增长16.01%;净利润达72.13亿元,同比增长0.37%。其中,三季度,洋河股份营业收入达63.99亿元,同比增长16.66%;净利润达15.51亿元,同比下滑13.10%。
在19家白酒上市公司中,洋河股份前三季度营收增幅列倒数第五,净利润增速列倒数第三。
与此形成鲜明对比的是,山西汾酒的增长势头十分强劲,今年前三季度其营收增速高达66.24%,营收规模达到172.6亿元,与洋河股份219.4亿元差距进一步缩小。按照汾酒的增长速度,超越洋河想必只是时间问题。
而从股价来看,资本市场对企业的发展预期已提前反应,今年以来洋河股份股价表现低迷。11月15日其最新股价181.48元,最新市值2735亿元,早已不保“白酒市值老三”的名次。
结语
一直以来,白酒都被视为收入增长与利润确定性最强的行业,特别是行业龙头公司,是机构资产配置必备产品。但洋河股份却因为投资理财与大量交易性金融资产,导致业绩不稳定,让不少机构避之不及。
如今随着洋河购买的信托产品违约频发,市场质疑的声音越来越多:购买这么多信托产品,公司风险如何把控?是否会对公司财务状况带来一系列影响?对市值和市场信心又会造成多大冲击?