微创医疗机器人正式登陆港交所，市值超410亿港元，为国内手术机器人龙头企业_风闻

微创医疗机器人（02252.HK）今日在港交所挂牌上市，发行价为43.2港元/股。

微创医疗机器人本次香港IPO引入7名基石投资者，其中高瓴资本认购1500万美元、Aspex认购2000万美元、礼来认购1500万美元、雪湖资本认购1500万美元、Yorkool认购1500万美元、科技基金CloudAlpha认购1000万美元、Artisan认购500万美元，合共认购9500万美元的发售股份。

截至发稿，微创医疗机器人涨1.62%，报43.9港元/股，市值达418.44亿港元。编辑 | Arti

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上海微创医疗机器人于2015年创立，是一家手术机器人公司，致力于设计、开发及商业化手术机器人，以协助外科医生完成复杂的外科手术。公司现正开发核心产品图迈® 腔镜手术机器人（「图迈」）在泌尿外科手术上的应用，并将寻求将其应用扩展至妇科、胸科及普外科手术。

微创医疗机器人拥有与图迈有关的两项重大专利，即机械臂与传动机构以及手术器械。

公司的三款旗舰产品，即图迈、蜻蜓眼® 三维电子腹腔内窥镜及鸿鹄® 骨科手术机器人，均已被纳入国家药监局的创新医疗器械特别审查程序（或称「绿色通道」）。图迈及鸿鹄处于注册批准阶段，而蜻蜓眼已于最近获得国家药监局批准。除旗舰产品外，公司亦有六款处于不同发展阶段的在研产品。

根据弗若斯特沙利文的资料，微创医疗机器人是全球行业中唯一一家拥有覆盖五大主要和快速增长的手术专科（即腔镜、骨科、泛血管、经自然腔道及经皮穿刺手术）产品组合的公司。

迄今为止，手术机器人在中国的市场渗透率非常低，主要应用于腔镜及骨科手术两大领域（就后者而言，尤其主要用于关节置换领域）。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2020年12月31日，中国仅已安装189台腔镜及17台关节置换手术机器人，且于2020年，中国分别有约0.5%及少于0.1%的腔镜及关节置换手术为机器人辅助手术。对比而言，根据弗若斯特沙利文的资料，截至同日，美国已安装3,727台腔镜及1,060台关节置换手术机器人，而于同年进行的手术计渗透率分别为13.3%及7.6%。

尽管中国的手术机器人产业起步较晚，但预期会快速增长。根据弗若斯特沙利文的资料，到2026年底，中国安装的腔镜及关节置换手术机器人的数量将分别为截至2020年底水平的逾10倍和近50倍。随着安装基础增长及机器人辅助手术数量持续增加，手术机器人开发商的收入来源亦将多元化。

在上述条件下，预期中国手术机器人市场将由2020年的4亿美元增加至2026年的38亿美元，复合年增长率为44.3%，而预期全球市场将由2020年的83亿美元扩大至2026年的336亿美元，复合年增长率为26.2%。

自公司创立以来，公司专注于手术机器人相关的核心五项底层技术的研发，而该五项底层技术必须互相充分协作方可令手术机器人的硬件及软件运作得当，分别为：机器人本体设计、控制算法、电气工程、影像导航及精准成像。公司认为，此等专注是公司产品开发实力的根本所在。

作为专职发展手术机器人的专家，微创医疗机器人同时拥有强大的产品产业化运营能力，覆盖由研发、临床试验及注册以至供应链管理及营销的全链条手术机器人的产业运营能力。通过内部开发及国际合作，公司已建立由一款已获批准产品及八款处于不同开发阶段的候选产品所组成的产品组合，包括两款处于国家药监局注册申请阶段的候选产品及六款处于临床前研究的候选产品。

截至2019年及2020年12月31日止年度以及截至2020年及2021年6月30日止六个月，公司分别录得亏损净额人民币6980.1万元、约人民币2.09亿元、人民币4896.6万元、人民币2.43亿元，主要是由于公司的研发成本及行政开支所致。

微创医疗机器人称，由于仍在进行产品研发、临床试验及注册，预计开支及经营亏损将在未来不断增加，临床实验、监管批准和在在研产品商业化均存在不确定性。

作为由微创医疗（00853）分拆的子公司，微创医疗联合其旗下微创医疗机器人，于2020年8月31日完成总额30亿元人民币对外融资协议的正式签署，其中包括对后者15亿元人民币的直接增资以及微创15亿元人民币股权转让款，引入了包括高瓴资本、CPE、贝霖资本、远翼投资等在内的多家著名风投机构，投后估值225亿元。

中国手术机器人市场可谓增长潜力巨大，基于上也可以看出，手术机器人市场于微创医疗机器人而言是待挖掘的“大蓝海”。

在手术机器人发展潜力与资源优势等利好下，微创医疗机器人本次登陆资本市场后的表现也值得期待。