深耕迎来创新，紫光国微挖掘出了新的“机会清单”_风闻

作者：齐秋实

编辑：魏晓

来源：蓝媒汇财经

9月3日，中国国际服务贸易交易会金融专题展在北京首钢园召开，吸引了全球各大知名企业的参与。作为核心参展商，紫光国微数字人民币解决方案及其最新技术成果首度亮相，一时吸引了行业人士的广泛关注。

9月16日，在国内首个专属于汽车网络信息安全行业的评选中，紫光国微凭借车载安全芯片T9的优异表现斩获AutoSec 安全之星“2021年度优秀汽车安全芯片方案奖”。T9是目前国内资质最齐全的汽车安全芯片，已导入众多国内一线车企。而在随后的2021量子产业大会上，紫光量子通信芯片项目亦在会上精彩亮相。

金秋时节对紫光国微是个收获的月份，9月29日，在第六届OFweek2021物联网行业年度评选颁奖典礼上，紫光国微凭借出色的技术实力、产品能力与市场表现，斩获“2021物联网行业杰出标杆企业奖”。

这几件事恰好一一对应了紫光国微在去年成功发布的超级智慧芯：超级金融芯、超级汽车芯、超级SIM芯和超级eSIM芯。

数字经济、智能汽车、物联网、手机通信，这些都是未来将深刻变革人类社会生活的行业，通过直达这几大行业的底层，超级智慧芯俨然已成了紫光国微新的“机会清单”。

而通过开辟出新的“机会清单”，具体体现就如同紫光国微刚刚发布的今年前三季度业绩：营收37.90亿元，比上年同期增长63.33%；归属于上市公司股东的净利润14.57亿元，比上年同期增长112.90%。

机会向来偏爱于有准备的人们，而紫光国微已经为此准备了20年。

业绩增长的背后原因

千禧年之后的第一年，是令国人倍感振奋的年份。国家申奥成功，这个民族的百年奥运梦终于进入了即将梦圆的倒计时。中国男足凭借目前来看当然属于出众的表现，“杀”入了第十七届世界杯足球赛。

改变未来的事情还有很多，也是在那一年，紫光国微诞生了。

经过十几年的发展，到了2018年，紫光国微已经成为国内安全芯片领域的领军企业，规模化经营能力不断提高。除了多款先进工艺产品实现量产，紫光国微还在安全芯片的射频技术、安全算法和防攻技术上有了进一步的提升。

时间又来到了2020年，这是一个被新冠疫情相伴始终的年份，无论国家、企业还是个人，都在艰难求生和努力向好。即便面对如此不利的局面，紫光国微还是在这一年实现了营收32.7亿元、净利润8.06亿元。

也正是在这一年，深耕安全芯片多年的紫光国微发现了“智慧芯片”所蕴藏的新机会：仅有安全已无法满足消费者的需求，兼具智能化才是未来的趋势。于是紫光国微聚焦数字安全、智能计算、高可靠集成电路等核心芯片领域，通过内生及外延式发展，不断推出集成度更高、性能更强、功耗更低、更加安全、更加领先的智慧芯片，深耕“智慧互联、智慧工业、智慧金融、智慧城市、智慧生活、智慧交通”六大垂直领域，赋能千行百业。

上市不足20年，一条业绩呈现倍数级增长的曲线跃然纸上：紫光国微营收增长了19倍，净利润更是增长了58倍。

时间并未令紫光国微放缓发展的步伐，往近了看，从今年8月发布的公司上半年半年报中可以明显发现，紫光国微的盈利能力依然非常强劲：2021年上半年，公司实现营业收入22.92亿元，较上年同期增长56.54%；实现归属于上市公司股东的净利润8.76亿元，较上年同期大涨了117.84%。截至今年6月30日，公司总资产100.69亿元，同比增长32.01%；归属于上市公司股东的所有者权益61.66亿元，同比增长24.26%。

