小家电赛道拥挤，德尔玛紧靠“飞利浦”能否顺利上市？_风闻

近年来，小家电的市场规模和增长潜力不容小觑。根据前瞻产业研究院数据显示，2019中国小家电市场规模达4015亿元，2012-2019年7年时间里，小家电市场年复合增长率达13.3%。受益于规模持续增长带来的空间机遇，小家电市场迎来众多玩家。

近日，广东德尔玛科技有限公司披露了更新后的招股书，拟在创业板公开发行不超过9231.25万股，拟募集资金约14.64亿元，用于智能家电制造基地项目、研发品控中心建设项目、信息化建设项目。

公开资料显示，创建于2011年的德尔玛，是一家集自主研发、原创设计、自有生产、自营销售于一体的创新家电品牌企业。该公司旗下品牌包括“德尔玛”“飞利浦”“薇新”“华帝”等，主要产品类型包括家居环境类、水健康类、个护健康类以及生活卫浴类。

随着小家电渠道变革和产业升级，小家电行业开始实现迅猛增长，德尔玛也随之进入快速发展时期，并逐渐引来资本市场的关注。

在2018年6月，德尔玛宣布完成由中信产业基金投资的5亿元A轮融资，这也是其创立以来的首次融资。同年，德尔玛完成对飞利浦全球水健康业务的并购。随后，2019年10月、2020年3月、2020年7月，德尔玛相继进行了3.3亿元A+轮融资、股权融资以及3.8亿元B轮融资。

据招股书数据显示，2018年至2020年德尔玛分别实现营收9.67亿元、15.17亿元和22.28亿元；净利润分别为4728.23万元、1.06亿元和1.7亿元；截至2021年6月末，该公司营收12.48亿元，净利润4749.2万元。

从产品类别来看，家居环境类产品收入占德尔玛总营收的比重最大，高达60%左右。2018年至2020年及2021年上半年，家居环境类产品分别营收6.42亿元、9.39亿元、12.45亿元和7.69亿元，分别占总营收的66.57%、62.07%、56.01%和61.88%。

2018年至2020年，德尔玛销售飞利浦品牌产品获得的收入分别为5.35亿元、8.33亿元、9.5亿元，占德尔玛总营收比例为14.21%、20.38%、31.35%。

同期，德尔玛销售华帝品牌产品获得的收入分别为908.1万元、1.24亿元、1.8亿元，占德尔玛营收分别为0.94%、8.16%、8.09%。2020年，德尔玛出售两个租赁品牌的产品合计金额11.3亿元，占德尔玛总营收的39.44%。

基于行业现状，有分析预判，若小家电市场继续按照现有思路发展，未来三年将可能迎来新一轮的淘汰和洗牌期。德尔玛想要破局，就要不断洞察新消费需求及消费场景，快速、持续的开发出新产品抢占先机，这不仅考验企业的产品开发能力，生产端和供应链能否形成商业闭环也是关键。

文|IPO捕手（ipobushou）