伊利三季度营收超850亿，并购澳优发力奶粉领域_风闻

10月27日晚，伊利股份和澳优双双公告，伊利将通过全资子公司金港控股战略入股澳优，成为澳优的单一最大股东。

早在国庆期间，就传出伊利收购的消息。12日，澳优宣布短暂停牌。

10月28日，澳优复牌涨超7%，收盘报每股7.45港元。伊利一度涨超近3%，收盘报每股40.76元。29日开盘，伊利股价继续走高，截至收盘报43元/股，总市值2615亿元。

28日，伊利发布三季报，前三季度实现营收850.07亿元，首破850亿元大关，同比达到15.23%，净利79.67亿元，同比达到31.82%。这个净利已经超越去年全年，伊利今年全年的增长态势不容小觑。

中国乳企最大并购诞生

据伊利股份公告，其全资子公司金港控股，将以协议转让、认购新股并触发全面要约义务的方式收购澳优股权，交易价格为10.06港元/股，较澳优停牌前收盘价8.85港元溢价约13.67%。

具体来看，金港控股将收购澳优原股东持有的约5.31亿股股份，约占澳优已发行股份总额的30.89%，交易总对价约53.4亿港元。同时，金港控股将以现金方式认购澳优9000万股新股，认购总价约为9.05亿港元。

上述两笔交易涉及金额共计约62.45亿港元。交易完成后，金港控股将持有澳优合计约6.21亿股股份，占澳优已发行股本的34.33%，成为其单一最大股东。这也将成为中国乳企最大的一单并购案。

这次收购案的主角都是明星。伊利，国民乳企，在今年“全球乳业20强”排行榜上位列全球第五，中国第一。

澳优2003年成立，2009年在港上市，是国内第一家在港上市的婴幼儿乳制品企业，也是国内婴幼儿配方羊奶粉市占率最高的企业。

此次收购，对于伊利而言，可以与澳优优势互补，形成在乳业全系列产品细分市场都成为头部的领导者。

羊奶粉站上风口

在羊奶粉领域，澳优具有足够大的优势。尼尔森数据显示，自2018年以来，澳优配方羊奶粉销售额，已连续3年占国内婴幼儿配方羊奶粉总进口量6成以上，居全球羊奶粉销量第一。

近年来，羊奶粉因含有丰富的乳清蛋白和乳铁蛋白等，成为婴幼儿配方奶粉市场的消费热点。多家第三方研究机构的数据显示，自2014年以来，羊奶粉市场规模以近30%的年复合增速快速发展，已成为增速最快的乳业细分领域。

据不完全统计，目前国内市场通过配方注册的婴幼儿配方羊奶粉数量超过90个，品牌数量较前两年翻了一倍。国内两大奶粉巨头君乐宝和飞鹤乳业也纷纷入局，比如飞鹤前不久刚收购了小羊妙可乳业，未来市场竞争还将进一步加剧。

伊利则是推出了金领冠悠滋小羊羊奶粉等系列产品。2021年上半年数据显示，伊利羊奶粉取得了200%的增长。此次成功并购澳优部分股权，则伊利在羊奶粉销售上能够获得更大的市场份额。

伊利2020年财报显示，公司奶粉及奶制品营收额为128.85亿元，澳优这一板块的营收达近80亿元，两者相加，与飞鹤186亿元的营收相近。

奶粉板块成重要发力点

2018-2020年，伊利奶粉及奶制品的总体营收规模同比增速，分别为25.14%、24.99%、28.15%，在近期的投资者大会上，伊利明确提出奶粉业务未来5年内至少保持20%的增速，并有望挑战30%的增速。

在刚刚发布的三季度里，伊利1-9月在奶粉及奶制品实现营收116.69亿元，同比增长24.55%。在婴幼儿配方奶业务领域，伊利已经取得同比超30%的增长。

其中，金领冠珍护增速超40%，为该细分市场中增速最快的品牌。尼尔森的最新数据显示，2021年9月份，金领冠在全渠道增速领跑所有同品类品牌，成为中国市场增速第一的婴幼儿配方奶粉品牌。

联手澳优后，在2022年中国奶粉市场份额的攻占上，伊利将增加更多助力，国产奶粉现有市场格局或将发生改变。

战略双赢

伊利和澳优的联姻可以说是一次战略双赢。

对于澳优而言，伊利这颗大树能够带来品牌资源、供应链等赋能。

而对伊利来说，除了有利于自己进军奶粉领域，也有利于全球供应链的完善。澳优公告显示，澳优乳业在全球共有十个工厂，并在荷兰、澳大利亚、新西兰等全球“黄金奶源地”完成研发及供应链布局。

事实上，奶粉巨头之间的并购不止伊利澳优，可以看到“强强联合”已经成为了奶粉行业竞争的主旋律。未来中国奶粉市场的竞争，将是巨头与巨头之间的对抗。

此次收购，伊利在奶粉业务上乘胜追击。入股澳优，对于伊利奶粉业务来说是强上加强，更提前锁定了在全球奶粉市场的龙头地位。