正经点评丨辉瑞疫苗明年灭新冠？海底捞尝苦果，一汽丰田陷困境_风闻

文丨郭小兴 林雨秀  编辑丨杜海  

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

《正经社》分析师针对近期热点的随机点评，一家之言，仅供参考。

1、明年或大范围扑灭新冠疫情？

疫苗股辉瑞大有一花开后百花杀之势。11月5日，美股辉瑞股价大涨10.88%，但其竞争对手BioNTech、Moderna、默沙东，却分别大跌了20.92%、16.56%、9.87%。

其原因，在于辉瑞当日宣布，其在研的第二款口服新冠候选药物Paxlovid，可以让高危患者住院率、死亡风险下降89%。

有观察人士据此认为，如若辉瑞所言不虚，其已远远跑在了其他疫苗的前面，同时，明年之内，新冠疫情就有望在全球范围内被大范围扑灭。

2、海底捞扩张冲动仍然难抑

2月16日触及85.779港元/股历史新高后，海底捞股价开始一路下行。截至11月5日，以报收的21.05港元/股计算，跌幅高达75.46%，蒸发的市值更是达到3500亿港元（约合人民币2877亿元）。其供应商颐海国际，几乎同期的跌幅，也高达67%。

**除了资金抱团的炒作因素外，基本面方面急速做大、盲目扩张的负面效应也日益凸显。**即使在2020年疫情期间，新开业的门店也多达544家。到2021年6月31日，全球门店总数已经高达1597家。与之如影随形的是，诸如食物中出现异物之类质量失控问题、缺斤少两及会员卡积分兑现不畅之类服务问题、自热火锅加热包之类安全问题、翻台率大幅度下滑等运营问题，日益增多。

尽管坦陈“苦果只能一口一口咽下去”，但管理层更愿意从营收层面作出决策。11月5日晚，海底捞突然宣布了一项停业整合计划，宣称将在2021年12月31日前逐步关停300家左右经营未达预期门店。

然而，这显然只是暂时的休整，在创始人张勇的心中，做大的冲动始终难以抑制。他原汁原味的说法就是，“稳定下来就再冲锋，直到海底捞倒下来为止”。

3、比亚迪短线风险不得不防

比亚迪上半年就出现了增收不增利，但这并没有妨碍它在重要股东夏佐全大幅减持等利空信息下，不断创出新高，近半年股价又已翻倍的气势。

1-9月，增收不增利更进一步，营收为1451.92亿元，同比增长38.25%；净利润为24.43亿元，同比下降28.43%；扣非净利润为8.86亿元，同比下降64.45%；营业成本为1263.54亿元，同比增长高达51.81%。

亮点是市场份额提升明显。《正经社》分析师注意到，比亚迪汽车整体销量为45.27万辆，同比增长68.32%；新能源汽车销量为33.76万辆，同比增长204.29%；其中，9月还登顶了中国新能源乘用车销量冠军。

**这也是部分投资者坚定看多赛道股的原因所在。**不过，比亚迪A股、H股的市盈率已经分别高达275倍、230倍，而A股汽车业平均市盈率还不到50倍，加上业绩逆行的利空冲击，短线风险不得不防。

4、田青久被调查一丰陷困境

一汽少壮派骨干、原一汽丰田销售公司总经理田青久，因贪污腐败被调查。

相比在车圈盛传的消息，《北京青年报》的一则披露，更为引人注目。这份显示为“一汽集团纪监建【2021】5号”的文件中，“在查办案件过程中耐心引导被留置人员田青久……违纪违法作案手段”、“徐留平董事长……逐页作出重要批示”等内容表述，尤为醒目。

在一汽集团，田青久已历时26年多，先后在一汽贸易、一汽丰田、一汽马自达、一汽吉林等处担任过重要领导职务。2017年11月，出任一汽丰田汽车销售有限公司总经理。2020年9月，被调回深陷“停摆”传闻的一汽马自达。

最新数据显示，一度遥遥领先的一汽丰田汽车，如今不仅品牌受损、竞争乏力，销量也已经被追随者广汽丰田所超越。【《正经社》出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然

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