作为国内最大的集成电路设计上市公司之一，紫光国微坚持和深耕智慧芯片这块领域，创新不止，紧跟国家的战略发展方向，这种倍数级增长源于坚持、创新和明确。

如果说这样的坚持和深耕还属于较为抽象的表达，那么紫光国微一直都在踏踏实实地进入持续的研发投入则为其赋予了具象化的意义。尤其是近些年来，紫光国微不断开展芯片领域的重要技术攻关，近三年来研发投入占收入的比例保持在15%以上。

紫光国微的“厚”也不仅是时间意义上的业务层面的技术累积，它在发展过程中也已构建出了一支高水平、专业化和能力突出的人才队伍。公司源自清华大学，团队中有众多高管和技术人员均毕业于清华大学等国内顶尖高校，在人才梯队上，紫光国微无疑是比较完善的。

**深耕智慧芯片领域、持续且不断增长的研发投入、完善的人才梯队，这些共同构成了紫光国微的底气。**于是，在今年三季度的报告期内，加之紫光国微所处的市场细分行业下游需求旺盛、订单饱满，公司的产品竞争力强、客户认可度高，紫光国微的营收和净利润保持高速增长，业务也实现了持续快速增长。

日趋完善的业务布局

超130亿颗，这个数字是目前紫光国微面向全球的芯片出货量。

能够出货规模如此庞大的芯片量，除了持续深耕自身的核心业务、取得显著成绩外，紫光国微还基于自身在智能安全芯片上所具备的明显优势，造就了更多的“机会清单”。

当前，汽车产业发展成熟，电动化、网联化和智能化已成为汽车产业的发展潮流和趋势，无论是国家多次出台配套政策标准推动行业发展，还是各大科技公司纷纷涉足智能电动汽车领域，我国的智能网联汽车都处于快速发展的阶段。据国家发改委的预计，2025年我国的智能汽车渗透率将达到82%，数量将有2800万辆。2030年将达到95%，数量约为3800万辆。

电动汽车属于各大科技公司争相抢滩的下一个万亿级市场，而作为组成智能化电动汽车的要素，底层的汽车电子正变得愈发重要。

为了开拓汽车领域的市场，紫光国微第一步选择了以现有车规级智能安全芯片为切入口，将已有的车规级汽车电子产品导入市场。有了第一步，紫光国微下一步的发展目标是想要追赶创新，“通过不断加强技术研发和创新，在控制器、传感器等方面追赶国外领军品牌”，紫光国微董事长兼首席执行官马道杰曾这样表示。

目前，紫光国微已经形成了一系列“超级汽车芯”产品，其中自主研发的T9系列产品获得了AEC-Q100、CC EAL6+、ISCCC EAL4+、国密二级等认证证书，是目前国内资质最齐全的汽车安全芯片，已导入国内一线车企，在前装市场如T-BOX、数字车钥匙领域实现装车。

虽然汽车芯片导入车企尤其是国内一线车企并不易，但是一旦成功则具备以下几个突出的特点：其一，相较于普通芯片，汽车芯片产品单价更高；其二，供货周期更长；其三，不可替代性更强；最后，汽车芯片的导入也可助力于紫光国微的其他芯片产品共同进入汽车产业供应链，形成协同效应。正因为汽车芯片这样的行业和产品特性，所以可为紫光国微带来长期稳定的营收和利润增长。

去年10月，紫光国微启动了可转债的发行工作，并于今年7月成功发行，其中募集的4.5亿元将用于“车载控制器芯片研发及产业化项目”。在目前国际形势的风云变换下，车载芯片亟待国产化和自主化，紫光国微的这一动作充分表明了国内公司想要打破国外厂商垄断的勇气、努力和决心，车载芯片将日益国产化的趋势也赋予了紫光国微新的更大的发展机遇。

除了汽车电子，紫光国微还开拓了包括数字人民币、量子通信和物联网等更多新兴领域的业务，占领众多消费场景，不断罗列着超级智慧芯所形成的“机会清单”。

紫光国微旗下也已衍生出众多可以为其业务布局的优质公司，比如唐山国芯晶源。近日，在工信部公布的第二批第一年建议支持的国家级专精特新“小巨人”企业名单里，唐山国芯晶源就凭借30年来在压电晶体频率元器件领域的技术积累和创新能力赫然在列。

