汽车行业：国内汽车整车行业估值、市值空间未来十年两大预测_风闻

投资我们只考虑两点：

第一，公司有没有一个可以赚取暴利的生意模式。

第二，公司有没有一个“经营之神”一样的管理团队。

只要从这两个核心出发，就无惧股价波动。能否在下跌中勇于寻找机会，还是需要仔细研究下行业和企业。

一、汽车整车怎么估值？

传统估计方法以PB、PE为主,未来可能是PS或者更多方式

传统汽车股估值法以PE和PB为主。传统汽车企业生产经营与盈利较为稳定,按照国际惯例,中国汽车整车过去多采用PB、PE进行估值。新时代汽车股估值方法将更加多元,未来可能是PS或者更多方式。直到特斯拉携智能电动汽车概念,彻底打破过去估值体系,估值甚至高于部分科技公司。特斯拉估值一方面反映汽车产品的科技化变革,另一方面体现商业模式的变化。利润不再成为唯一标准,销售收入较稳定,波动性小, PS或更多方式将逐步适用。

利润将不再成为衡量创业企业是否成功的唯一标准

特斯拉带动汽车科技公司估值方法重估。从2011年至今,特斯拉仅在2020年首次实现了首次年度盈利,但是特斯拉市值已远远高于丰田、福特等传统汽车巨头。对于特斯拉的市值空间,可先预计出特斯拉汽车未来保有量,对存量汽车进行软件收费,估算出特斯拉未来年收入,再预估市值。造车新势力估值向特斯拉靠拢。国内的蔚来汽车、理想汽车、小鹏汽车美国中概股上市,估值体系向特斯拉靠拢。国内自主品牌借助“电动化”+“智能化”, 重估进行时。目前国内传统车企,发力纯电动汽车、混合动力PHEV汽车,估值有一定提升;在智能化领域也在加大投入,未来估值有望进一步提升。

二、中国汽车整车市值空间有多大？

整车在智能化过程中实现蜕变

整车厂核心：从制造+品牌,到科技+品牌。制造及供应链管理能力是传统汽车制造业的核心。汽车供应链是指汽车生产过程中的包括原材料采购、零部件生产、整车装配与物流、整车销售、报废品回收一整套汽车的供应链体系,包括物流信息流、资金流的流动,同时通过T技术的运用使整个供应链系统紧密衔接形成的一个整体。由于产业链的纵深之广,市场规模之大,汽车制造业也代表着一个国家制造业的综合实力。

科技能力是新时代造车的核心。比如长城汽车、吉利汽车、广汽集团相继发布了企业的新战略、新技术等,以科技驱动创新,加速迈入“平台造车”、“造智能车” 的新时代,目前各大车企推出的新车都以科技感为核心卖点。

整车市值将得到重估

特斯拉、造车新势力们的市值一路上升,尤其是特斯拉已远超传统汽车巨头。截止到2021年10月8日,特斯拉的市值有7776亿美元,是丰田的2倍还多,蔚来的美股市值达587亿美元,显示投资者对电动汽车智能化的未来发展抱有乐观态度。

国内车企的市值重估进行时。截止到2021年10月8日,长城汽车市值超过4000亿元。北汽蓝谷、小康股份等伴随汽车电动智能浪潮,近两年市值同样增长明显。

风险警示：汽车行业景气度下行风险、智能汽车渗透率提升不及预期、汽车行业竞争加剧。