海航二债会：方大410亿入主，30亿用于P2P理财还债，个人兑付明确_风闻
航旅圈-航旅圈官方账号-2021-09-27 23:37
9月27日上午，以海航控股（*ST海航600221）为主的海航航空主业第二次债权人会议如期召开，除了现场参会人员，超过4000家债权人通过网络方式参加了会议，重整方案和债务偿还细节也随之披露。
关于重整方案和债务偿还细节，航旅圈在昨日的文章中已经提前披露【回顾：*ST海航明天停牌，债权兑付方案流出】二债会上，海航管理人和联合工作组发布的重整方案也印证了昨天的文章。
根据二债会披露的数据，截至目前，共计4,915家债权人向十一家公司管理人申报9,215笔债权，申报金额合计3,972.09亿元。经管理人审查，已经提交法院裁定确认和预计后续法院可以裁定确认的债权共计约1612.93亿元。截至2021年2月10日，十一家公司另有依法无需申报的应付未付经营性欠款、继续履行合同的融资租赁等共益债务及职工债权，以及未申报债权和或有债务。
值得注意的是，在二债会上，海南省海航集团联合工作组组长、海航集团党委书记顾刚还透露，已经确定为海航航空板块战略投资人的辽宁方大集团，将向海航航空主业投资380亿元，并且还有额外30亿元的风险化解资金。也就是说，方大通过410亿元的报价，在这一轮竞标中胜出。【回顾：海航战投明确，二债会月底召开！】
重整后迎来历史最好时刻
顾刚进一步透露，方大拟投入的380亿中，海航控股将获得约250亿现金流补充，在全面清偿经营性欠款后，海航航空主业账上还可能有100亿现金用于企业经营，这有利于海航航空主业恢复到一个运营状况健康的企业，并可以抵抗仍然持续的疫情常态化冲击。
根据重整方案，在通过债转股清偿近400亿债务后，重整后的海航控股带息负债将压降至600亿，清偿债务后的海航控股总资产为1700亿，总负债为1380亿，负债率为81%，与三大航的水平差别不大。而财务费用也将降至最低。根据重整方案，通过“600亿留债，按10年期清偿，且按2.89%计息（这已跟市场上十年期国债的利率相当），全年财务费用预计20亿元左右，这在行业内已是最优的融资条件。“重整完成后航空主业财务总费用预计将大幅下降80%以上。”顾刚透露。
此外，顾刚还在会上透露，在重整方案之外，海航已与境内外各大飞机租赁债权人达成了单独的方案，针对破产重整前的飞机租金欠款，各大租赁商均给予了大幅豁免；且针对破产重整后的租金，不仅下调了15-20%的标准，而且在未来几年时间内，对宽体客机将由固定租金改为按飞行小时收费。这也将是海航史上获得的最低飞机租赁成本，与三大航的水平相当。 “可以说，重整完成后，海航航空主业将迎来历史最好时刻。”顾刚说。
理财债务如何兑付
而对于方大所出的另外30亿元的“风险化解资金”，据航旅圈了解，这30亿主要用于帮助偿还P2P个人理财的相关债务，这部分资金通过额外签署债权转让协议的形式，以救助性质发放，海航员工债权人和外部理财债权人都会分配到一些，不过分配标准不同。
“30亿对于一个民营企业来说不是个小数目，方大购买的是航空主业，首先希望保证的就是航空安全，因此也会更多倾向用于偿还航空主业员工的理财债务，但对于外部理财投资人，也能分到30亿中的部分，能够达成这样的协议也是历史上其他重整案没有过的，”海航重整项目的知情人士指出，“在海航资不抵债的情况下，工作组一直依靠各方寻找外部资金来尽力提高理财债务的清偿率。”值得注意的是，在海航控股已经披露的重整方案中，关于普通债权的兑付，也包括救助贷款的偿还方式，其他方式还包括10万元以下(含)的部分全现金清偿，64.38%债权由海航集团关联方清偿，35.61%债权由*ST海航的股票清偿，抵债价格为3.18元/股。 对此，多位专业人士分析，对于普通债权人来说，债权越小损失越少，比如10万以下能够全额收回，10万以上的部分就要打折了。具体打几折现在还不得而知，关键要看海航集团承担的64.38%部分怎么还（这部分将在海航集团二债会的重整草案中明确）。但总体来看，海航经营越好，股价越高，债权人的损失会越小。 而据航旅圈了解，关于个人理财产品的兑付方案，偿还方式与海航控股的结构类似，也包括小额部分现金全额清偿（其中包括战投的救助性现金），以及海航集团关联方清偿和股票抵债几种方式。不过，对于具体的小额清偿线等清偿标准，内外部理财债权人有所不同，海航员工债权人中的特业和非特业人员的标准也不同。【查看不同的兑付标准，可在航旅圈微信公众号后台输入关键字“理财“查看】
不过，上述个人理财兑付方案，还需要获得海航集团等321家企业合并重整二债会上投票通过，以及其他三个重整计划被法院裁定批准。据航旅圈了解，海航控股的二债会投票将于10月20日截止，海航基础（*ST基础），海航集团以及供销大集（*ST大集）的二债会投票将于28-30日陆续开启。航旅圈也将继续报道，想了解重整草案更多细节或有更多问题，欢迎文末留言～
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