这家悄咪咪将净利干到100亿+的企业，曝光了它的商业逻辑_风闻

又是一年财报季，各家公司开始新一轮秀肌肉。

一个令人深思的现象，上年度在众多公布年业绩的上市公司里，归母净利在100亿的国内企业大概80家中，绝大多是互联网、金融企业，科技企业凤毛麟角。

而今年前三季度，在半导体显示、半导体光伏及半导体材料持续发力的智能科技集团TCL“一枝独秀”，归母净利便已达近百亿。

从TCL科技发布的经营业绩预告看，前三季度，实现净利润132亿元，增速达539%。归属上市公司股东净利润达到91亿元，年底破100亿的净利润几乎是板上钉钉，而较之2020年前三季归母净利润20.3亿元，直接翻了4倍多。

国家“十四五”计划将“科技创新”置于我国现代化建设全局中的核心地位，把科技自立自强作为国家发展的战略支撑。

而从各上市公司的财报能看出，强调科技创新的高端制造领域，还有很长的一段路要走。科技企业是耐心经济，短期难赚钱，但同时芯片等高科技术又是商业上互相制衡的砝码。

长期以来，我国电子产业一直存在着“缺芯少屏”的问题，从去年美国断供华为5G芯片开始，卡脖子的问题就被热议，高端芯片的中国制造被寄予厚望。

而作为中国制造业的时代样本，TCL在经历了几次变革之后涅槃重生，在芯片显示屏等硬科技上积极布局后来居上，一直激励着中国制造的后起之秀们。

我们当然不能被扼住命运的喉咙，也绝不能在芯片等高科技术上受制于人，民族制造业站在激战的前线，那么，在国家大力支持民族制造业的当下，TCL高速发展背后有哪些可以借鉴的方法论？TCL逆势增长的商业逻辑是什么？

为什么说TCL是中国高端制造的比例尺？

风，起于青萍之末。

1967年，广东惠州的一个普通农村，当别的孩子还在东江里玩耍，10岁的李东生却抱着《林海雪原》看，他可能自己也不知道，这本被誉为“新的政治思想和传统的表现形式互相结合”的革命小说，影响了自己几十年。

第二个对他产生深远影响的是他的高中老师，他告诉李东生“学理工科能投身实业，建设一国之基础。”

于是，李东生从25岁进入TCL之后，一生就做了中国制造、实业强国这一件事情。

2021年是TCL创立40周年，这样一家在中国经济的不同时期，都有过很多尝试的民族企业，在产业化升级的登封路上，越走越高。

具体业务上看，TCL的核心业务分为智能终端、半导体显示、半导体及半导体光伏三大板。

2009年，TCL搏上全部身家上马华星光电，入局泛半导体赛道。目前TCL华星拥有8条面板生产线、4座模组厂，投资金额超2400亿元，已然成为全球半导体显示龙头之一。

其产品覆盖大中小尺寸面板及触控模组、电子白板、拼接墙、车载、电竞屏等高端显示应用领域，构建了在全球面板行业的核心竞争力。

TCL华星全球首款17吋喷墨式OLED卷轴屏

5年前李东生就将TCL与三星液晶业务的竞争，比喻为一场赛跑，并做出了预判：“再跑5年，我们能差不多在一条线上。”

如今5年前的诺言“超额”兑现。在全球液晶显示产业格局中，三星已经逐步退出，TCL从追赶者跃升为领先者。

2020年，TCL收购天津中环及三星苏州生产线，控股中环股份和天津普林，并购的半导体企业并没让TCL失望。

2021年前三季度，TCL华星应收666亿元，同比增长106%，净利润97亿元，同比提升16倍；中环半导体应收114亿元，净利13.9亿元。

半导体显示、半导体光伏和材料两大核心业务已经扛起TCL业绩大梁，从TCL的财报来看，今年上半年半导体显示业务净利润同比增长约16倍，展现了极强的商业化能力。

现在，TCL早已经已经从传统的电视巨头，成为半导体龙头企业。简单来说，现在TCL所处的产业都处于景气区间。

雄鹰重生：TCL40年的产业化蜕变

从本土化到全球化、从家电到科技产业布局，是李东生带领TCL40年的进化之路。

TCL在科技领域从贫瘠状态起步，到追上巨头后并跑，再到局部超越；从最开始的“三来一补”，进阶到模仿+微创新，然后逐渐掌握核心技术不再受制于人，再到现在挺进“无人区”，TCL的成长轨迹十分清晰。

