A股：国防军工高涨暗藏龙头，如何捕捉十倍股机会？_风闻

​年初至今上证综指涨跌幅为2.86%，创业板指涨跌幅为10.45%，中证军工涨跌幅为-3.69%。

军工行业短期情绪提振，长期来看高景气度逻辑不变。

截至10月15日，申万国防军工板块内17家公司披露了三季报业绩预告，其中15家公司实现了盈利，8家公司实现了超过60%的净利润同比增速。

短期来看，台海问题逐渐成为中美贸易关系缓和后的角力中心，近期台海地区热点频出，军工板块情绪有所提振；长期来看，导弹、飞机等产业链装备放量刻不容缓，军工未来7年高景气度根本逻辑未发生变化。

台海方向保持高压态势有望常态化。

国防部新闻发言人谭克非就美国防部涉台负面言论答记者问：祖国完全统一的历史任务一定要实现，也一定能够实现。

展望未来5-10年，百年未有之大变局叠加台海形势将进一步强化军工行业高速增长需求。

中报季结束后军工板块进入震荡调整阶段。相比市场预期，我判断军工标的三季报表现参差不齐。

建议进一步加强基本面研究，在震荡行情中把握结构性机会。我认为要对航空制造企业批产规模扩大下体现出的规模效应给予足够的重视。

2021年中报是资产证券化最充分的航空产业链“十四五”首年的第一次系统性兑现，中航沈飞、中直股份、中航机电、中航电子、中航重机等一线主机厂及系统、零部件供应商均体现出盈利能力的显著提升，扣非后ROE分别同比增加70.7%、19.8%、41.2%、8.3%、54.9%。

系统性的体现出重资产的航空制造企业在批产规模上量，营收规模显著增加下的规模效应。

成长确定性高、竞争格局好、具备行业垄断优势、风险收益比较高的中航机电（9/10两个月金股）、中直股份等。

客观认识终端客户价格诉求对产业链的影响。

8月20日陆军装备部在全军装备采购信息网上发布的《关于加快推动陆军装备高质量高效益高速度低成本发展的倡议书》对未来全军装备采购导向具有较强的指示意义，反映出装备采购机关在需求放量背景下对采购价格合理下降的强烈诉求。

洛马公司开启智能高超声速武器工厂，技术对抗利好国内产业。

据洛克希德·马丁公司官网2021年10月4日报道，洛克希德·马丁公司位于阿拉巴马州考特兰的先进制造工厂隆重开启，该工厂将利用洛克希德·马丁公司先进的数字技术进行高超声速武器的生产。

目前正与（DoD）密切合作，以提供新的21世纪作战能力，高超声速打击能力对于应对不断演变的威胁至关重要，为作战人员提供了完成复杂任务所需的工具，公司致力于新的先进武器研究和生产，将为支持美的国防战略提供必要的导弹和高超声速飞行器技术。

高超声速武器曾是中国在军备落后背景下，根据非对称作战理论重点发展武器，技术水平世界领先，对于航母等目标具备强大威慑力，美在此领域与中国的技术对抗将利好航天等产业。

载人航天密集发射，技术外溢推动民用发展。

10月16日0时23分许，长征二号F遥十三运载火箭在酒泉卫星发射中心点火起飞，托举载有翟志刚、王亚平、叶光富3名航天员的神舟十三号载人飞船进入太空，并与空间站成功对接。

本次试验主要开展机械臂辅助舱段转位、手控遥操作等空间站组装建造关键技术试验，并进行航天医学、微重力物理领域等科学技术试验与应用。

国内外历史经验表明，航天领域技术成熟后往往能反哺民用，对国民经济产生强力推动作用，目前航天技术飞速发展，除了推动目前军工行业的高景气之外，也为后面军转民打下基础，确保军工行业高景气的长期性和持续性。

十四五期间是实现2027年“建军百年奋斗目标”的关键时期，军工行业进入景气度加速上行期，行业产能正在扩张，众多优质细分领域的基本面将持续向好；股权激励等行业改革利好也有望逐渐显现。重点关注导弹、军机和航空发动机产业链、上游景气度较高的军工新材料、军工电子和军工信息化等领域，

板块估值：

目前，中信国防军工指数PE-TTM为72倍，处于过去5年历史42.97%分位。申万国防军工指数PE-TTM为64倍，处于过去5年历史40.23%分位。考虑到军工行业的高增长及高确定性，当前军工板块配置价值逐渐凸显。

行业观点：

9月份以来，军工板块有一定程度的调整，但从中长期来看行业高景气的基本面并没有改变。

我认为，近期下跌主要是由于行业历史最佳中报季后暂时进入信息层面的真空期，叠加季节性影响部分企业月度订单持平，预计三季报相比中报环比并无亮眼增长，因此部分资金选择短期内获利了结。

行业高速增长大潮下，板块回调带来中长线布局机会。

综合来看，我们的紫光国微、宏达电子、中航光电、西部超导、中航高科，建议关注航天电器（卡位核心、边际改善空间大）、铂力特（3D打印全产业链稀缺标的）。此外，从上市公司与体制内院所市场份额动态变化角度来讲，在继续推荐上游的同时，我建议关注传统的中游设备商，这些企业有望通过技术积累、民企特有的高效率等特点进一步享受院所产能外溢的红利。

说了这么多，能够坚持读完的人我替你感到高兴，至少你已经意识到自己问题所在。但是知识不是拿来读懂的，知识是拿来实践的。如果你只是停留在看懂、理解的阶段，其实跟那些没看懂的人没本质区别。只有当你真正去付诸行动，才有可能产生变化。人宁愿死于现状，也不愿改变自我。如果你连改变自我的意志力都没有，你在股市成功率几乎为0。如果你非要参与，只有一条路，专业的事最好交给专业的人。