越受欢迎越亏钱？没有游戏支撑的B站加速商业变现_风闻

昨（17日）晚，哔哩哔哩（简称“B站”）公布了第三季度未经审计的财务报告。财报显示，B站第三季度营收达52.1亿元，同比增长61%；净亏损16.22亿元，而去年同期亏损为10.82亿元，亏损额同比扩大67.77%，亏损规模略超市场预期。截至当地时间17日美股收盘，B站跌幅近9个点。

这是B站年内录得的最大单季度亏损。内容社区拉新营销、手游推广等导致销售和营销费用花去16.33亿元，同比增长37%。公司报告期内收入成本高达41.88亿元，也是上年同期的近两倍。受此影响，B站毛利率由去年三季度的23.63%降至当季的19.55%。

B站发布Q3财报

观察财报，B站昔日支柱业务游戏板块的持续疲软，也是B站同期净亏损超预期的主要原因。

第三季度B站游戏业务收入同比增长9%，达13.92亿元，较去年同期36.7%的增速大幅下滑，不及市场相关预期——招商证券近期研报预计其游戏三季度增速为17%。业内人士指出，游戏收入增速放缓主要受期内缺乏爆款游戏和版号核发延迟影响，“如果游戏政策持续收紧，游戏业务收入增速就要下调预期”。

《命运：冠位指定》

除了政策趋严的影响之外，上线游戏本身也没有太大水花。值得注意的是，B站第三季度游戏业务收入增长主要还是来自于二季度上线的游戏，包括《机动战姬：聚变》《刀剑神域黑衣剑士：王牌》及《坎特伯雷特公主与骑士》，但七麦数据显示，这三款游戏并非爆款，前两款在IOS畅销榜甚至跌出百名开外。而三季度上线的三款独家代理游戏，反响平平，如果没有9月《命运：冠位指定》五周年情怀加持，Q3数据恐怕更加“拉胯”。

但从成长性来看，B站仍有不少亮点。三季度，B站月活达2.67亿，移动端月活为2.49亿，分别同比增长35%、36%；日活用户7210万人，同比增长35%。运营数据增速较上季度略有放缓，但社区活跃度和黏性有所提升，用户日均使用时长达88分钟，创历史新高。同时，B站月均付费用户同比增长59%，达2390万户，季度环比净增长300万；付费率提升至8.9%，较二季度基本不变。

受此带动，包括会员费、直播打赏在内的增值服务创收19.09亿元，同比增长95%，是目前公司最大收入来源。

此外，B站作为国内头部的PUGV视频社区，平台的UP主以优质内容与粉丝建立连结，为内容营销奠定了良好的基础。随着用户价值的高质量增长和中国新兴消费品牌的快速发展，B站也加速了商业变现的步伐。

B站加速商业变现

B站第三季度广告业务延续二季度的强劲增幅，同比增长110%至11.72亿元。电商和其他部分收入7.34亿元，同比增长78%。财报期内，B站前五大广告主行业为游戏、美妆护肤、电商、数码3C及食品饮料。

B站还在财报中透露，四季度公司预计营收将介于57亿元-58亿元之间。