我们研究之后可以看到，TCL 的模式有三条非常明显的主线交织，互相促进。

第一条线是向上跃变之道，探索精深之道；第二条线是向外扩展之道，通往世界之道；第三条线是向内变革之道，建立一个强大而富有生机的组织之道。

第一条向上跃变之道，指的就是TCL的科技化之路。

李东生少年读曾国藩，被他的执著和坚韧打动，扎硬营、打死仗、屡败屡战，这在TCL后来的很多尝试中都能体现。

作为一家以生产录音磁带起家，40年跃变成中国制造的科技先锋的企业，TCL很有可能是做过最多探索的企业。

在中国改革开放大潮涌起的80年代，从生产磁带的电器厂到家喻户晓的“中国电话大王”，TCL品牌开始走进千家万户。

1992年，TCL研制生产大屏幕彩电，投放市场便一举成功，自此业务领域不断扩大，先后进入手机、电脑、低压电器等领域，跻身中国电子百强前十强。

进入到21世纪之后，TCL加速推动产业转型升级，从电子消费类制造企业转型为高科技先进制造业，构筑企业核心竞争力，开辟第二发展曲线。

李东生知道，要想成功转型，产业链上探势在必行。2009年底，深思熟虑之后他决定投资华星光电，进军上游的半导体显示产业。

如果现在的李东生能遇到2009年的自己，他一定会鼓励自己再大胆一点，“这条路没有错”

但这个项目当时有多大大胆呢？因为投资额就相当于当年TCL全集团利润的50多倍，一旦失败，TCL前30年所有的努力都有可能会付之东流，但是李东生也清晰的知道，不做这个项目就永远受制于人，核心业务也无法走远，这样的风险更大。

后来谈到这个案例的时候，李东生坦言，决策之前的几个月都没有睡好觉，在提出了各种方案会多方面分析评估后，最后才下定决心。

而华星光电的上马，也宣告“显示科技马拉松”开始，在显示技术领域对全球领先企业进行全面赶超，在全球市场与三星、LG等巨头硬刚，摆脱被被掐脖子的命运。

2020年，TCL华星收购了三星显示的苏州工厂，在液晶显示领域，TCL已完全超越三星。

同年收购天津中环，进一步上探产业链，进军半导体光伏和材料产业。

2021年3月注册成立TCL微芯半导体公司，在芯片和集成电路领域寻求突破，TCL一路沿着电子产业链逆流而上，构筑起企业发展的核心竞争力。

TCL向上跃变之路就是：凡所有见，皆可超越。

TCL的第二条线是向外扩展之道，也就是全球化战略。

2004年6月的北京，中国大饭店正在举办“中国企业领袖高峰论坛”，一众中国的优秀企业家，和前通用电气总裁杰克·韦尔奇，就未来企业的发展积极讨论。大家都想和这位“全球最伟大的CEO”进行过招，碰撞出火花。

张瑞敏、柳传志、李东生都在其中。

当时正值TCL并购法国汤普逊彩电公司之际，而汤普逊的部分彩电业务，正是韦尔奇出售的，李东生向韦尔奇请教“怎么看这场跨国大并购？”杰克·韦尔奇给出了一个充满智慧的答案：“战略只是开始，最重要的还是结果。”

和这位当时世界第一CEO预测一样，在后来的全球化之战中，李东生带领TCL走的全球化道路成为中国企业的典范。

近20年耕耘，TCL已经在全球建立42个研发中心、32个制造基地、10家联合实验室，拥有12000余名研发人员。

在欧洲，波兰的工厂，每年100多万台TCL电视，从3000多个零售店进入千家万户；在美洲，巴西和墨西哥的工厂也在“高频输出”，TCL产品高速流入加州、纽约、华盛顿等地的卖场，快速被顾客提走。

TCL在全球市场稳居前二，在最重要的北美市场甚至超越过三星，中国制造开疆扩土，扬眉吐气。

而TCL的全球化还不止产品输出，还包括文化输出和融和。

2013年TCL成为首个冠名好莱坞中国大剧院的品牌，并在《钢铁侠》《变形金刚》《速度与激情》等大批好莱坞电影中呈现，黑寡妇、绿巨人、蜘蛛侠、汤姆克鲁斯……无数的超级英雄和明星在在大剧院门口按手印打卡。

