商汤科技通过港交所聆讯，将推进元宇宙相关服务商业化，冲击“AI第一股”_风闻

11月22日，据港交所文件显示，商汤科技已通过上市聆讯，联席保荐人为中金公司、海通国际与汇丰。

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商汤科技成立于2014年，与旷视科技、云从科技、依图科技三家视觉领域的AI创业公司被并称为“AI四小龙”，今年8月27日向港交所提交上市申请。第三方咨询机构Frost&Sullivan此前发布的报告显示，2020年，商汤是亚洲收入排名最高的AI公司，在中国计算机视觉市场占据11%市场份额。

商汤主要的商业模式在于售卖AI软件平台，包括软件许可、AI软硬一体化的产品以及相应的服务。基于最底层的人工智能基础设施SenseCore，其主要拥有四个方向的具体产品，分别是智慧商业场景的方舟企业开放平台、智慧城市的方舟城市开放平台、面向智慧生活的SenseME、SenseMARS及SenseCare平台，以及面向智能汽车的SenseAuto（商汤绝影智能汽车平台）。

最新披露的聆讯后资料集，对外显示了商汤各大业务目前的客户数量。2021年上半年，其智慧商业业务有635名客户，智慧城市业务为119名客户，智慧生活业务为155名客户，智慧汽车业务为13名客户，同比去年呈增长态势。

总体上，招股书显示，截至2021年6月30日，商汤软件平台客户数量合计超过2400家，其中包括250家《财富》500强企业以及上市公司，119个城市以及超过30余家汽车企业，赋能超过4.5亿部手机以及200多款手机应用程序。

财务上看，四大业务线中，智慧商业以及智慧城市贡献的营收较多，分别占30%-50%，智慧生活与智慧汽车业务营收占比皆在20%以下。 

从“AI四小龙”已经公开的最新资料看，商汤营收远远超过其他三家，但是仍然无法避免巨额亏损。 

总体上，招股书数据显示，2018年起商汤营收与毛利率逐年增长。2018年-2020年，商汤营收分别为18.53亿元、30.26亿元、34.46亿元，2021上半年营收16.5亿，三年半累计收入近百亿。毛利率分别为56.5%、56.8%、70.6%，2021年上半年毛利率73.0%。

受研发成本高昂影响，其亏损不断扩大。2018年-2020年及2021年上半年，商汤科技亏损净额分别为34.32亿元、49.6亿元、121.58亿元及人民币37.12亿元，合计亏损242亿元。经调整亏损净额分别为人民币2.20亿元、10.37亿元、8.78亿元及7.26亿元。2018年-2020年及2021年上半年，其研发开支分别为人民币8.48亿元、19.16亿元、24.53亿元及17.7亿元。

当前，元宇宙概念热火朝天，市场呈现千军万马竞逐趋势，商汤科技也不甘落后。

元宇宙的生态架构主要分成三大部分：底层是基础支撑，提供计算、数据存储、网络、AI模型生产等要素支持；中间是内容创作生态，包括数据平台和技术引擎，以及低代码开发环境的创设平台；上层是内容应用生态，包括交互入口、用户触达的分发渠道，以及最终的应用环节。每个企业根据自己的核心能力和优势在这个生态中进行相应的布局和卡位。

“我们在基础层，有智能计算和人工智能算法生产能力，在中间有技术引擎能力，我们的技术引擎与很多交互设备都相互兼容，我们在终端也有各种实际的应用，譬如文旅产业、工业领域等。”商汤科技智能产业研究院战略生态研究主任杨燕在近期举行的文化论坛上称。

商汤称，SenseME、SenseMARS等业务已让公司成为最大的元宇宙赋能平台之一，SenseMARS软件平台内含3500个人工智能模型，支持感知智能及混合与增强现实系统（MARS），创造了全新的元宇宙体验。

7月，商汤科技与知名科幻作品《三体》三部曲的版权方三体宇宙（上海）文化发展有限公司达成战略合作，共同探索“AI+科幻”新模式。

聆讯资料显示，商汤计划持续开发与推进元宇宙相关服务的商业化，继续提升SenseMARS上人工智能、增强现实和混合现实的功能和能力，夯实客户基础，建立更完整的研发生态，以巩固公司在元宇宙领域的领先地位。

此次IPO募资，商汤预计将有60%用于研发，其中35%用于投资SenseCore，25%用于产品开发以及其他人工智能技术研究，15%用于业务拓展，投资新兴商业机会以及提高产品及服务在国内外市场的渗透率，15%用于潜在战略投资及收购机会，10%用于运营资金及一般用途。

招股书披露，商汤IPO前共接受了十二轮投资，资方包括软银、春华、Silver Lake、IDG、国调基金、上海国际集团、赛领以及鼎晖。

招股书显示，IPO前，商汤科技创始人汤晓鸥持股21.73%，联合创始人兼CEO徐立持股0.9%；此外，软银持股14.88%，淘宝中国持股7.59%，春华资本持股3.08%，银湖资本持股3.05%，IDG资本持股1.42%。SenseTalent（徐立、王晓刚、徐冰所持B类股票）持股12.17%。