专精特新“小巨人”主要是指专注于细分市场、创新能力强、市场占有率高、掌握关键核心技术和质量效益优的排头兵企业，对于这些中小企业中的佼佼者，国家将会在资金、市场、技术、管理和融资等各方面提供大力支持。

触角延伸的智慧芯片

近日，全国多地不断传来关于数字人民币的新消息，这背后反映的是数字货币应用和数字经济的加速到来。2020年中国数字经济市场规模达39.2万亿元，较2019年增加了3.4万亿元，同比增长9.5%。伴随着新一轮科技革命和产业变革持续推进，叠加疫情因素影响，数字经济已成为当前最具活力、最具创新力、辐射最广泛的经济形态，是国民经济的核心增长极之一。

具有双离线支付的突出特点，数字人民币可满足消费者在飞机、地下停车场等无网或弱网的场景下的支付需求，这点是其他互联网支付手段所没有的优势。

而紫光国微已同合作伙伴推出了多款数字人民币相关产品和解决方案，如多形态硬件钱包和收款终端设备。紫光国微的数字人民币解决方案在交易速度上深度优化算法，“碰一碰”即可完成闪付，在安全防护上通过了国际CC EAL6+安全认证使安全防护水平达到了世界一流，在可靠性上做到了用户空间大、擦写次数最高达50万次、数据保持时间最长达25年。

随着人工智能、云计算、大数据和区块链等新兴信息技术的不断发展，人类社会正走向万物互联的全新阶段，而物联网在此过程中将发挥核心作用。5G虽然离大规模的普及还有一段距离，但它的逐步到来已经让万物互联离我们为时不远了。根据2020年GSMA移动经济发展报告预测，中国物联网行业2019-2025年复合增长率将为9%左右，预计到2025年，行业规模将超过2.7万亿元。

在物联网上，eSIM卡承担着关键角色。抓住机会的紫光国微经过多年的技术和产品创新研发出了“超级eSIM芯”，在“机会清单”上又添了重重一项。“超级eSIM芯”可以提供丰富的配套解决方案，满足市场对消费级、工业级、车规级产品的不同要求，正在助力构建一个全场景无缝连接的全新社会。

而紫光国微超级SIM卡在量子安全通信领域同样取得了成功实践，将更广泛地应用于量子加密通话、量子加密视频会议、量子安全VPN接入、量子安全移动办公以及量子安全金融支付等丰富场景，走进千家万户，保障加密通信体系的长期安全性。

看到这几大重要行业未来发展趋势的紫光国微，显然进行了前瞻布局，将超级智慧芯的触角延伸至了更多领域。随着超级智慧芯“四连发”技术的逐步落地和成熟，紫光国微正处于爆发式增长的前夜。

**2010-2020年，A股诞生了17只累计涨幅超过10倍的股票，紫光国微位列其中。**从2019年初至今，紫光国微股价从30元左右一路上行，**如今已成为A股市场又一家破千亿市值的半导体公司。**去年12月，紫光国微首次被纳入深证100指数，公司价值、盈利能力、品牌影响力已经得到资本市场高度认可。

近期，太平洋证券在对紫光国微进行调研之后看好公司在国内特种集成电路、智能安全芯片领域的领先地位，所以维持对紫光国微的“买入”评级，目标价296元，维持预测2021-2023年归母净利润分别为17.6、26.2和36.2亿元不变，对应EPS分别为2.9、4.32和5.97。

20年的“芯”路历程成就了如今的紫光国微，诚实的资本历来用脚投票，市值翻番便是紫光国微实力和价值的最好注脚。

商业世界里，谁能提前看到并抓住机会，谁就可能会占据市场制高点。回望紫光国微的漫长发展历史和强劲业绩表现，不难看出，紫光国微善于在变化的世界里保持清醒的头脑，直达底层，不断更新和创造着自身的“机会清单”，而超级智慧芯又会把紫光国微引入一个怎样的“芯世界”，这不禁令人好奇又期待。