稳健收益+顶级投资大咖！这只“固收+”基金又火了_风闻

目前股市震荡、理财净值化转型的背景下，银行和基金公司正加大合作力度，来填补传统理财打破刚兑后的巨大替代需求。基金公司会针对银行机构匹配一些定制化“固收+”基金产品，这类产品可能是独家销售渠道，另外，目前银行机构都设置了基金产品中心，会对基金产品进行挑选，主要考量因素是基金经理的历史业绩和风控水平等。头部基金公司的实力派基金经理更具有吸引力。

像这次由18年从业经验的固收“老司基”、嘉实基金“固收+”解决方案CIO胡永青亲自担纲的嘉实稳健添利就由华夏银行独家首发，受到投资者热捧，据银行渠道消息，该基金今天大概率会提前结束募集。

胡永青投资经验丰富,曾有保险从业背景,更注重安全边际和绝对回报；擅长大类资产配置,强调估值的安全边际,管理的基金产品历史业绩表现突出。截至9月7日，胡永青管理的嘉实稳固收益A、嘉实策略优选、嘉实浦惠6个月持有A、嘉实稳惠6个月持有A等固收+产品净值均创历史新高，年化回报分别达11.62%、9.91%、6.45%和8.43%。

成熟的1+N策略是胡永青的投资方法论，在他看来，以绝对回报为目标，战略战术相结合，采用衍生工具、打新等方式增厚收益，并通过风险预算、安全垫等方式严控下行风险，能够力争实现给投资者带来稳稳的幸福。

从稳健添利的公开信息来看，这只“固收+”产品拟投资股票资产的比例为0-40%，其中投资港股通标的股票的比例占股票资产的0-50%。胡永青表示，“固收+”产品需要悉心炼制：一方面要通过债券打底、仓位控制、适时止盈等保持较好的安全性；另一方面要通过精选个股、多资产并进等增强进攻性，背后是严格的纪律性和对市场的敬畏。

展望后市，胡永青指出，2020年末以来，通胀、货币政策转向等多项重大利空围绕债市，但供给端大幅减少意外导致流动性被动充裕，债市反而走出一段小行情；在普遍预期下半年继续收紧的背景下，央行超预期降准，叠加引发的降息预期，债市快速下探，10年期国债收益率跌破3.0%。当前消化降准、降息预期较为充分，预计后续将有所震荡。中期来看，经济面临见顶回落，债市价格重新有向上动力。

权益方面，胡永青表示，从股债比价关系来看，此前风险集中释放，股票市场整体吸引力有所改善，但仍没有到股债比价大拐点阶段，中期配置思路上需要降低股票类资产的预期收益；板块间依然有丰富的结构性投资机会。从调整后的高分红资产和周期类行业估值水平来看，配置性价比提升，部分行业基本面改善的中期逻辑可以维持。策略维度关注交运、化工，航空，建筑建材，机械设备等行业。

此外，固收+的一个重要目标是努力提升客户投资体验。据历史数据测算，持有期越长，获得正收益的概率越大；持有期越长，获得更高收益的概率越大。为此，越来越多的“固收+”采用持有期模式，从几个月到几年不等。持有期设计日渐成为“固收+”基金的标配。嘉实稳健添利也采用一年持有期设计，买入后需要持有一年以上才能赎回，因此适合有一年以上闲钱理财需求的客户。未来开放申购后随时可以买入，解决了客户做决策的时间点问题。

【风险提示：投资有风险，入市需谨慎！】