海航市值昨日翻番,方大即将正式入主_风闻
航旅圈-航旅圈官方账号-2021-12-08 14:53
海航重整计划的实施又将迎来关键一步。
昨日,海航控股(*ST海航600221)按照重整方案所增加的约164亿股,正式上市交易,股本从原来的168亿增至332亿,股价却不除权,使得海航控股的市值扩大了近一倍,从11月底的300多亿增至今天收盘时的654.9亿元(今日收盘股价1.97元),超过春秋航空,重回国内上市航司第四位。
与此同时,航旅圈获悉,海航航空主业板块也即将完成交割,这意味着,战略投资者方大集团将正式入主海航航空,工作组则将退居二线。
根据重整计划,方大将出资380亿入主海航的航空主业。其中的123亿直接用于购买海航控股股票,以2.8元/股的对价,获得其不少于44亿股股票,成为海航控股最大股东,此外,通过购买海航航空集团,方大直接和间接持有海航控股的总股权将达到25%左右。
在过去的几周里,多家海航系航司的股权,已经开始陆续按照重整计划进行工商变更,“国内第四大航空集团”的最新家族图谱也逐渐清晰。
在全新的海航航空板块中,海航航空集团将作为1级控股单位,持有海航控股的单一最大股东大新华航空99.01%的股权。
在此之前,大新华航空的第一大股东为海南国资企业海南省发展控股有限公司,重整后海南国资主动退出了在海航航空主业的所有持股。
在这一轮调整中,退出海航相关航司的还有其他三家股东,包括央企中化集团旗下的中国对外经济贸易信托退出了新华航空;有北京国资背景的云南鹏夏元昊退出了祥鹏航空;疑似海航背景的北京鸿瑞盛达商贸将退出山西航空,从而使上市公司海航控股旗下的子公司股权架构更加清晰。
目前,海航12家客运牌照中的海南航空,新华航空,长安航空,山西航空,祥鹏航空,福州航空,乌鲁木齐航空,北部湾航空,已经纳入上市公司海航控股旗下。不过,首都航空,西部航空,金鹏航空,天津航空还没有注入海航控股,股权由海航航空集团和外部股东直接持有。
经营管理权将变更
据航旅圈了解,海航航空板块的实际经营管理,也将由工作组向方大过渡,目前海航集团的办公系统已按航空/机场/321家公司资产开始进行拆分,供过渡交接使用。而工作组之后的工作,则将聚焦其他重整计划的落地,以及“信托计划”的架构搭建。【相关:顾刚任清华职位变动,海航工作继续】
在此前海航控股的第二次债权人会议上,顾刚曾指出,方大拟投入的380亿现金中,海航将获得约250亿现金流补充,在全面清偿经营性欠款后,账上还可能有近百亿的现金用于企业经营。
对于海航来说,获得金主方大的现金输血是重整成功的关键因素之一,但经营管理的重整才刚刚开始。海航航空未来将如何健康发展,让金主方大及持有信托计划的债权人受益,也是重整成功的关键。
海航控股此前在重整计划中明确,未来,海南航空将以全服务航空突出服务优势,其他航司则以低成本航空提升单位收益,建立从高端到大众的全产品体系,并加大辅营产品开发。
此外,海航控股计划到2025年实现收入913亿元,复合增长率 22.99%; 整体市场份额12.8%,较期初增长2.68个百分点; 2025年旅客量达到1.1亿人次,较期初增长128.53%。
值得注意的是,在机队结构方面,重整方案中透露,海航将对标三大航集团,逐步退出盈利性较弱的支线机与运力过剩的宽体飞机,相应加快窄体飞机引进速度,提升盈利性强的窄体机占比。至十四五期末,窄体机、宽体机、支线机占比分别由十四五初期的75.6%、21.2%、3.1%提高/降低至87.4%、12.6%、0%,这也就意味着海航将退出所有支线飞机。【更多经营计划可看:溢价35%买海航!方大入股价揭晓】
地方政府们祸福得失
在海航进入破产重整之前,不少地方小航司已与当地政府签署了一系列增资扩股框架协议,比如北京政府旗下的首旅集团拟通过增资获得首都航空的控股权;广西政府拟通过增资获得北部湾航空的控股权;乌鲁木齐政府拟通过增资获得乌鲁木齐航空的控股权;重庆国资拟通过增获得西部航空的控股权。
随着法院对重整计划的裁定及方大的正式入主,意味着上述协议也将“寿终正寝”。
不过,虽然上述地方政府暂时不能通过增资海航系,从而拥有属于自己控股的本土航司,但海航重整后,各地方政府原持股数量保持不变,他们所参股航司的品牌、名称和注册地都不会发生变化,在目前疫情仍在蔓延的航空寒冬下,对地方政府们来说或许也是“因祸得福”。
值得注意的是,在海航系下还有一家桂林航空,此次并未在重整和引战的名单中,工商信息显示,桂林航空已是桂林市政府控股。不过据航旅圈了解,根据此前海航与桂林政府的协议,桂林方面为代持股份,因此桂林航空的实际控制人仍然是海航。
除了海空板块,海航集团层面的万亿债务清偿工作也已启动。接近海航重整工作的相关人士对航旅圈透露,债权人有望在12月底获得现金部分的受偿,债转股部分则有望在明年1月落实。【相关:海航三季度再亏26亿,但还有两个好消息】
