透过敦煌网的IPO，看跨境电商热潮里新老玩家的新一轮交互_风闻

随着2020年疫情的爆发，全球实体经济均受到一定影响。

被迫的居家隔离，催生全球用户网上购物巨大的需求，与之匹配的跨境电商基础设施同样呈现井喷之势，其中，跨境电商平台尤其吸引资本市场的目光。在红利“浪潮”助推之下，涌现出一波进军IPO的弄潮儿。

国内首家B2B跨境电商交易平台敦煌网早在今年6月份便向港交所递交招股书。

其实早在十年前敦煌网就已经有多上市传闻，当时创始人王树彤的说法是“1-3年海外IPO”，因为敦煌网的大部分客户都在海外，所以在海外上市会更贴合实际情况，但最后并没有新的进展。

伴随着跨境电商风口渐起，敦煌网再次瞄准时机，冲击资本市场。只是，目前国内跨境电商交易平台的市场早已不再是十多年前的格局，敦煌网未来究竟又能有多大的发展契机？

B2B跨境电商界的“老兵”

说到敦煌网，成立时间可以追溯至1999年。CEO王树彤有着“女马云”之称，是中国最早的电子商务行动者之一，1999年参与创立卓越网并出任第一任CEO，2004年正式创立敦煌网。

事实上，在创办敦煌网之前，王树彤是微软最年轻的中国区高管，曾经被雷军邀请出任卓越网的CEO，领导卓越网成为中国最大的网上音像店，直至后来成为敦煌网的创始人。

敦煌网是国内首个为中小企业提供B2B网上交易的网站，从商业模式上来看，它采取佣金制，免注册费，只在买卖双方交易成功后收取费用。

作为中小额B2B海外电子商务的创新者，敦煌网采用EDM（电子邮件营销）的营销模式低成本高效率的拓展海外市场，自建的DHgate平台，为海外用户提供了高质量的商品信息，用户可以自由订阅英文EDM商品信息，第一时间了解市场最新供应情况。

2011年在深圳设立华南总部的敦煌网将在深圳部署物流相关工作。2013年，敦煌新推出的外贸开放平台实质上是一个外贸服务开放平台，而敦煌网此举应该是在试探外贸B2B“中大额”交易，通过开放的服务拉拢中大型的制造企业，最终引导它们在线上交易。

据Paypal交易平台数据显示，目前敦煌网是在线外贸交易额中亚太排名第一、全球排名第六的电子商务网站，其在2011年的交易达到100亿规模。

据招股书数据显示，2018年-2020年敦煌网营收分别为1.18亿美元、1.79亿美元、2.31亿美元；净利润分别为-4312.5万美元、-472.9万美元、58.9万美元，连年的亏损公司于2020年才扭亏为盈。

敦煌网的对商户采用的是会员制，主要收入来自佣金。2018-2020年佣金收入分别为6242.9万美元、1.03亿美元、1.14亿美元，占总营收的53%、57.5%、49.3%。其他收入来自物流服务、支付服务、营销服务、线上直销等业务。

截至目前，敦煌网已拥有230万以上累计注册供应商，年均上传产品数量超过2500万，累计注册买家超过3640万，覆盖全球223个国家及地区并拥有100多条物流线路和10多个海外仓，在北美、拉美、欧洲等地设有全球业务办事机构。

随着市场成为新的蓝海，资本也把目光投向了这片领域，据天眼查数据显示，敦煌网成立至今共获得5轮融资，投资者包括华创资本、华平投资、集富亚洲、KPCB凯鹏华盈中国等。

历经行业十多年沉浮，随着一系列政策红利的落地，跨境电商迎来新一波红利，敦煌网的上市也就显得更为顺理成章。

市场利好叠加各路玩家涌入

疫情的催化，跨境电商政策利好，市场规模迅速扩大。

根据海关总署数据显示，2020年中国跨境电商进出口1.69万亿元，同比增长31.1%。其中，出口为主导，2020年中国跨境电商出口1.12万亿元，增长40.1%，占比近七成。2021年一季度，中国跨境电商进出口达4195亿元，与去年同期相比增长46.5%，其中出口2808亿元，增速远超进口，达69.3%。

市场红利驱使之下，各玩家加速涌入，阿里巴巴、京东、苏宁、网易考拉、小红书、唯品会等等，群狼环伺，市场争斗战四起。除敦煌网之外、还有致欧科技、洋码头、赛维时代等跨境电商平台纷纷曝出上市消息。

根据艾媒咨询数据显示，2021年中国跨境电商两大巨头，天猫国际和考拉海淘以市场占比为26.7%和22.4%遥遥领先，京东国际、苏宁国际及唯品国际等市场份额均在10%以上。

同属跨境电商的洋葱集团，赴美上市首日就遭到股价破发，这也给敦煌网这些玩家，敲响了警钟，赛道前景的明朗，不代表一定会受到资本市场的青睐。与电商巨头相比，敦煌网想要虎口夺食并不容易。

现阶段国外疫情依旧严峻，对跨境电商仍是一大挑战，商品交付困难、航班次数取消、海外仓库员工工作受困等等，都将限制公司的发展。

敦煌网采用的运营模式，采用的是与主流玩家B2C不同的一种，即企业与企业之间交易的B2B模式。而B2B模式没有专业的物流、没有形成统一的价格体系、面对的客户资源更为单一。

国内大多数B2B平台，供应商数量大大的超过求购商，导致各供应商之间压低价格来获得订单，对于中小企业来说，恶劣的价格竞争导致企业利润降低。同时，随着国内劳动力和原材料成本的增加，利润越来越低。

回看如今的敦煌网，经历大浪淘沙后或许形成了一套自身独有的生存法则。虽说目前跨境电商已经涌入不少选手，但敦煌网毕竟是一个已经在业内沉淀多年的平台，具备借助先发优势拓展市场的潜力。

综合来看，随着跨境电商的火爆，以及政策、资本等的利好，行业俨然成为了如今的“香饽饽”，但大小玩家进场之后，行业格局的改变也在酝酿之中。敦煌网若能围绕着实体经济来开展业务和打造产业链，或许能够成为跨境电商行业的真正赢家。

文|IPO捕手（ipobushou）