退休老院士说国内90%大型医疗器械还靠进口，我做过医疗器械投资，来举3个例子_风闻

微博@青扑落：

前些天，一对退休老院士夫妇评论医疗器械的言论广为传播。大意是国产医疗器械和国外差太远，现在国内90%的中大型医疗器械还是进口。

有些朋友知道我做过医疗器械投资，来问我的看法。我想举三个国内医疗器械企业的例子。联影、迈瑞、微创。（最后有总结）

【联影】大家对大型医疗设备，印象最深的可能就是CT和MR（核磁共振）了。直到今天很多人还以为中国不能国产CT或MR（一线城市三甲医院的存量设备确实进口居多）。

联影就是这方面国内企业的优秀代表。图1是联影今年发布的人全身体5T的MR--世界首台。以前这种超高磁共振只能用于脑部成像。

图2是今年发布的国内首台640层CT，这也是国际一流水平。

图3是两年前，联影的PET-CT就出口日本的新闻。PET-CT是一种更高端的高精度CT，用于发现早期癌细胞。日本对医疗器械进口相当严格。联影能出口日本意义不言自明。往非发达国家出口就更常见了。

图4是联影自己开始定制芯片。由于通用芯片的功能性能定义并不完美，联影开始和上游环节定制专用芯片。

【迈瑞】迈瑞是目前中国规模最大的医疗器械企业。今年销售额250亿RMB左右。有一半的销售额来自国内，1/4来自欧美发达国家，1/4来自欧美之外的海外市场。

迈瑞的主要产品线是B超、生命监护仪（ICU常用）、体外检测（化验血液等体液的），以及一些其它规模较小的产品线（包括疫情时崛起的专业呼吸机），这些都是对电子、机械、材料、生化以及软件等跨学科综合要求很高的产品，迈瑞能有1/4的营收来自欧美足以见其技术实力。

事实上，迈瑞产品已进入超过 2/3 的美国医院，包括全部美国排名前 20 的医院，和图5中的一些世界顶级医院。

迈瑞打入欧美的不是边缘产品，而是ICU基于枢纽作用的生命体征监护。例如，迈瑞的智能化监护仪及IT整体解决方案已在欧美200多家教学医院实现全院级装机。包括监护仪、麻醉机、POC 超声在美国均名列市场第3，英国第2。B超缺乏国际市场数据，国内市场占有率应该已经第1。

图6是占地一个房间大的体外诊断分析流水线，迈瑞已经实现出口整线装机。

【微创】微创比前两家企业要低调。但包括控股和参股公司在内，微创可能是国内产品线最广的医疗设备（含高值耗材）企业，产品线包括：心脏冠脉支架、心脏瓣膜、手术机器人、电生理、心脏起搏器、外周血管支架、脑血管支架和覆膜、骨关节等。说说微创的心脏冠脉支架。通过集采，微创已经确立了国内市场份额第一。当然，微创不是只能薄利多销。事实上除了参与国内集采高性价比的走量产品，微创的高端冠脉支架可能是世界最优，或者说是至少是最优之列。

微创的药物洗脱支架“火鹰”和当今冠脉支架的“金标准”---雅培的Xience在欧洲做了头对头临床PK。在载药量更小的情况下，火鹰不劣于Xience。《柳叶刀》全文刊发了PK结果（图7），当时是中国医疗器械首次登上《柳叶刀》。火鹰已经开始出口欧洲，并进了很多国家医保。也已经在美国通过了FDA的批准（图8）。心脏血管里的植入物能进入欧美市场，足见技术实力。这款产品的的3D加工非常精密，大家可以在图8中感受一下。其售价大概是集采档次产品的20倍以上。

还有微创的手术机器人，就是类似于达芬奇那种手腹（医生用它缝合葡萄皮的视频曾在网上引起轰动）。微创的手术机器人还没有完全商业化，但已经投入近10年研发，现在已经在重点医院开始临床实验。第一代产品（图9），大概能达到现在达芬奇75-80%的水平。第二代已经在开发的后期，应该可以非常接近达芬奇。但无论如何，手术机器人可谓医疗器械综合要求集大成者，国内能做出落地的产品，已经很不简单了。

这里再说一个（我印象中）最贵的高值耗材--TAVI心脏瓣膜。心脏瓣膜（心房和心室之间的“门”）一生都在开合，容易老化。以前瓣膜坏了就只能开胸对心脏动刀子。现在可以经大腿动脉，通过一根导管把人造瓣膜输送到心脏处，然后释放安装。手术风险大大降低。这玩意在美国也是近十年才发展的新领域，国内企业大概花了七八年国产化。由于中国人心脏病变原因和欧美不完全类似，所以国内产品临床适应可能更好，而且作为后来者也迭代了一些新的功能。图10。

为何说它是最贵的呢？图10中间那个装置就两个硬币大小，国产化后仍要20多万RMB，足见其技术含量。但国内已经有三家上市，而且都迭代到第二代了。

总而言之，回到整体来看国产医疗器械，我的看法可以总结成三点：

（1）国产医疗器械和欧美日还有差距，但这个差距是否定义为“太远”则可以具体讨论。单从市场份额上来说，存量医疗器械中进口设备肯定占绝大部分，但也远没有到90%。至于增量部分，这几年国产毛估能有一半以上。

（2）尤其最近几年，由于广泛的基础技术和工艺的进步，国产医疗器械的进步很大。现在完全“0”的领域已经很少。大多数分支领域也已经和国外没有大代差（技术路线的差距），更多是小代差（功能性能的迭代差距）。有少数产品的迭代差距也已经很少。极少数已经并跑甚至领先。

（3）和大多数工业品一样，国产医疗器械依托中国庞大市场需求、工程师红利、完整的产业链配套（电子、材料、生化、机械），以及“养蛊”似的内部竞争筛选，未来发展上限很高。事实上，国内市场早已经不能满足国内优秀药械企业的胃口了。