鹰瞳科技冲刺“医疗AI第一股”，引入广发基金与清池资本等多名基石_风闻

鹰瞳科技-B(02251)于2021年10月26日至2021年10月29日招股，公司拟发行2226.72万股，其中香港发售约占10%，国际发售约占90%；另附有15%超额配股权，发售价每股75.10港元-81.30港元，预期将于2021年11月5日正式登陆港交所。

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鹰瞳科技已与基石投资者订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件规限下按发售价认购以合共6950万美元可购买的发售股份若干数目。基石投资者分别为CloudAlpha、广发基金、常春藤、Lake Bleu Prime 、LAV、LMR Master Fund Limited、OrbiMed及WT。

成立于2015年的鹰瞳科技作为中国首批提供人工智能视网膜影像识别的早期检测、辅助诊断与健康风险评估解决方案的公司之一，通过视网膜影像、多模态数据分析以及人工智能深度学习算法有别于慢性病传统的早期检测和辅助诊断方式，在医疗机构和大健康供应商中实现对慢性病的无创、准确、快速、有效且可扩展的检测与诊断。

尽管市场前景值得期待，AI医疗真正得以大规模商用并非易事，首先必须解决的是资金问题，接下来就是漫长的摸索阶段。

目前，鹰瞳科技的产品线包括三大部分：用于检测及诊断的SaMD、健康风险评估解决方案和独有的硬设备。其中Airdoc-AIFUNDUS是公司的核心产品，这是一款使用复杂深度学习算法的人工智能SaMD，利用视网膜影像等数据准确检测及辅助诊断慢性病。

对比其他AI医疗公司，鹰瞳科技已经占得一些上市优势。据了解，对于医疗人工智能企业来说，三类证是最重要的入场券，而在2020年8月，鹰瞳科技糖尿病视网膜病变眼底图像辅助诊断软件获国家药监局批准上市，在同类产品中首个获得国家药监局第三类医疗器械证书，并由此展开在国内医院的使用，协助及减轻医生的医学诊断工作。

在招股书中，鹰瞳科技表示，IPO募集所得资金将主要用于核心产品的持续优化、开发和商业化；资助硬设备的研发和生产；资助正在进行的及未来的健康风险评估解决方案的研发；丰富产品组合；为与学术和研究机构就联合研究项目进行的合作提供资金；以及用于营运资金和一般公司用途。

在二级市场融资之前，天眼查App显示，鹰瞳科技总计完成7轮融资，投资方包括智朗创投、礼来亚洲基金、搜狗、清池资本、中信、平安、九合创投、复星和奥博资本等。

鹰瞳科技也没逃过AI公司普遍亏损的命运，2019年、2020年和2021年第一季度，鹰瞳科技的营收额还是比较可观的，分别为3042万元、4767万元和2217万元，而对应的亏损分别为8714万元、7963万元和1207万元。

招股书显示，2019年及2020年以及截至2020年3月31日及2021年3月31日止三个月，公司研发开支分别为4120万元、4230万元、820万元及1100万元，分别占同期研发开支、销售开支及行政开支总额的60.3%、49.2%、49.5%及38.3%。

于2019年及2020年以及截至2020年3月31日及2021年3月31日止三个月，公司核心产品研发成本分别为3540万元、3450万元、740万元及930万元，分别占同期现金经营成本总额的54.3%、42.6%、 46.8%及39.4%。

近几年，国家对于人工智能医疗产业一直是鼓励的态度。2017年，国家药监局更新了《医疗器械分类目录》，将AI医疗器械列为第二类或第三类医疗器械；2021年7月，国家药监局发布了《人工智能医用软件产品分类界定指导原则》，为AI医疗器械的分类提供进一步指导。

广阔的市场前景也吸引了越来越多的入局者。根据弗若斯特沙利文报告，AI医疗机械市场近几年发展迅猛，全球AI医疗器械市场规模由2016年的8650万美元增加至2020年的3.55亿美元，年复合增长率为42.4%，预计2025年达到177亿美元。

但总体来说，中国AI医疗器械市场起步较晚，目前仍处于初级阶段，市场规模由2019年的1.25亿元增加至2020年的2.92亿元，预计2025年达到204亿元。

尽管医疗AI产业充满想象力，在前几年的投资热潮中也曾站上风口，但要真正嵌入现实应用场景，解决临床痛点，并非易事。包括鹰瞳科技在内，去年共有9项医疗AI产品获得三类证，对它们而言，这只是敲开了商业化的大门，里面的果实还没有人摘到。

此外，鹰瞳科技当然也要面临行业竞争。据悉，爱尔眼科、泰立瑞、体素科技、BigVision等企业，都在大力研究利用AI筛查糖网病的技术。

鹰瞳科技CEO张大磊对此非常清醒，他表示：“医疗健康AI是个细分领域，还很早期，所有人都在摸索，我们也是。”除了糖网筛查和心梗、中风等“杀手级”疾病的风险评估预警，张大磊还希望未来通过视网膜AI，实现个人健康的持续监测，发现疾病于未然，并且做到人人可及。实现这些目标，他打算进行一场长跑，用50年来达成。