游戏行业，可以抄底了？_风闻

如果说最近被政策锤的最狠的板块，除了教育，非游戏莫属了。

从《经济参考报》痛陈“精神鸦片”危害，到国家新闻出版署下发未成年人游戏防沉迷通知，再到腾讯网易等游戏企业和平台被约谈，2021年的夏天游戏行业迎来了“凌冽寒冬”，各个游戏上市公司股价纷纷大跳水。

整个资本市场弥漫着对游戏行业的担忧，害怕游戏变成下一个教育行业。不过，冷静分析一下，是不是市场对于游戏行业的发展过于悲观了？

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未成年人对游戏行业流水贡献极低

首先我们要明确本次游戏监管的核心诉求是什么？一句话，防止未成年人沉迷。这点无疑是非常值得称颂的。

那么，未成年群体对游戏行业的影响究竟有多大？根据各家的最新披露，腾讯国内16岁以下玩家游戏流水占比为2.6%，网易、B站、吉比特、心动公司、创梦天地等未成年流水占比不到1%，中手游、凯撒文化、姚记科技、游族网络等未成年流水占比低于0.1%。

由此可见，未成年人对游戏行业流水贡献微乎其微，扮演的更多是“气氛组”和“白嫖党”的角色。因此，如果单纯从商业的角度看，游戏防沉迷政策对行业的影响可能被夸大了。

事实上，日前针对未成年人游戏防沉迷政策并非什么新鲜事，本质上都是上以往政策的延续和深入。拿最近的来说，2018年4月，教育部发文要求重点排查学生沉迷游戏等问题。2019年11月，国家新闻出版署印发《关于防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，明确要求实行网络游戏账号实名注册制度、控制未成年人使用网络游戏时段时长等。可见，政策的本意并不是消灭游戏，而是倡导大家，尤其是青少年“玩健康的游戏，健康的玩游戏”。

另外，有业内人士表示，此次政策对游戏行业的打击与2018年“版号停放”政策比起来可以说是小巫见大巫。2018年3月，有关部门下发《游戏申报审批重要事项通知》，暂停游戏版号审批。没有版号就不能上新游戏，这给许多公司带来前所未有的冲击，游戏上市公司股价也大幅下挫。不过到了2018年底，游戏版号重新开始审批，游戏行业得以重生的同时也实现了一定的优胜劣汰。

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游戏是中国文化输出主力军  鼓励做大做精

强监管只是政府对游戏的态度的一面，另一面则是鼓励游戏行业做大做精，并支持游戏企业出海输出中国文化。

近年来，不仅上海、北京、深圳、杭州、广州等沿海一线城市，成都、重庆等西部核心城市也在大力发展游戏行业。游戏行业是一个低污染、低能耗、高附加值、高技术含量的行业，不仅能为地方带来较高的税收收入，还能为年轻人提供较高的就业薪资。

举例来说，上海提出要打造“全球电竞之都”，通过出台一系列支持政策，举办China joy、国际顶级电竞赛事，吸引全球顶级游戏公司落“沪”等方式，加快游戏行业高地建设。基于良好的行业环境，上海诞生了米哈游、莉莉丝、叠纸、鹰角等知名精品游戏公司。

2020年1月，围绕建成"国际网络游戏之都"总目标，北京下发了《关于推动北京游戏行业健康发展的若干意见》，明确北京市将实施"北京原创精品游戏研发工程"，给予入选作品政策、资金和宣传推广扶持，并提出力争到2025年全市游戏行业年产值突破1500亿元。

再来说说游戏出海这件事。随着综合国力的提升，大多数国家都很注重通过一定的载体做文化软实力输出。比如美国的好莱坞大片、日本的动漫和游戏、韩国的韩剧……目前，游戏在一定程度上就成了中国文化输出的主力军。

数据显示，在2020年，国内自主研发游戏海外市场实际销售收入已经达到了154.5亿美元，同比增长高达33.25%。2021年上半年，中国游戏开发商在头部海外游戏市场份额超过23%，在海外市场首次跃升全球第一。

在今年的ChinaJoy上，中宣部出版局副局长表示，中国元素是游戏出海的重要“基因”，希望中国游戏注入更多的中国精神和力量，打造更多具有广泛影响力的文化符号。不仅如此，今年7月，国家商务部还将腾讯、网易、米哈游、三七互娱等多家游戏公司被列为国家文化重点出口企业，《原神》、《明日方舟》等精品游戏被列为文化出口重点推荐项目。

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“内容为王”时代来临  游戏“渠道税”有望下降

除了宏观政策环境，游戏厂商和渠道商利益分配格局的一些变化，或许将给整个行业带来一些积极影响。

一直以来，国内游戏厂商面临的一个困境是，渠道商的分成比例太高了。OV华米等各大安卓手机应用商店、腾讯的应用宝、360手机助手等主流渠道商掌握了大量的流量，在游戏分发上掌握绝对话语权。一款游戏要上架这些渠道，至少要缴纳50%的“渠道税”（流水分成），远高于苹果、谷歌的30%。此外，还存在阶梯分成、广告位展示费等额外分成，部分安卓渠道还有压账现象，使得游戏厂商沦为给渠道商的“打工仔”。

心动公司CEO黄一孟曾表示：“我们接触到很多中小开发者，在渠道做游戏开发和发行的毛利率可能只有10%-20%，对于他们来说，渠道分成多收一点或少收一点，将直接决定这个产品的生死。”

“渠道为王”直接导致了前几年中国游戏行业发展畸形：大部分产品粗制滥造，游戏抄袭“换皮”现象严重、生命周期短……游戏厂商把精力主要用在了如何讨好渠道商，如何花钱做爆眼球的营销，如何设计玩法机制让玩家沉迷、重度氪金上。

然而随着游戏行业进入存量竞争时代，玩家对游戏的品质要求越来越高，游戏精品化成为发展方向。同时，手游发行渠道日趋繁荣，B站、TapTap、抖音等渠道的出现，玩家可以在不同渠道下载游戏，传统渠道商占据主导的情形显露出松动迹象。

2019年，鹰角开发的二次元游戏《明日方舟》没有与任何国产安卓渠道合作，主要依靠TapTap和B站分发，取得了极佳的战绩。2020年9月，米哈游的《原神》和莉莉丝的《万国觉醒》两款大作，同时宣布不会上架华为应用商店。《原神》在没有上架任何国产安卓手机渠道，仅仅与TapTap和B站合作的情况下，火爆全球。

《原神》《万国觉醒》等游戏不依赖传统渠道，惊人的流水表现让市场各方认识到“内容为王”时代的到来。近期，部分精品游戏与部分渠道重新谈判了分账比，比如《原神》给小米应用商店的分成比例仅为30%，雷军还主动为《原神》做宣传。

**业内人士指出，虽然目前国内绝大部分游戏开发商、发行商还没有与传统渠道掰手腕的能力。但从长期来看，内容创作者的话语权肯定会越来越大，真正做精品游戏的公司在与渠道商地谈判中肯定会更有底气，获得更多市场红利。**此外，近来全球掀起了反垄断大潮，面对各游戏厂商发起的频繁诉讼，苹果、谷歌等巨头开始下调分成比例，这也将给国内带来一定示范效益。

看了上面的分析，你还对中国游戏的未来那么悲观吗？