不仅征服了好莱坞，TCL在全球体育赛事上的露出更是让人看到眼花。很多足球迷和篮球迷，早就对各项顶级赛事中看到TCL习以为常，

在欧洲和南美，欧洲杯、美洲杯等顶级足球赛事的合作让TCL广为人知，C罗、梅西、内马尔每一个精彩的瞬间都能捕捉到TCL的身影。

TCL还与FIBA国际篮联合作，通过旗下多项世界级篮球赛事拥抱全球体育爱好者。

不仅是露脸机会多，争脸的机会更多。

TCL科技为中国首居PCT专利榜首贡献硬核力量，已累计申请PCT专利11,261件，覆盖欧洲、美国、韩国等国家和地区，在量子点领域的公开专利全球第二。TCL华星被誉为“PCT专利收割王”，2019年申请量为1160件，位于中国公司专利申请量第5名，全球第16名。

TCL 的全球化已经取到了阶段性的胜利，中国制造全球化之路更是越走越远。

第三条线是向内变革之道，建立一个强大而富有生机的组织之道。

迈入“千亿元俱乐部”是所有中国厂商的梦想，而“千亿魔咒”又是无法绕开的现象。

做企业，并不是唯技术论，而是一门调动钱与人的艺术。

很多企业做大后都逃不过一个通病，就是快速野蛮生之后，留下的各种庞杂的业务线，上升期可能看不到问题，但是退潮之后就能看到谁在裸泳。

东芝、夏普、索尼、NEC……这些曾经声名显赫的日企，就是因为红利之后副作用显现，积重难返，既无法保持技术上的优势，成本又很难削减，业务冗长尾大不掉，最后逐渐被后来者慢慢赶超甚至吞噬。

不是他们没发现问题，而是发现的时候为时已晚。

同样的问题也发生在TCL身上。2014年，TCL的营收规模连续三年超过千亿，但增速却原地踏步，进入千亿之后的“高原期”。

“穷则变，变则通，通则久”，一场新的变革正在TCL内部自上而下的酝酿。TCL提前预测环境变化，并剖析自身提前变革，对自己开刀，因此逃出了这种大企业生命周期的宿命，获得新生。

TCL有一件和变革相关的细节很值得一提。

2017年，TCL科技高级副总裁、参谋长兼董事会秘书廖骞画过一张改良版的波士顿矩阵图：

一个坐标轴，横轴是业务吸引力，纵轴是战略契合度， TCL过去40年的主要业务散布在四个象限中，所有第三象限的业务都以各种方式重组或剥离出上市公司。

一张看似简单的图，就决定了数家公司3年内的走向，110家非核心业务企业陆续剥离、出售、关闭，TCL的组织结构得到优化，这就是战略上的清晰和执行上的果敢。

廖骞特别解释了一句：“不是他们（被剥离的业务）不好，他们有竞争力，有更好独立发展的机会。但TCL资源和精力有限，给不了他们足够支持。”

这次业务剥离，为TCL抽出一定财务资源和大量的管理资源，并得以聚焦到公司的两个主航道上：智能终端和半导体显示。

2019年4月，TCL集团分拆为TCL科技和TCL实业两大产业集团，前者以半导体显示及材料为核心，后者以“AI×IoT”为战略牵引，聚焦智能终端。

TCL华星17吋喷墨式OLED卷轴屏

后面的路径已然清晰：收购中环集团、苏州三星工厂、控股奥马电器……一方面持续剥离非核心业务，另一方面更聚焦主业。

而这种战略一直贯穿在TCL的整个商业化进程中，就在今年9月，顺应国家政策导向，TCL科技再次转让持有的花样年控股集团有限公司17.54%的股权，进行产业瘦身。产业结构进一步优化，制造业基础进一步得到夯实。同时，TCL科技斥资350亿布局中尺寸面板t9项目，以自有资金向TCL华星增资50亿元。

一切过往皆为序章，一切努力皆有回报。

2020年，TCL科技与TCL实业均取得不俗的业绩。

TCL科技实现营收766.77亿元，同比增长33.9%；中环股份营收 190.6 亿元，同比增长 12.8%；TCL实业营收891.9亿元，同比增幅11.4%。

TCL终于用变革突破了千亿魔咒的结界，新的蓝图也变得越发清晰。

纵观TCL的破茧重生，我们发现，创业者即使在上行的路上，也会形成惯性，这时候就应该适时的停下来反思：要不要自我颠覆？如何蜕变重生？

李东生和TCL的回答是：“只有推进变革，改变经营观念，优化组织流程，才能让企业持续发展。”

这就是一个很朴素的道理：如果你知道去哪，全世界都会给你让路。