北交所首日成交近千亿，新老股为何“冰火两重”？_风闻

北交所首个交易日，81只北交所股票合计成交95.73亿元。截至收盘，10只新股平均较发行价上涨199.80%，N同心大涨493.67%，N大地、N志晟、N晶赛涨幅均超200%。

10只新股盘中均触发两次临停，但71只精选层平移股普跌，仅9股录得上涨。

编辑 | Echo

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N同心半天翻5倍

北交所新股平均换手率破50%

北交所首个交易日，首批81股亮相，截至收盘，10只新股全部涨超一倍，收盘价平均较发行价上涨199.80%，盘中均触发两次临停。

截至收盘，10只新股涨幅均超100%，N同心、N大地（870436.BJ）、N志晟（832171.BJ）涨幅位列前三，分别上涨493.67%、261.75%、238.97%。

截至收盘，10只新股81只北交所股票合计成交95.73亿元。

昨日开盘，北交所10只新股全部高开高走，开盘仅6分钟，北交所10只新股全部触发临停，较开盘价涨幅均超120%，N同心大涨近400%，N志晟涨283.53%，N大地涨274.42%，N晶赛涨219.32%。

恢复交易后，10只新股涨势不减，N同心大涨511.65%，N汉鑫、N晶赛、N恒和、N中设等较开盘价涨幅超60%均触发二次临停。

下午开盘后，N同心的涨幅回落至483.54%，N大地的涨幅回落至273.85%，上午上涨的21只股票持续飘红。

在北交所新股全线上涨的同时，10只新股平均换手率均超过50.78%。其中，N同心、N大地、N晶赛、N恒合、N汉鑫5只新股换手率超过50%，换手率最高的是N同心换手率达69.08%。其余几只新股换手率也超过35%。

总市值最高的分别是贝特瑞、连城数控、吉林碳谷和长虹能源，分别为833亿、258亿、142亿和和112亿。

贝特瑞的市值可以跻身于今天科创板的第十名，华熙生物今天市值为825亿，其盘中最高市值达到960亿。今天成交额最高的也是贝特瑞，成交额为6.93亿。该股一度创下历史新高198.08元，然后风云突变，截至收盘，反而大跌8.62%，一天股价相差近30元。

个股两极分化

10只新股之外，还有从精选层平移到北交所的71只老股。

而在71只精选层平移个股中，德瑞锂电强势领涨。该股15日大幅高开后便直线冲高，盘中一度触及30%涨停价位后震荡回落，最终仍有18.23%的涨幅。德瑞锂电也成为非新股中唯一一只涨幅超过10%的个股。

北交所68只（3只停牌）股票分化明显。截至收盘，仅有9只个股录得上涨，59只个股收跌，其中16只个股下跌10%—15.98%，39只个股下跌幅度5%—10%。

截至收盘，59股出现不同程度下跌，占公司总数的72.83%。其中16股跌幅超过10%，同辉信息、殷图网联、拾比佰以15.98%、14.47%、13.43%的跌幅位居跌幅榜前三位。

对于北交所新股上市大涨，有分析指出，北交所相较于此前精选层的流动性和交易活跃度都将大幅提升，同时首日上市的北交所公司定价相对谨慎，故北交所首日上市公司获资金追捧在意料之中。

据金融投资报，有券商分析师表示：“流动性增长有利于市场活跃度的增加，但对于前期已有明显涨幅的平移公司来说压力将明显增加。”

这位分析师补充：“北交所投资者门槛出现降低，相比此前精选层股票交易需要满足100万元证券资产标准减半。同时据北交所官网显示，截至11月12日累计有超210万户投资者预约开通北交所合格投资者权限，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户。从二级市场来看，相关个股纷纷较之前成交额出现数倍增长。虽然流动性的提升利好不言而喻，但就短期而言，部分公司前期在精选层出现短期快速走高，随着北交所流动性的提升，逢高派发压力明显升高，故出现盘面上新股大幅上涨，而其他多数个股明显回调的两极分化局面。”

易会满：努力办好北京证券交易所

打造服务创新型中小企业主阵地

“我们在此共同见证北京证券交易所揭牌开市，这是我国资本市场改革发展的又一重要标志性事件。”11月15日，北京证券交易所揭牌暨开市仪式正式在北京金融街的金阳大厦举行，中国证监会主席易会满在现场致辞时如是称。

在易会满看来，设立北京证券交易所，是党中央、国务院立足构建新发展格局、推动高质量发展作出的重大决策部署，对于进一步健全多层次资本市场，加快完善中小企业金融支持体系，推动创新驱动发展和经济转型升级，都具有十分重要的意义。

“今天北京证券交易所正式揭牌开市，这是继去年7月正式推出精选层后深化新三板改革、促进资本市场高质量发展的又一重大创新举措；也是新三板市场运营八年多来，积极探索具有中国特色资本市场普惠金融之路的新起点。”易会满在现场表示。

“建设好、发展好北京证券交易所是我们共同的使命和责任，任重而道远。”易会满透露称，将坚持“建制度、不干预、零容忍”，持续深化新三板改革，努力办好北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地。

