业绩腰斩，债务压顶，新湖中宝艰难求生_风闻

近日， 新湖中宝（600208.SH）披露了2021年第三季度报告，营收、净利润同比双双下滑，其中净利润降幅超90%。

根据报告，前三季度，新湖中宝实现营业收入89.89亿元，同比增长12.01%；实现归属于上市公司股东的净利润20.52亿元，同比下降24.94%。

从单季度来看，第三季度，新湖中宝实现营业收入15.47亿元，同比下降52.98%；实现归属于上市公司股东的净利润2660.66万元，同比下降93.48%，业绩大幅下滑。

近年来，新湖中宝业绩陷入衰退，在巨额债务压力之下，新湖中宝走上了艰难的求生之路。

业绩连年衰退 地产业务式微

2017胡润百富榜上，黄伟、李萍夫妇以285亿元的身价排在第85位，成为当年唯一进入前100名的温商，这也是黄伟、李萍夫妇第四个年头蝉联温州首富。

彼时，黄伟旗下公司新湖中宝如日中天，当年营收规模高达175亿元，创下历史新高。不过，当年的净利润数据已现颓势，当年净利润为33.22亿元，相比前年58.38亿元的数据，同比大幅下滑43.10%。

随后几年，新湖中宝业绩步入下行通道。2018年到2020年，新湖中宝的营业收入分别为172.27亿元、148.10亿元和137.92亿，增速分别为-1.56%、-14.03%和-6.88%，营收录得三连跌。

净利润方面，2018年到2020年净利润分别为25.06亿元、21.53亿和31.64亿，增速分别为-24.55%、-14.08%和46.95%。2020年净利润似有反弹，不过主要是由于当年处置非流动资产收回14.41亿元和公允价值变动损益10.43亿元所造成，实际当年扣非净利润仅为9.24亿元，同比大幅下滑57.35%。

新湖中宝业绩连年衰退背后，公司地产业务不断收缩。2019年新湖中宝房地产业务贡献了120.40亿元，占比为83.01%，商业贸易收入贡献24.99亿元，占比27.15%。2020年房地产业务创收103.86亿元，占比为75.30%，商业贸易收入31.35亿元，占比22.73%，公司地产业务规模持续收缩。

地产业务式微之际，新湖中宝加大金融板块布局，投资规模达百亿元之多，先后投资万得信息、趣链科技、邦盛科技等一批金融科技公司。

早些时候，新湖中宝还投资了盛京银行、吉林银行、温州银行、成都农村信用社、长城证券、新湖期货、湘财证券等多家传统金融金融机构。

虽然投资业务带来了不小收益，不过败笔也不少。2007年，“新湖系”通过现金增资的方式成为湘财证券股东，后通过增持成为控股股东。

湘财证券并非什么优质标的，截止2021年9月30日总资产规模为368.5亿元，在在上市券商中排名末尾。业绩表现上也不尽如人意，2019年以前净利润规模基本在2000万以下，2018年到2020年营收增速为34.52%、53.47%和35.65%，净利润增速为-27.72%、2040.71%和9.96%。

2014年开始，湘财证券欲借道大智慧（601519.SH）上市，结果后者因财务造假遭证监会立案调查，计划失败，后通过哈高科才完成上市。虽然湘财证券已成功上市，不过在当下证券行业“马太效益”日益剧烈的情况下，小券商生存空间已经越来越小。

在金融科技板块，2019年新湖中宝“踩雷”51信用卡。如今金融科技的潮水退去，公司的金融科技投资前途未卜。

新湖中宝通过多元化投资，布局虽广，但是投资标的质量堪忧。

债务压顶，艰难求生

“高融资、高负债、高杠杆”，这是国内房地产企业一贯的打法，但也给国家经济埋下了“雷”。

新湖中宝营收不过百亿元，负债规模却近千亿元。数据显示，2018年2020年，新湖中宝总负债分别为1054.85亿、1088.69亿和971.56亿，资产负债率为75.42%、75.59%和71.60%。

2020年8月，“三道红线”新政的颁布，给“蒙眼狂奔”房地产企业喂了一剂“猛药”。新湖中宝连踩三条红线，数据显示，截至2020年9月30日，新湖中宝货币资金有148.9亿元，而公司短期及到期有息债务186.1亿元，现金短债比为0.8，扣除预收类款项后的资产负债率为75%，净负债率为127%。

债务压顶，融资承压，新湖中宝艰难求生。据搜狐焦点不完全统计，2020年至今，新湖中宝股东已质押16次，2018年以来质押67次。频繁股权质押无非是公司高管自己缺钱，通过股权质押套现，或者是公司运作缺钱，股权质押换取金钱维持公司经营。

与此同时，新湖中宝频繁出售资产回笼资金。2019年12月至2020年4月，新湖中宝陆续将旗下上海新湖房产35%股权、上海中瀚置业35%股权、浙江启丰实业100%股权、浙江启智100%股权，南通新湖50%股权出售给绿城房地产集团有限公司，交易价总计77.02亿。

2020年11月，新湖中宝拟将旗下浙江启辉实业有限公司35%股权及浙江启隆实业有限公司50%股权转让予融创中国，交易价款总计49.44亿元。

据不完全统计，2019年7月至今，新湖中宝已经出售六笔资产，交易总价接近245亿元。

在一系列频繁的股权质押，抛售资产的操作过后，新湖中宝债务压力有所缓解。截至2021年前三季度，新湖中宝的总负债相比2020年末有所下降，从971.56亿元下降到929.66亿元，下降了约41.9亿元。

不过，债务下降幅度十分有限，整体负债规模依然较大，再叠加业绩下滑因素的影响，新湖中宝的债务压力不小。