小燕子折翼难飞，史玉柱蚌埠住了_风闻

**作者 |**胡斐

**出品 |**零态LT（ID：LingTai_LT）

高峰过后，即是悬崖。

如果不是赵薇和史玉柱两位如雷贯耳的安徽老乡（赵薇来自芜湖，史玉柱来自蚌埠），我想，应该没人会注意到民生证券在10月9号多出来一份开庭公告。

毕竟在工商查询网站上，民生信托累积了高达243起司法案件、313份裁判文书和115份开庭公告以及1296起关联企业风险，其中大多数都是2018年之后才大规模涌现。只要稍不注意，这份不起眼的公告就会淹没在民生信托浩如烟海的风险信息之中。

不过有意思的是，这份开庭公告显示，民生信托和赵薇、黄有龙以及史玉柱之间的纠纷，属于保证合同纠纷，换句话说，就是这三位是作为担保人被民生信托给告了，而不是直接欠民生信托的钱。不过欠款方如果没钱归还，这笔钱最终还是要这三位出。

紧挨着这三位难兄难弟的另一份开庭公告，则是属于上个月的“明星”房地产公司：中国恒大的各种下属公司，案由仍然是合同纠纷——瞅了瞅这几位被告，除了史玉柱，其他几位最近的日子都不好过：先是赵薇及其作品毫无缘由地被全网封杀；而后恒大债务天雷炸响，先前的“恒大系”媒体亦一窝蜂地报道了其债务危机。

▲ 案件详情（图：企查查）

民生信托选择在此时发难，虽然有“欠债还钱天经地义”的天然道义支撑，但“趁你病要你命”的心思还是昭然若揭。

这也难怪，民生信托背后的泛海系，史玉柱的老朋友卢志强，早就是一尊翻不起浪的泥菩萨了。

01

泛海不起浪

卢志强是何许人也？

他被舆论称之为“大佬背后的大佬”，也是著名“Old Money” ——泛海系的掌舵人。中国商业教父柳传志联想改制遇阻，是卢志强砸下27亿，接过了联想29%的股份；万达上市时，站在“国民公公”王健林背后的，也正是这位卢志强。

而这些早年间中国商业界的风云人物，之所以能在聚光灯前后做到同进同出，是因为他们都是“泰山会”的重要成员。在这个商会里的大佬，包括了复星郭广昌、万通冯仑、华谊兄弟王中军等一干重量级大佬，融创的孙宏斌，当时在泰山会里只是一个不起眼的布景。

▲ 卢志强和柳传志

不过，在飞速发展的中国，平均五年一个大天时，在本世纪头二十年如日中天的泰山会也早成了明日黄花，于前不久风传解散，随之而来的则是卢志强的资金链危机——泛海系旗下的民生信托截至2021年1月底的诉讼执行金额超过150亿，上市公司泛海控股去年的总负债1460亿，短期借款和一年内到期的长期借款接近500亿，总的账面有息负债缺口近600亿，而公司的而账面现金，只有区区200亿。

当然了，泛海的危机也远非账面告急的债务，在今年9月份，泛海也成功违约了第一支境内市场公开债券，代号中票“18泛海MTN001”，和他的难兄难弟华夏幸福、泰禾、蓝光和花样年一样，这只债券违约只是开始，后续的一系列交叉违约、银行抽贷将会扯下泛海最后的遮羞布——财新5月26日报道的标题是《泛海控股美元债实质违约 泛海系年内209亿元债券待偿》。

而在20年前的2001年，卢志强的中国泛海花了仅仅18个小目标，和光彩实业、四通巨光等五家公司一起吃下了现在武汉的CBD商务区地块，时至今日，武汉的房价翻了几十倍，这块区域仅仅只开发了百分之三十。

而剩下的部分，一些核心地块在今年3月初交给了绿城；泛海武汉中央商务区公司的全部股权用125个小目标卖给了泰山会曾经的“布景”小弟——现如今已经炮制过几次“世纪并购”的融创掌门人孙宏斌。这家公司手里有北京泛海国际1号地块和上海董家渡，都是好项目。

类似的好资产泛海还有不少，他们内部的朋友说，这种级别的存货和投资性地产加起来还有700亿，都是早些年卢志强靠“魔法”吃下的好东西。不过就算都打包处理掉了，也还是还不清泛海现在的债务。

其实泛海早些年跟万科碧桂园一样，也是100%血统纯正的地产开发商，不过老卢岂是只想修地球卖楼的等闲之士，他更大的目标是在资本市场上泛海扬波，和他泰山会的“黄金搭档”史玉柱一起。

02

“巨人”倒下

比起卢志强，史玉柱的履历显然更为精彩，作为横扫全中国的“脑白金”“黄金搭档”的产品经理、巨人董事长、民生银行董事，他大起大落的故事无数人已经讲过，我们不再赘述，这里我们主要讲他和卢志强的民生信托之间，发生的另外一些事情。

如前文所述，在“早些年”，也就是2014年以前，泛海曾经跟SOHO中国、万科一样，是著名老牌地产开发商。但在2014年之后，泛海开始向金融和投资转型，六年之后，上市公司泛海控股在股市的行业分类也正式从房地产换成了金融，通过并购与不断整合，泛海像收集七颗龙珠一般集齐了所有金融牌照，建立了包括民生证券、民生信托、亚太财险在内的金融集团。

