振德医疗现金流压力攀升 拟向实控人鲁建国募资10亿元_风闻

■文 | 尚义

9月28日晚间，振德医疗公告了2021年度非公开发行A股股票预案。

公司拟向实控人之一的鲁建国、控股股东浙江振德及其全资子公司振德园林非公开发行股票，募资不超过10亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。若发行对象认购数量按发行数量上限测算，预计此次非公开发行完成后，鲁建国、沈振芳直接和间接控制公司合计59.2%股份。

来源：9月29日振德医疗的股价走势

受此消息影响，29日振德医疗的股价高开高走，截止29日下午收盘，振德医疗的股价报收于35.61元，上涨幅度为7.84%，公司总市值为80.91亿元。

拟募资10亿，实控人全额认购

来源：公告截图

公告显示，本次非公开发行股票数量不超过39,246,466股，不超过发行前公司总股本的30%，每股面值为人民币1元，发行股票价格为25.48元/股。认购对象均以现金方式认购公司本次非公开发行的股份。其中，鲁建国、浙江振德、振德园林的认购股数上限分别不超过3,924,646股、23,547,880股、11,773,940股，认购金额上限分别不超过1亿元、6亿元和3亿元。

有关限售期方面，公告显示，鲁建国及其控制的浙江振德和振德园林通过本次发行认购的股票自发行结束之日起18个月内不得转让。

对于非公开发行A股股票预案的原因？振德医疗表示：

近年来，公司坚定实施国内、国际、大零售全渠道营销策略，深耕“医疗+健康”领域。为确保公司战略的落地实施，公司需要在经营过程中对于产品开发、产能规划、品牌建设、人力资源、数字化转型、供应链优化、销售渠道等领域持续进行投入，相对充足的资本实力是公司稳步发展的重要保障。本次非公开发行将会进一步增强公司资金实力，帮助公司增效提速、快速提高市场占有率、巩固行业领先地位。

截止本预案公告日，公司实际控制人为鲁建国、沈振芳。鲁建国通过浙江振德间接控制浙江振德持有的公司48.06%的股权，沈振芳直接持有公司4.10%的股权。鲁建国及沈振芳合计控制振德医疗 52.16%的股份。

公告还表示，本次发行完成后，公司的财务结构将得到优化，资产负债率水平将有所下降，偿债能力和抗风险能力将得到提高，不存在大量增加公司负债（包括或有负债）的情形。

应收账款和存货规模双增，现金流压力大

对于募资计划的其他原因？振德医疗则表示：

随着行业当前发展趋势和竞争格局的变化，结合公司近年来不断扩大的业务规模，未来几年公司仍将保持快速发展态势，生产经营、市场开拓、研发投入等活动中需要大量的营运资金。

近几年的年报显示：

2018年至2020年之间，振德医疗实现营业收入分别为14.29亿元、18.68亿元和103.99亿元，分别同比增长9.37%、30.71%和456.75%。剔除防疫类防护用品后公司2020年实现主营业务收入27.47亿元，同口径较上年同期增长54.64%。

随着公司业绩的快速增长，振德医疗的应收账款和存货规模也不断攀升，给公司的运营资金需求带来了压力。

2018年至2020年，振德医疗的应收账款分别为2.67亿元、3.73亿元和6.64亿元，分别较上年末增长41.14%、39.62%和 77.94%；

存货规模分别为3.76亿元、4.31亿元和10.80亿元，分别较上年末增长81.27%、14.51%和150.58%。

2021年上半年业绩报告显示：

振德医疗实现主营业务收入为29亿元，较上年同期减少23.79%，其中防疫类防护用品实现销售10.8亿元，剔除防疫类防护用品后公司报告期内实现主营业务收入18.2亿元，同口径较上年同期增加56.36%。

随着募集资金的到位，公司现金流入量大幅增加，能改善公司现金流状况，未来随着公司资本结构优化和资金实力增强，公司经营活动产生的现金流入将逐步得到提升。

至于振德医疗未来表现如何？我们将持续关注！

声明：本文仅作为知识分享，只为传递更多信息，不构成任何投资建议，任何人据此做出投资决策，风险自担。