美国恶性通胀会不会来，该不该来，能不能来_风闻

自从因新冠疫情引发的新一轮量化宽松开始，自媒体和大佬们喊美国恶性通胀已经一年多了。美国通胀确实来了，却远低于预期。现在本轮通胀短期将中场休息，酝酿一段时间，才能确定是否有下半场。这个模糊期正好可以思考一下美国通胀对世界及中国的影响。

首先明确一个概念，大家说的通胀是指物价上涨。而实际物价上涨和通货膨胀是两个概念。通货是指流通中的货币，只要印钱通货就是膨胀的，而物价虽然和通胀正相关，但是并不是绝对成正比的。由于人类储蓄的天性，不适量印钱是会引发通货紧缩的。

       回到正题，美国通胀会不会来？我认为是不会。美国的自然禀赋实在是太好了。在限制原油出口及农田轮耕的情况下依然是能源和粮食的出口大国，除了稀土这为数不多的短板，很难有让美国发愁的资源。美国国内去工业化很多年，很多产品的主要产能也转移到了亚洲国家，中国作为世界工厂，美国似乎有需要中国工业品平抑物价的需求，可实际情况真的是这样吗？接下来我就说说美国是怎么压制通胀的。

一．美元霸权，简单粗暴。拜登上台以来美元指数从90涨到了今天的94.5，正好上涨了5%。这两年印了这么多钱现在还重新回到升值通道。而上涨的原因只是因为美联储预计会减少购债规模，几句嘴炮就能让美国兑除人民币外的非美货币升值5%（主要是欧元和日元的贬值），这合理吗？这很不合理，但是美元霸权就是这么不讲理。

二．掠夺经济殖民地，日韩众小弟被割韭菜。众所周知，新冠疫情亚洲（印度除外）尤其是东亚三国是疫情控制最好的地区，这也是支持世界经济的主要发动机。所以三国的货币是没有任何理由贬值的。比如人民币兑美元从拜登上台以来升值了约1%。但从出口来讲中日韩三国的经济实际上是高度内卷的，很多工业品出口存在竞争关系。美国对中国没招，对日本韩国剥削起来可是一点不手软。前文提到美元指数涨5%，同期日元和韩元兑美元却贬值了10%。也就是说现在中日韩都可以生产的产品，中国价格贵了11%。至于日韩生产不了仍需从中国进口的商品，美国也有办法，贸易战不是增加关税20%吗。对于美国需要的要么不在制裁范围内要么加入不征收清单就可以了，而且这还是贸易谈判的底牌呢。

三．美国的库存周期，这个就不详细解释了。简单说美国和欧洲目前库存周期都已经到达顶点，也就是说仓库其实满了。今天观网新闻面板历史性大跌，苹果减产都是库存周期到达顶点的现实反应。而且这次去库存的周期会比以往更长甚至超过两年以上（一般不到一年）。因为疫情使全世界无聊的人们买了太多用不上的东西，而且是买太多了。这对中国在内的出口中间品和制成品的国家都是不小的伤害。顺带提一句，限电让“大棋党”全网被嘲笑，虽然观点是错的。但是有序限电可以避免多余产能变成类似恒大三四线城市的楼盘一样的包袱。限电我认为是有好处的。这几天公布的进出口数据也说明我国的去库存已经开始了。

综上，自然禀赋，美帝的霸权加上现在它的需求已经到达顶峰。未来一段时间，我不认为美国会出现恶性通胀。

那该不该来呢。我天天上观网刷B站，似乎大家对美国恶性通胀很期待，没有人考虑后果是否对我国有利。所以我只好自己琢磨了一下。开头说了，通胀现在只是来了第一波。再来第二波基本上就是2008年或者1929的翻版啦。只是这个翻版美国还会像之前那样受伤吗？还是美国毫发无伤全世界被割韭菜？

一． 先说说老百姓最有感觉的食品和能源价格。前文所述，美国是粮食和能源的出口大国，还记得08年油价140发生了什么吗。美国巴西用粮食做生物燃料。美国的盟友们都是富国再不济也不至于饿死。我们呢？粮价不是供给少5%价格涨5%，是少5%的供给价格涨200%。不多说自己思考吧。

二． 再说我国主要出口的工业品，原材料涨价，终端商品也会涨。只是你可以不开车你能不吃饭吗？本身需求就被挤压，还能涨价吗？

三． 美国会不会受伤呢，我认为不会，有一个指标美联储隔夜逆回购一直创新高。这些是什么钱呢。就是华尔街主力的钱，几乎0利率存在美联储的账户中，他们在等什么，当然是割韭菜。这里说的可能不对，希望懂的大佬教教我。

所以你还盼着美国恶性通胀吗。不说主要商品是美元计价，美国还出口粮食和能源。它压制国内通胀很容易不出口就行。我们能不进口吗（当然涨价也有好处，就是更容易实现中美第一阶段采购协议）。

那到底能不能来呢。这和会不会来似乎是冲突的。但是有一种可能就是美国会不会主动引导物价上涨，美国抗通胀的能力很强。最简单的方法就是继续发钱。能不能来的因素太多不是简单几句就能说清楚。但除了受美国国内政治影响（美联储内斗和中期选举）外，最重要的还是中美关系。美联储本来预计9月开始tapper，现在延迟到11月。就是等中国的态度。总之现在美国累了，威权可以用但不能一直用，否则盟友们受不了。而美联储想收水，就必须有人放水，欧洲日本水龙头一直没关。中国却从去年底就开始收水。国内这么多雷爆了居然没什么大影响。鹰酱头被摸秃了也只能忍着。但是还能忍多久呢？怕是要忍不了。天津会谈后的清单落实了一部分。鹰酱态度还行。但是两个新闻可以对比看一下，一个是央妈说尽可能长时间维持现有政策，耶伦大妈马上跟了一句考虑取消美债上限。这里的斗法就需要慢慢体会了。

我个人是比较悲观的，因为美国为了避免1929的悲剧，必然要继续逆周期调节。而中国就算配合也不可能达到2008的力度。两者都会引发通胀快速上行。随之而来的就是更严重的经济危机。

最后的话，每年都是最困难的一年。但是明年后年可能真的会很困难。广积粮，高筑墙。

能力有限，不对的地方请指教。