那泛海最终有没有成功召唤神龙，在资本市场成功泛海扬舟呢？显然是没有的。

原因也很简单，卢志强的崛起靠的是泰山会的“朋友圈”，而泰山会的朋友圈之于卢志强，不亚于萧何之于韩信。

比如在乐视的投资者大军中，泛海贡献了20亿，原因是孙宏斌花170亿做了马前卒；泰山会的另一个成员，房企新华联的老板傅军，也投资了乐视，而泛海的民生信托，贷给了新华联几十亿。在乐视暴雷之后三年，新华联也步其后尘，在民生信托申请强制执行新华联贷款的时候，他们在新华联的贷款余额就接近27亿。

说回史玉柱，2013年11月，史玉柱拉来联想旗下的弘毅投资等四大财团，出资28亿美元，将巨人网络私有化，并从美国成功退市。而后在A股成功借壳世纪游轮上市，其间，史玉柱又拉来了马云的云锋基金等六个财团。

 

▲ 史玉柱与他背后的财团们（图：企查查）

而我们的小燕子赵薇的老公黄有龙，正好是云锋金融的股东，另外，她的母亲魏启颖是云锋旗下基金的合伙人。这么提一句可能不痛不痒，我直接摊牌了：如果蚂蚁上市，魏女士可以直接浮盈十倍不止。

悔创阿里的JAKE马曾经拍过一部片叫《功守道》，虽然我没看过，但猜也猜得到内容，无非是他靠一手太极拳跟国内外功夫的天花板选手打得有来有回。小燕子同学显然深得老马精髓，她对外的宣传口径从来都是：“我不懂投资，都是家里人搞的”

所以在一系列错综复杂的商业博弈中，时间来到了2016年。当年10月20日，巨人网络公告称，将以305.04亿元收购“Alpha Frontier Limited公司”（Alpha公司）全部A类普通股。Alpha公司旗下核心资产是即为“Playtika”100%股份。Playtika的主营业务是博彩社交类游戏，旗下最知名的项目“Slotomania”是一款类似于老虎机的虚拟博彩游戏。

我曾经问过一个浸淫游戏行业多年的老炮，如何看待史玉柱和他的巨人，他回答了我三个字：财神爷。

原因很简单，在中国游戏产业方兴未艾的时候，本没有足够多、有财力的中产阶级能负担得起在当时看来极为昂贵的西式游戏。史玉柱“免费+内购”的游戏模式，辅以其对人性的精准洞察，适应了当时的游戏产业发展阶段，这让中国游戏至此走上了一条跟外国游戏完全不同的道路，也借此养活了一大批中国游戏人。

▲ 图：史玉柱（右）

而 Play tika，则是精通人性的史玉柱的另一次博弈。这次，他拉上了泰山会里的更多人——卢志强的泛海资本，以民生信托为投资主体，据传民生信托的投资金额达到了60亿。赵薇和郁国祥合体的上海瓴熠亦牵涉其中。

不过，按照小燕子同学片叶不沾身的习惯，她不会成为债务人，至多只会成为担保的中间方，这也就有了民生信托跟小燕子同学的保证合同。其实，如果这笔交易发生的时间如果再早几年，这有可能成为赵薇“中国女巴菲特”的另外一个有力佐证。

因为就在2018年10月之后，证监会发布了两份文件说，上市公司募集资金应主要投向主营业务，原则上不得跨界投资影视、游戏行业。

这里的潜台词是：社会主义市场经济的资本市场，是为了服务中国产业升级，经济发展的，而游戏无论怎么看，都没有这种作用。至此，中国大陆的A股市场，永远关上了对游戏股原本敞开的大门。

没有一点点防备，也没有一丝丝顾虑。

当年被挡A股门外的几家游戏公司，我这里随便列几家：米哈游、4399、蜗牛，有老牌游戏公司，也有现在如日中天的当红炸子鸡，其中米哈游也成功做出了让世界瞩目的游戏作品——《原神》，资金已经丰沛到不再需要上市融资，非上市公司反而成了优势。

▲ 《原神》火到连Elon Musk都想玩

而还在A股的那些游戏公司，譬如完美世界、三七互娱、世纪华通（前盛大、现盛趣）等游戏股，则被彻底地锁在了A股的池子里，无法并购，亦无法定增以求得大发展，他们也在手游时代落后于网易与腾讯。

A股的传媒板块，也成了分析师们最“穷”和最不被看好的板块之一，负责研究传媒板块的券商分析师也成为了研究院鄙视链中的下水道，当然，这已经是后话了。

回到史玉柱这边，由于监管层已经锁死了巨人并购的可能性，如果到期未能上市成功，史玉柱就不得不回购这些股份。而随着上市失败成为定局，当初史玉柱拉赞助拉来的300多亿，可都得原封不动吐回去。在2019年11月4日，随着一纸终止筹划重大资产重组的公告，史玉柱最后的游戏帝国蓝图，终究成为了一场幻梦。

03

写在最后

但300多亿元，说还也不是马上就能还的，于是能还的史玉柱先给还上，不能还的，纷纷打上了欠条。卢志强的民生信托据说这次投资了巨人好几十亿，本来打算快进快出，但没想到足足拖了三四年，这样一来，泛海也到了危机关头，于是，卢志强也只能抛弃旧日泰山会的情谊，与史玉柱对簿公堂了。

▲ 图：史玉柱与黄有龙、赵薇夫妇

而赵薇的命运，其实在这场洪流中，已经显得不再重要了。毕竟一个人的命运，当然要靠自我奋斗，但是也要考虑到历史的进程。赵薇绝对不知道，她作为一个拍电视剧的明星怎么把她选过去做担保人了。

但命运的那一端说：大家都决定啦，你来做担保，赵薇自然不能说让他们另请高明，只能硬着头皮顶上。但随着大厦将倾，倒下的，又何止一个赵薇。

说起来，当年卢志强入股联想的29%股权，现在还剩16.97%。

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