光盯着“猪反攻”？你可别错过了这片“全民干饭”的投资沃土_风闻

风声鹤唳的A股，最近让投资人看到了一点暖色：

9月23日，农业农村部宣布印发《生猪产能调控实施方案（暂行）》，提出在“十四五”期间调控能繁母猪保有量稳定在4100万头、不低于3700万头的目标之后，A股猪肉股尾盘大反攻，多只个股飘红。

同时国家发改委也宣布，7月份已挂牌收储5万吨猪肉储备，近日启动年内第二轮收储工作。预期未来几个月生猪价格将逐步有所回升。

等等，你是不是也准备去买猪肉股了？别急，光看见一棵树，可能会错过整片森林。

差不多就跟猪肉股反攻消息前后脚，人民网微博在秋分日转发了一条世界银行的数据：自1986年起，中国主要粮食产量稳居世界第一。并打上了#中国主要粮食产量超30年断层式第1#的标签。

能让13亿中国人吃饱吃好的大主题，这才是全民干饭的节奏呢。

华夏基金正好在9月24日推出了一只相关主题的ETF：华夏农业50ETF（简称：农业50ETF，认购代码：516813）。我们也借机说一说。

农业投资看政策，

“全民干饭”始终是核心主题

一直以来，A股说起农业投资，投资人第一反应都会想到“猪”。而猪肉价格的周期性波动，使得猪肉股的价格也呈现周期性的波动，投资人忽而“干饭”，忽而“吃面”，常常处于被“猪周期”带晕的节奏。

但是，就像人吃饭不可能只吃肉一样，农业主题投资也不能光看见个“猪周期”。三十年如一日的三农建设，已经为农业主题投资打下了一片完整的投资蓝图：从上游到下游，种业、饲料、养殖和食品，一方面大力推动社会资本广泛参与现代农业，一方面推动工业反哺农业，通过技术创新引领农业生产。

对于中央来说，是加快推进农业现代化进程惠及三农；而对于投资来说，通过政策支持和引导，成功打造出的具备核心竞争力的龙头企业，就是当仁不让的优质标的。

“全民干饭”能不能成为稳定的优质投资方向，举个例子就知道了。

以种业为例。2021年，“中央一号文件”提出“种子是基础，打好种业翻身仗”，要提升粮食和重要农产品供给保障能力，需要深入推进农业供给侧结构性改革，就要加快实施并开展农业生物育种重大科技创新项目。

7月9日中央深改委会议审议通过《种业振兴行动方案》，把种源安全提升到关系国家安全的战略高度。政策上利好信息不断加码，农产品价格上行有望提振种植积极性，我国种业有望更加得到重视，其结果就是研发实力较强的龙头种企有望受益，种业基本面改善的预期较为明确，投资景气度不断上升。

不得不说，眼里能看见整片森林，而不是只有一个“猪”的农业主题投资，才是更具代表性的农业主题投资。在这个方面，农业50ETF（认购代码：516813）就做得不错。

养殖、种业、饲料、食品，

“四大金刚”有几个拐点已近？

农业投资是一盘大局，从种子行业开始，种植业、养殖业、饲料业、屠宰业、食品加工业等诸业环环相扣，其中既有种植业和养殖业的“种养循环”，也有上下游传导的产业动能和价格趋势。正是因为如此，农业板块下每一个细分行业都不能割裂来看投资价值。

农业50ETF（认购代码：516813）追踪的中证农业主题指数，从指数行业分布来看，合计权重占比89%的前五大领域分别为食品加工、饲料、畜禽养殖、化学制品和种植业，可以说是从一个相当整体的视角把握全局，投资人得以回避较为集中的风险。

养殖、种业、饲料和食品，是华夏基金选择的四大角度。借剖析它们景气度和行业拐点的到来时机，我们看看这“四大金刚”的投资机遇到底如何——

01

养殖：周期低点，价值显现

以猪为代表的养殖业，是农业生产的两条支柱之一，其中利润最厚但也波动最大的生猪养殖，自2020年猪肉价格行情见顶下跌以来，风险释放已经较为充分，表现在多数上市猪企的养殖成本上，就是环比改善相当明显。

