富景中国递交赴港IPO申请，为山东省最大盆栽蔬菜农产品生产商_风闻

据港交所8月24日披露，富景中国控股有限公司向港交所主板递交上市申请，均富融资为其独家保荐人。

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富景中国是山东省最大的盆栽蔬菜农产品生产商。于2020年，按销售收益计，公司于山东省的市场份额为16.0%。富景中国自2012年开始于山东省青岛莱西经营盆栽蔬菜农产品种植及销售业务，是山东省盆栽蔬菜生产商的先行者之一，于2016年开始大规模生产盆栽蔬菜农产品，年产能超过一百万盆。

随着业务机会增加，富景中国于2019年将地域覆盖范围扩大至陕西省西安市及辽宁省大连市。2020年，集团的销售收益为人民币1.21亿元，占中国蔬菜生产商的总销售收益及盆栽蔬菜生产商的总销售收益比重分别低于0.01%及约为3.4%。

于往绩记录期间，富景中国的产品以核心品牌「富景农业」推广及销售，其包括茼蒿、油菜、苦菊、油麦菜、山芹及乌塌菜等27个盆栽蔬菜农产品品种。按照行业惯例，公司主要通过在中国的分销商网络销售公司的盆栽蔬菜农产品，由分销商将公司的产品再转售予山东省、西安市及大连市的超1000名客户，其中大部分为酒店及餐厅。

于最后实际可行日期，富景中国有三个种植盆栽蔬菜农产品的种植基地，包括莱西基地、西安基地及大连基地，总占地面积约为434,271平方米。于最后实际可行日期，公司的种植基地内有146个大棚，总建筑面积为160,734平方米。

富景中国于2018财年、2019财年及2020财年截至12月31日年度收益为6857.1万元、1.175亿元、1.21亿元；期间毛利为3273.5万元、5924.7万元、5557.7万元；纯利分别为2637.1万元、4432.8万元、4783.7万元。

值得注意的是，富景中国2020年前三季度业绩增速较2019年出现明显下滑。公司期间实现营收8415万元，同比增长0.27%，净利润为3144.8万元，同比增长1.03%。公司同期毛利率为46.1%，净利率为37.4%。

富景中国于2020年前三季度业绩增速放缓主要原因之一，是受到原有产能的限制。截至2020年前三季度，富景中国莱西种植基地的使用率达到92.6%，使用率已经趋于饱和。西安基地和大连基地的产能相对充裕，但均已接近或超过70%的使用率。

富景中国要维持业绩快速增长，需要继续扩大产能。据公司招股书，公司计划于2021年2月1日至2021年12月31日在济南、莱西、西安及大连新建及升级32个大棚，于河北廊坊建造带有5个大棚的种植基地，以及新建有机质生产基地。

此外，公司还计划于2023年在济南基地、莱西基地、西安基地新建及升级31个大棚，并于廊坊建造带有两个大棚的新种植基地。

根据弗若斯特沙利文报告，于2019年，中国蔬菜市场总销量为7.02亿吨，2015年至2019年的复合年增长率为2.2%。预计2019年至2024年期间，蔬菜总销量将按复合年增长率2.3%增长至7.86亿吨。

值得注意的是，中国盆栽蔬菜农产品的需求量将保持快速增长趋势。弗若斯特沙利文报告显示，盆栽蔬菜农产品销量由2015年的6300万盆增加至2019年的2.17亿盆，复合年增长率约为36.2%。同时，盆栽蔬菜农产品的销售收益由2015年的8亿元增加至2019年的33.78亿元，复合年增长率约为43.4%。

2019年至2024年，随着中国盆栽蔬菜农产品日益普及，预计市场将呈上升趋势。盆栽蔬菜农产品的销量可能于2024年达到3.99亿盆，复合年增长率约为13.0%。预计销售收益将于2024年增至78.94亿元，复合年增长率约为18.5%。

未来，山东省盆栽销售收益可能维持复合年增长率约为17.7%的增长趋势，于2024年达到14.89亿元。同时，盆栽蔬菜农产品的销售收益预计将于2024年达到8180万盆，2019年至2024年的复合年增长率约为13.2%。

中国有着庞大的蔬菜消费市场，新兴的企业要想在其中做大做强绝非易事。但富景中国在这个市场中切入一个高成长的细分市场，并成为细分领域的区域龙头，这或许会对部分投资者的“胃口”。