潮流零售“独角兽”KK集团申请香港IPO，阿里俞永福公司持股9.9%_风闻

据港交所11月4日披露，潮流零售“独角兽”KK集团向香港联合交易所递交了发行上市申请，正式启动赴港上市流程，摩根士丹利与瑞信担任联席保荐人。

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KK集团是一家面向Z世代(95、00后)的潮流零售企业，是一个汇聚年青人喜爱的消费品牌的线下店。根据弗若斯特沙利文的数据，集团是中国潮流零售商前十中增长最快的，2018至2020年的商品交易总额（GMV）复合增长率246.2%。

KK集团旗下有四个零售品牌，KKV、THE COLORIST调色师、X11及KK馆，截至2021年6月30日，国内及印尼的零售店的总数达到640家。

截至2021年6月30日，上述4个零售品牌内向消费者提供横跨18个主要品类中超过20,000个SKU的各种潮流产品，涵盖美妆、潮玩、食品及饮品、家居品、文具等主要核心生活用品类别，实现有效广大的消费者触及。

招股书显示，公司的营收近年来保持高速增长，在2018年、2019年及2020年以及2020年及2021年上半年的营收分别为人民币1.55亿、4.63亿、16.46亿、5.02亿及16.83亿元。

在2018年、2019年及2020年，毛利率分别为32.1%、27.1%及30.4%。并且在2020年及2021年上半年的的毛利率分别为30.2%及36.2%。

虽然毛利率呈上升趋势，但公司亏损在加重。在2018年、2019年及2020年以及2020年及2021年上半年亏损分别达到了人民币7950万、5.15亿、20.17亿、5.12亿及43.97亿元。

公司方面的解释称，由于不断投资于开发零售品牌组合及扩大门店网络，公司出现持续亏损，但公司的盈利能力正在改善，经调整净亏损率逐步减少。公司期望通过持续的收益增长及成本效益的提升，进一步改善财务表现并在将来实现盈利，特别是进一步扩张及优化门店网络。

值得注意的是，KKV在营收贡献上表现亮眼，2019年、2020年和2021年1-6月，KKV分别实现实现营收0.82亿元、8.35亿元和10.49亿元，占KK集团总收入的比重分别为17.3%、50.7%、62.3%，持续贡献不断增长的现金流。

KK集团投入资金用于设计KKV门店的色彩主题和货架陈列，以改善购物体验。此举使得KKV门店成为深受网络红人欢迎的打卡地，而这些网红又会不遗馀力地在社交媒体平台上分享他们的购物体验。

根据弗若斯特沙利文的研报，潮流零售市场规模近年来快速扩张，由2016年人民币1298亿增至2020年的1952亿，复合年增占率10.7%，预计到2025年市场规模有4750亿。

研报认为中国潮流零售有以下驱动力：对个性化生活方式、产品多样化追求，对有惊喜和沉浸式购物体验的需求，以及社交媒体和KOL的影响。

报告称，KK集团是中国第三大潮流零售商，但其成交总额GMV增长速度最快，远超排名前二的公司。数据显示，第一、二大年复合增长率分别为-8.1%及-1.7%，而KK集团达到了246.2%。

据天眼查数据，KK集团自2016年获得深创投1500万人民币Pre-A轮融资起，平均每年都会获取一轮融资。

在2019年10月，KK馆宣布完成1亿美元的D轮融资之时，KK集团的估值就已经超过10亿美元，成为了业内独角兽。2020年8月，KK集团又宣布完成10亿元人民币E的轮融资。算上此轮融资，目前KK集团总融资额超过40亿元人民币。

KK集团在2021年7月收获F轮融资，由京东集团领投，新天域资本、CMC资本等多位新老股东跟投融资额约3亿美元，市场消息称其估值达200亿元人民币。

在业内人士看来，KK集团旗下拥有KKV、THE COLORIST调色师、X11、KK馆四大自我孵化的零售连锁品牌，产品组合涵盖美妆、潮玩、食品及饮品、家居品及文具等各大品类，是国内领先的多品牌矩阵所推动的潮流零售商。此次赴港上市，KK集团有望冲击香港市场“潮流零售第一股”。