此前猪价的低位运行，对于整个行业来说，起到的是去除行业低效产能的效果，行业龙头获得了更多扩张机会。一旦政策点到来，龙头企业估值有望迅速修复。

02

种业：战略重心，刻不容缓

种子行业到底有多重要？它已经被放在了国家安全的战略级别。

很快中央就将下发《种业振兴行动方案》，这是在我国种业发展史上具有里程碑意义的。据称该行动方案强调种业科技自立自强，要扶持优势种植业发展。为了实现这个目标，国家在技术方面将启动种源关键技术攻关实施生物育种重大项目，让优势企业牵头承担科研攻关任务打造具备国际竞争力的龙头企业。

无怪乎有人断定，种子行业将成为和芯片行业、能源安全一样的热门赛道，甚至索性就把它命名成了“农业芯片。”

目前来看，我国种子行业市场集中度较低。根据中国产业信息数据，2018年，隆平高科、荃银高科、登海种业的种子销售额位居行业前三位，行业集中度加在一块才3.65%。

和养殖业相比，种业的长期发展更值得看好，也更适合希望获得长期投资回报的投资人。

03饲料：毛利稳定，股指有望提升

作为一个深受养殖业规模影响的细分行业，这一波周期低点里饲料业呈现了和养殖类似的产业集中度提升、龙头优势增强的特征。目前我国在饲料业年产百万吨以上的企业集团已经有33家，占全国饲料产量的 54.6%。

政策已经给得很明确，接下来就是要加快培育农业全产业链布局，让饲料企业注重研发生产，加大投入力度。等到禽畜养殖周期拐点出现，饲料行业的龙头企业估值有望提高，同时还能期待饲料企业的多元业务发展进一步深入。

04

食品：看好消费恢复，带来稳定增长

食品行业作为一向的热门赛道，在疫情压力下也呈现出了行业集中度提高，龙头企业有望逆势扩张的趋势。随着下半年的消费恢复，食品行业的稳定增长可以期待。相比于此前的板块估值，目前整个食品板块的估值已经降低不少，配置价值明显增加了。

可以说，当前投资农业50ETF（认购代码：516813），把握的既包括了行业筑底反弹、龙头企业估值修复的中期投资机会，也包括了政策加持给种业带来高景气、行业格局持续优化的长期投资机会。

华夏农业50ETF，

到底适合怎样的投资人？

目前公募基金中投资农业主题的ETF产品并不多，但要说到通盘布局，把该行业的龙头投资作为重点的显然还是农业50ETF（认购代码：516813）。

话说回来，到底什么样的投资人，才适合像农业50ETF（认购代码：516813）这样一只产品呢？

心系“全民干饭”，能够站在国家战略高度的当然算一种，不过更多愿意投资农业主题的人，往往是因为预见了周期的低点，期望利空出尽、估值反弹，迎来行业爆发机会。和这样的中短期投资者相比，那些致力于均衡配置、搭建自己的投资布局的人，能够接受投资期限就更长，也更少会因为一时误判而损伤投资意愿。

但是说到底，会投资农业主题的人，一定是那些真正认同长期投资的价值投资者。农业生产的周期长、农产品的周期特征明显，缺少定力的投资人很容易在过程中被洗出去，和收获期失之交臂。

出品这只农业50ETF（认购代码：516813）的华夏基金是老牌公募基金，有着完善的投研体系和投资团队。早在2004年就推出了国内首只ETF产品——华夏上证50ETF。2005年华夏基金更是领行业之先成立了独立的数量投资部，多年来在被动投资领域攒下了累累战绩：

其中既包括了连续五年被中国证券报评为“被动投资金牛基金公司”（2015-2019），也包括了当前华夏基金旗下权益ETF产品管理规模超2200亿元，令它成为境内首家权益ETF产品规模突破2000亿元的基金公司。

可以说，如果投资人中有华夏基金的“忠实粉丝”，多年相伴的经验也会让他们对这只产品有长期投资的信心。

这只产品的拟任基金经理李俊是华夏基金数量投资部的高级副总裁，执掌着包括华夏中证5G通信主题ETF这样的全市场规模最大的同类产品，相当令人期待。

（市场有风险，投资需谨慎）