千亿龙头分众传媒拟赴港上市，推进国际化战略，欲在海外再造分众_风闻

11月4日晚，分众传媒（002027.SZ）发布公告称，公司计划发行H股并申请在港交所主板挂牌上市。截至5日收盘，公司A股股价7.43元/股，市值1073亿元。

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针对为何要发行H股，分众传媒解释称，为深入推进公司国际化战略、增强公司核心竞争实力、拓宽融资渠道，公司计划发行境外上市外资股(H股)并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。本次发行上市将在充分考虑现有股东的利益以及发行风险等情况下，根据境内外资本市场的情况，选择适当的时机和发行窗口。

截至目前，公司正积极与相关中介机构就本次发行上市的相关工作进行商讨，除本次董事会审议通过的相关议案外，其他关于H股发行的具体细节尚未确定。

分众传媒表示，本次发行上市尚需提交公司股东大会审议，并需经中国证券监督管理委员会和香港联合交易所有限公司审核，本次发行上市能否通过审议和审核程序并最终实施具有重大不确定性。

公开资料显示，分众传媒主营业务为生活圈媒体的开发和运营，主要产品为楼宇媒体(包含电梯电视媒体和电梯海报媒体)、影院银幕广告媒体和终端卖场媒体等，覆盖城市主流消费人群的工作场景、生活场景、娱乐场景和消费场景，并相互整合成为生活圈媒体网络。

截至2021年7月31日，公司的生活圈媒体网络除了覆盖国内主要的约330个城市、香港特别行政区以外，还覆盖了韩国、泰国、新加坡和印度尼西亚等国的30多个主要城市。

分众传媒此前发布的三季度报显示，公司前三季度实现营业收入111.48亿元，同比增长41.56%，净利润44.23亿元，同比增长100.81%。其中楼宇媒体实现营业收入102.67亿元，较上年同期增长了33.66%；影院媒体实现营业收入8.48亿元，较上年同期增长了422.49%。

从三季报数据来看，分众传媒主要营收还是来自楼宇媒体，营收占比超92%。分众传媒表示，2020年受疫情影响，国内广告市场整体呈前低后高的走势。2021年，行业运行及公司经营节奏已基本恢复正常。在基数效应影响下，年初至报告期末公司营业收入较去年同期有较大幅度增长。

同时，分众传媒还公布了2021年度经营业绩的预告，公司预计2021年实现归母净利润60.2亿元至62亿元，同比增长50.36%至54.85%。

分众传媒指出，2021年，虽然全年国内广告行业情况较2020年有一定程度的复苏，但是受宏观经济及疫情反复的影响，下半年广告市场需求承压。在此背景下，公司仍在消费品领域保持了持续稳定的增长态势；同时受益于基数效应，因此公司2021年经营业绩较去年同期有较大幅度的增长。

公司电梯电视媒体中自营设备约75.6万台；电梯海报媒体中自营设备约170.8万个；参股公司电梯海报媒体设备约为27.4万个；公司影院媒体签约影院1951家，1.35万个影厅。

此前，高盛、摩根大通、瑞银、高毅、招商证券、中金等43家知名机构参与分众传媒调研。其中，银华基金李晓星更是亲自参与了此次调研。

调研内容除了公司经营情况外，分众传媒在公司未来发展战略等方面也做出了详尽的介绍。对于广告主行业结构以及未来趋势，分众传媒指出，2021年前三季度公司广告主结构多元均衡，客户类型广泛覆盖日用消费品、互联网、交通、商业服务、娱乐休闲、房产家居等多个行业领域。消费品客户占比逐年提升，由2017年的19%提升至2021Q1-Q3的40%，目前为行业占比最高的客户类型，其中食品饮料类、酒精类、化妆品类、个人用品类的广告投放增长显著。另外，2021年前三季度，以电商及平台类为代表的互联网类广告主呈现较为稳定的投放，占整体营业收入约为30%。

分众传媒表示，2021年下半年以来，公司点位开拓重点集中于社区场景中的智能屏。长期来看，公司仍将积极、有序地加大公寓社区、写字楼、商场和影院等优质资源点位的拓展力度，进一步增加公司媒体资源覆盖的密度及广度，持续向覆盖500城500万终端日5亿新中产的目标积极推进，持续扩大公司生活圈媒体的领先优势，保持公司经营业绩可持续增长。

虽然前三季度公司影院广告业务营收占比较小，但分众传媒表示，2021年前三季度，整体电影市场呈现疲软态势，公司影院广告业务受制于电影大盘影响不达预期呈亏损状态。短期来看，公司影院广告业务在疫情的影响下承压，但公司仍长期看好影院媒体业务作为线下差异化媒体场景的价值。

在国际化业务布局进展方面，自2017年以来，分众传媒相继在韩国、新加坡、印度尼西亚、泰国等海外市场进行布局，向世界输出楼宇电梯媒体这一中国原创模式。目前境外子公司拥有媒体设备约10万台，覆盖了韩国、新加坡、印度尼西亚和泰国等国家的30多个主要城市。

未来公司将加速海外业务的布局，目标覆盖日本、印度、马来西亚、菲律宾、越南等国家。目前韩国及新加坡的海外业务已实现盈利。2021年韩国业务预计实现收入超3亿元，新加坡业务预计实现收入超1亿元。公司已经成功的证明了分众模式在海外市场尤其是亚洲市场可快速复制，公司长期看好海外业务的发展潜力，将持续推进海外市场业务布局。

不过，虽然分众传媒的经营业绩实现平稳增长，但是其股价却表现疲态。2月18日创下阶段新高后便开始震荡下跌，至今该股已经累计跌超34%。

十大流通股东方面，阿里巴巴持股未发生改变，仍为分众传媒的第三大流通股东，持股数量为88.51万股；东方红睿玺、明星基金经理李晓星掌管的“银华心佳”、基本养老保险基金八零四组合均增加持仓；此外，广发稳健增长新进成为分众传媒的第九大流通股东；中信证券卓越成长相较于二季度末减持2.13万股，当前持股比例为0.82%。