华大智造科创板首发过会，2020年营收超27亿，冲击基因测序设备第一股_风闻

9月2日，上交所发布科创板上市委2021年第62次审议会议结果公告，深圳华大智造科技股份有限公司(简称“华大智造”)首发获通过。中信证券为其保荐机构，拟募资25.28亿元。

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华大智造本次拟在上交所科创板上市，计划公开发行股票数量不超过4131.95万股（含4131.95万股，且不低于本次发行后公司总股本的10%）。

华大智造拟将募集的资金分别用于华大智造智能制造及研发基地项目、基于半导体技术的基因测序仪及配套设备试剂研发生产项目、华大智造研发中心项目、华大智造营销服务中心建设项目、华大智造信息化系统建设项目、补充流动资金。

国内基因测序产业奋起直追

财务数据显示，2018年-2020年，华大智造实现营收10.97亿元、10.91亿元和27.8亿元；实现归母净利润分别为1.24亿元、-2.44亿元和2.61亿元。

2020年1-9月，华大智造在中国大陆及港澳台以外地区的收入达11.97亿元，占比增长到68.81%；同期实验室自动化板块收入达到12.72亿元，占营业收入比例达73.41%。

2017年至2020年1-9月，公司研发费用分别为2.45亿、2.54亿、3.43亿、4.86亿，占营业收入比例分别为30.54%、23.11%、31.46%、27.96%。

公开资料显示，截至2020年12月31日，华大智造拥有员工1,726人，研发人员占比约33%，公司已取得境内外有效授权专利380项。在基因测序仪领域公司形成了以“DNBSEQ 测序技术”、“规则阵列芯片技术”、“测序仪光机电系统技术”等为代表的多项源头性核心技术；在文库制备、实验室自动化和其它组学领域，逐渐发展出了以“关键文库制备技术”、“自动化样本处理技术” 和“远程超声诊断技术”为代表的核心技术。公司已初步构建全球化的业务网络。

近年来，基因测序产业在国内外掀起一阵入场潮，大量资本和企业纷纷看好。在国内，除了华大智造这一龙头企业外，也有诸多医疗器械企业加码。基因测序市场规模不断扩大，未来发展空间可观。

基因测序，是基因检测方法中的基础和主流技术，指通过一定的技术手段分析DNA或者RNA片段中的碱基序列。基因测序能够预测罹患多种疾病的可能性，锁定个人病变基因，提前预防和治疗。

基因测序产业有完整的产业链。上游仪器、中游服务提供商以及下游终端应用三个环节环环相扣。其中，位于上游的基因测序仪是基因测序的核心工具，但由于耗费成本较高，技术难度较大，因而有着较高的进入壁垒。技术发展初期，国外公司主力自主研发，逐渐走向并购整合道路，依靠先发优势建立技术壁垒，短期内国外将维持寡头垄断格局。例如Illumina作为全球最大的基因测序设备制造商，占到全球80%以上的市场份额。

国内的基因测序产业也在奋起直追。

基因测序可用于肿瘤的早期筛查、纠正或修复DNA缺陷等医疗领域，在人口老龄化、精准诊疗等趋势促使下前景可期。据前瞻产业研究院数据，2015-2019年，我国基因测序行业市场规模以约40%的年均复合增长率增长，2019年我国基因测序行业市场规模约为149亿元,总体来看我国基因测序市场规模较大。

基因测序技术目前已发展到第四代，四代技术并存于市场上。理想的测序仪应该具备：低成本，高通量，高读长，高精确率的特性。华大智造执行副总裁刘健表示，我国在不少细分技术领域起步比较晚，而生命科技行业门槛高，需要和时间赛跑。面对需求日益细分化的客户、有挑战性的对手，要想在国际竞争上占有一席之地，华大智造必须有核心竞争力，要有更高性价比的产品、更好的响应速度。

在目前的测序技术中，应用最广、发展速度最快的是速度快、通量高、成本低的高通量测序。由于第三、第四代技术存在时间短，技术和经验积累不足，第二代技术还是市场主流。基因测序仪还需要配合试剂耗材使用，试剂盒的IVD（体外检测） 或LDT（医学实验室自建项目）模式业务模式，与一众医学检验企业的发展着力点相契合。

华大智造高级副总裁倪鸣表示，希望基因测序技术和大家熟悉的核酸检测技术一样，成为一种更普遍的工具。

新冠疫情加速行业认知

华大智造一旦成功上市，将固守在国内基因测序行业中的龙头地位。华大智造剥离于华大集团，它的诞生使得全球测序行业的垄断格局有所松动。在此之前，全球测序巨头Illumina占据超80%的市场份额，在基因测序市场拥有极高的话语权。

2019年，华大智造DNBSEQ-T7基因测序仪启动商用，这是目前全球通量最高的基因测序仪，最多可支持4张芯片同时上机测序，单次运行最大通量高达6T，可广泛用于肿瘤靶向检测、全外显子组测序、宏基因组测序、全基因组测序等场景中。新设备的产销使得华大智造在2019年国内二代测序市场中占据了35%的重量级份额。

在新冠肺炎疫情时期，基因测序仪的销售也受到了一定的影响。

Illumina在2020年前三季度测序仪销售额只有2.76亿美元，较2019年下滑了26.6%。同期华大智造2020年前三季度的测序仪销售额只有1.98亿元。

但是在新冠疫情防治工作中，基因测序也发挥了不可小觑的作用。通过高通量自动化样本制备系统，可以实现核酸提取工作效率的大幅提升，实现智能化和无缝衔接。华大智造表示，相同CT值下华大智造高通量测序平台的宏基因组测序方法完成的新冠病毒基因组数据更容易拼接组装为完整的基因组。这一技术在今年江苏、湖南、海南等地的疫情中都得到了认可。

华大智造执行副总裁刘健表示：“新冠疫情从某种程度上对整个行业有巨大的促进作用。首先，在群众科普层面有质的飞跃，大众对基因、对生命科学的认知加深。2019年极少人知道核酸检测的概念，但如今绝大部分人都了解基因技术可用于病毒全基因组序列破译、溯源等方向。其次，行业对基因技术的认知进一步加深，尤其是基因科技的基础和转化研究得到了空前重视，以基因技术为代表的生物技术上升到新的战略高度，进而加快推进产品性能研发、丰富产品形态，以及如何快速响应市场需求，合理布局产品落地。”

目前，国内已有众多企业入局基因测序产业，但着重点略有不同。据《中国基因测序行业市场前瞻与投资战略规划报告》，在基因测序龙头股中，贝瑞和康着重生产上游基因测序仪器，药明康德、博奥生物等侧重于检查服务和数据解读服务。透景生命、金域医学等体外检验企业着重于试剂生产和检测服务。而华大基因，在上、中、下游均有所布局，具有明显的竞争优势。

国内企业通过收购、合作研发、自主研发等方式布局基因测序设备的研发和生产。华大基因于2013年收购美国Complete Genomics公司，获取CG公司基因测序设备知识产权。贝瑞基因和 Illumina合作开发的基因测序仪NextSeq CN500于2015年上市。

仪器的更新换代较慢，在测序仪发展后期，配套的试剂耗材一类消耗品或成为后期营收增长的关键点。在这一板块，国内一众企业的营收结构尚无法与Illumina等巨头相比。但国产基因测序仪正在缩短基因测序时间，降低测序成本，实现核心部件国产化的目标上努力，研发进度逐渐加快，越来越多的企业投入竞争。高技术壁垒的突破，也是中国制造打破垄断、向国际市场突围的重要一步。