乐观与谨慎，旭辉集团行业“好学生”的秘诀_风闻

“市场不好的时候，我们会保持乐观；市场较乐观的时候，我们会比较谨慎”，旭辉控股董事局主席林中在业绩会上道出了旭辉集团在房地产行业至暗时刻保持稳健发展，收获理想业绩的“秘诀”。

业绩稳中向好 土储充足销售实力强劲

8月26日，旭辉控股（00884.HK）发布2021年中期业绩，今年上半年，旭辉实现合约销售额1362亿元，同比增长69%。同时，公司实现营业收入363.7亿元，涨幅达58%；实现净利润53.6亿元，同比增长13%。

在严峻的调控形势之下，今年上半年，旭辉的核心净利润约33.46亿元，核心净利润率为9.2%；毛利率为20.7%，虽有微降但无疑是一家优秀的房地产企业。

房地产此前经历了高杠杆、土地红利时代，已走过了暴利时代，未来不太会有非常高的利润率。林中表示，“经营效益好一些的房企，毛利率可能在20%上下波动，低一些的毛利率可能在15%左右；优秀企业的净利率可能在9%左右浮动”。

在土储方面，上半年旭辉控股新增43个项目，新增土储总建面为772.48万平方米，同比增加65.8%；总价为539.38亿元，同比增加了49.7%，新增土储总货值约为1279亿元。

在现在的地产行情下，房地产行业不断追求高质量发展和可持续发展，林中透露，公司要盘活已有的资产，提高销售速度和效率，还要盘活土储，将土储的周期缩短到2年。CFO杨欣表示，旭辉控股需保证拿地的权益金额占比不超过销售金额的40%

截至2021年中期，旭辉共有土地储备5840万平方米，算上尚未确权的土地则达到了6857万平方米，土储规模稳步增长，为旭辉集团走向存量时代打下了坚实可靠的基础。

财务稳健 年内优化进入绿档

旭辉不仅在业绩方面表现稳健，在财务方面同样表现稳重。2021年上半年，负债方面，旭辉负债总额为1107.47亿元，净负债为583.41亿元，负债率较期初降低了3.6个百分点至60.4%

以“三道红线”为考量，旭辉的现金短债比为2.68，长短期债务比为4.66，平均债务账期为4.6年，负债结构相当安全，短期的偿债压力不大。剔除预收账款的资产负债率为72.14%，略微超过70%的红线要求，在三道红线中仅踩线一条，今年旭辉将持续优化，争取进入绿档。

融资方面，截至2021年中期，旭辉的加权平均融资成本为5.1%，相较于年初下降了0.3个百分点，低于行业平均水平。

值得一提的是，报告期内，旭辉还获得了企业首笔绿色银团贷款27.98亿港元，融资能力十分亮眼。

多元化业务助力未来增长

据悉，在多元化方面，旭辉主要涉及物业管理、商业地产、长租公寓、装配式建筑、健康医疗、教育地产等8个领域。

对于业界关注的多元化业务分拆计划，林中在会上表示，“房地产+”业务一旦成熟，旭辉控股会陆续推动上市。同时，林中预计未来几年或将推动2-3个公司上市。

旭辉集团发布半年报的前一天，永升服务也公布了上半年的成绩，永升服务已于2018年上市，是旭辉首个完成分拆的“房地产+”业务。截至2021年中期，旭辉永升服务的签约管理面积达到了2.2亿平方米，在管面积超过1.3亿平方米，已布局全国114个城市，发展势头强劲，令市场期待。

旭辉旗下另一个有望在未来几年内完成上市的“房地产+”业务是旭辉瓴寓，瓴寓作为旭辉在长租公寓市场的品牌，其愿景是在把重做轻的战略下，发展成为租赁住房领域最佳运营商和资产管理商。

上半年，旭辉瓴寓新增签约2.2万间，门店出租率达到了95%；截至2021年8月，旭辉瓴寓已经进入了超过10个城市，房间规模有近8万间。

在未来，旭辉坚持看好中国城市化，看多房地产行业，将继续保持财务稳健和业务均衡及可持续发展。