同时，希望北京证券交易所牢记初心使命，坚持错位发展、突出特色，以试点注册制为基础，扎实推进契合中小企业特点的制度创新；推动提高上市公司质量，维护市场“三公”秩序和平稳运行，切实保护投资者合法权益；加强与新三板创新层、基础层的有机联动，深化与沪深交易所、区域性股权市场协调发展，共同营造多层次资本市场发展的良好生态。

北交所首批上市企业

平均专利数达82件

就71家精选层公司的表现而言，远没有新股亮眼，截至上午11点，仅有德瑞锂电、德众汽车涨幅超过10%，仅有10家保持上涨趋势，有3家没有交易，还有58家均下跌，32家下跌幅度超过5%，首批上市企业中的“市值一哥”贝特瑞跌5.25%。

根基科技创新情报SaaS服务商智慧芽的数据显示，截至11月14日，首批81家上市公司专利申请总量6600余件，平均每家企业约82件；有效发明专利总量1000余件，平均每家企业约13件；软件著作权登记总量1300余件，平均每家企业软件著作权登记量约17件。

截至11月14日，7000余家新三板挂牌公司中，专利申请总量为29.1万余件，平均每家企业专利申请量约为44件；有效发明专利总量为3.2万余件，平均每家企业有效发明专利量约为5件；软件著作权登记总量为10.9万余件，平均每家企业软件著作权登记量约为16件。

从数量上来看，81家北交所首批上市企业作为精选层，其专利申请总量、有效发明专利量均超过新三板挂牌公司平均数的一倍以上。对比上述3项知识产权指标来看，首批上市公司在研发和科技创新能力上高于新三板公司整体水平，展现出更强的科技创新能力。

通过“智慧芽企业科创力评估模型”综合评估显示，首批81家北交所上市公司中，前10名的企业分别为贝特瑞、云创数据、五新隧道、创远仪器、艾融软件、同惠电子、微创光电、观典防务、润农节水、科达自控。

以锂电池负极材料和正极材料为核心产品的贝特瑞，遇上新能源叠加北交所成立的两大风口，公司估值持续飙升，从年初的38元/股涨至现在近180元/股，在新三板精选层最后交易日收盘市值已经达到了900亿元。

进一步分析发现，上述前10名公司中有9家跻身7000余家新三板挂牌公司科创力排行榜前100名。其中，贝特瑞与云创数据，在新三板公司科创力排名中分别位居第4位和第6位。

不过，智慧芽咨询专家表示，所有新三板企业中科创力排名前列的公司，并不是都在首批81家北交所上市公司的名单中，反映了新三板中还有非常多拥有较强科技创新能力的企业有待进一步挖掘。

部分区域、行业科创能力表现突出

数据统计显示，81家北交所首批上市公司共分布于23个省份，其中江苏省、北京市和广东省的公司数量达10家及以上，分别有12家、11家和10家；从专利申请总量来看，排名前三的省份为广东省、江苏省和安徽省，分别有793件、776件和702件。

从各省份平均每家企业专利申请量来看，排名前三的省份为湖南省、陕西省和福建省，分别约有293件、267件和161件。而在专利申请总量排名前列的省份在平均专利申请量的指标中排名处于中段。

综合上述三项指标的分析可知，北交所首批上市公司在全国范围内分布较为分散，但目前已有部分省份在科创能力上表现亮眼，展现出集聚效应。

从行业分布来看，按照战略新兴产业分类，主要集中于新一代信息技术产业、高端装备制造产业、生物产业和新材料产业，分别有20家、14家、14家和11家；专利申请总量排名前三的产业为高端装备制造产业、新一代信息技术产业和生物产业，分别为1741件、1155件和1093件；各产业平均每家企业专利申请量排名前三的产业为新能源产业、高端装备制造产业和节能环保产业，分别约为137件、124件和93件。

在上述三项指标排名中，高端装备制造产业均位列前三，综合科创能力表现突出。该产业中平均每家企业专利申请量约为124件，远高于新三板精选层企业整体平均水平。

安信证券分析师诸海滨表示，北交所投资逻辑主要是三个方面，成长性投资、产业链投资、ESG等另类投资逻辑。所谓成长性投资的投资对象主要是市场中有较大升值潜力的小公司股票和一些新兴行业的股票；以及某一细分领域的龙头往往也会获得较好的成长。

平安证券的分析指出，北交所开市后短期分流影响有限，长期机遇与挑战并存。机遇方面，随着北交所的扩容，市场规模和流动性都将大幅提升，为私募和创投提供更加便利的退出渠道，一级市场投资积极性将被激活。

挑战方面，首先A股存量创新型中小企业可能面临资金的竞争压力，估值将面临重塑。其次，从原精选层的71家公司来看，挂牌首日有40%的公司下跌，而A股上市首日下跌比例为5%，精选层相对较弱的市场表现一定程度上源于市场生态的差异，但也部分源于精选层上市公司本身的不确定性，因此长期来看北交所投资需要甄别成长空间大，竞争力强的优质公司。