奈雪的茶被曝食品卫生问题，新茶饮如何破局？_风闻

近期，一条关于“奈雪的茶”的消息被挂上热搜。

据新华社报道，记者通过随机应聘，“卧底”网红奶茶店“奈雪的茶”，发现其多家分店也存在蟑螂乱爬、水果腐烂、抹布不洗、标签不实等问题。

一直以来，奈雪的茶作为大热的“新式茶饮第一股”，大受看好。此前，奈雪的茶发布公告，香港IPO的价格按上限每股19.80港元定价，同时香港IPO面向散户发售部分已经获得432倍超额认购，然而，上市首日开盘便破发4.75%，引发外界对其质疑。

直至今日，奈雪的茶股价已跌至每股10.6港元，市值几近腰斩。短短一个月来，奈雪的茶上市即高光，随后经历了新股破发、安全问题、股价暴跌。让人不得不问一句：奈雪的茶怎么了？

1、食品安全，被奈雪的茶列为一项重要的风险提示

本月2日，一条这样的报道引爆了社交平台。

当时，新华社报道称，记者通过随机应聘，“卧底”网红奶茶店“奈雪的茶”，发现其多家分店也存在蟑螂乱爬、水果腐烂、抹布不洗、标签不实等问题。

其中，在“奈雪的茶”北京西单大悦城店，“水吧和面包房有蟑螂”在许多店员看来十分“正常”；生产标签为手工输入，因操作失误，出现过工作人员错将当天该品生产日期打成前一天的情况。在“奈雪的茶”长安商场店，一些发黑的芒果摆放在后厨的桌子上，员工被提醒要去掉“黑色”部分继续使用，“不要浪费，稍处理一下即可”。一些标签纸等杂物不小心掉进芒果泥里，杂物被挑拣出来后芒果泥继续使用。一款“软欧包魔法棒”系列产品，按要求应在4小时内售完。但一些员工会将未售完的产品及时更改时间标签再卖。

一文激起千层浪，随后，奈雪的茶的名字迅速爬上了热搜。

事后，奈雪的茶迅速针对文章进行了一一回应。奈雪的茶称，虫害消杀一直是奈雪门店卫生的重中之重，每个月都会聘请专业消杀公司对门店进行2-4次消杀；关于使用发黑芒果，奈雪坚决不会使用不新鲜的原料，报道视频中未看到相关内容，会进一步进行核实，如果情况属实，将严肃处理；关于生产时间标签打成前一天，经调查，的确是门店伙伴的失误打错了时间，也在当天门店群内通报批评了此事……

但是，此事依然让奈雪的茶再度蒙上了一层阴影。事实上，早在2020年5月，南昌都市频道《都市现场》也曾报道南昌市奈雪的茶相关门店的欧包长毛问题。而在奈雪的茶招股书中，也将食品安全列为一项重要的风险提示。只不过，令管理层和外界没有想到的是，距离成功登陆资本市场仅过去一月余，奈雪的茶就被食品卫生事件“缠”上了。

而食品安全问题，并非是奈雪的茶目前最大的问题。

2、面对喜茶，行业第二的奈雪的茶也并不赚钱

据CBNData数据显示，2020年中国茶饮市场总规模为4420亿元，其中，新式茶饮市场占近1/4。随着外卖互联网的发展和年轻消费群体的不断增长，有机构预测到2024年国内新式茶饮市场规模将达1722亿元。

在这个千亿级的市场中，奈雪的茶和喜茶，作为两家头部企业，一直备受外界关注，二者也被外界多做比对。

根据第三方机构灼识咨询数据，按2020年零售消费总值计，喜茶在中国高端现制茶饮市场排名第一，占据27.7%的市场份额；奈雪的茶排名第二，市场份额为18.9%。

市场占有率更低，奈雪的茶估值也更低。

从2016年到2021年的五年时间里，喜茶共获得了4轮5次的融资，其估值在一年半的时间里实现了从160亿元到600亿元、超3倍的跃升，在6月24日最新一次融资后，喜茶的估值已经达到600亿元。这样的身价，即使是面对发行价为19.8港元的奈雪的茶，也是上倍的差距。

因此，当辛丑年的除夕之夜，奈雪的茶向港交所递交招股说明书冲刺“新式茶饮第一股”时，外界才会认为奈雪的茶终于扳回一城，并将对于整个行业的投资热情，都寄予了奈雪的茶之上。

6月22日，由于在招股期间认购火爆，奈雪较原计划提早前一天关簿结束招股。根据其公布的申购结果，香港公开发售项下共收到64.2万份认购申请，超额认购432倍。

只是，通过这次上市的招股书，盈利问题被扣到了奈雪的茶脑门上。

要知道，在2020年所有新式茶饮中，奈雪的茶以平均32.58元的单品价格居行业榜首。招股书显示，奈雪的茶的客单价在2018年、2019年和2020年前三季度分别是42.9元、43.1元和43.3元，也是新式茶饮赛道中平均客单价最高的茶饮品牌。

卖得最贵，奈雪的茶却依然不赚钱。

更新后的招股书显示，2018年-2020年，奈雪的茶营收分别为人民币亿10.9亿、25.0亿和30.6亿；年内亏损分别为6972.9万元、3968.0万元、2.03亿元；经调整亏损分别为5658.0万元、1173.5万元以及盈利1664.3万元。

奈雪将其茶饮店利润率下滑原因总结为前期大量投资成本导致，如员工成本及材料成本等。

与此同时，为顺利登陆港股，2020年四季度以来，奈雪的茶加快了开店步伐。在今年2月第一次披露招股书时，其门店数量约422间，截至最后实际可行日期，奈雪的茶门店数量已经增至556家。

但是，这也代表着巨大的成本。据中信证券研报数据，奈雪平均门店的面积为180-350平方米，单店初始投资额将近185万元。更为艰难的是，茶饮店数量正在增长，门店经营利润却正在降低。目前，奈雪的茶茶饮店日盈亏平衡收益有所下降，2018年-2020年，分别为3.53万元、2.82万元、2.04万元。

这代表着，现在的奈雪的茶，越开越亏。

3、警钟之下，奈雪的茶如何破局？

目前看来，茶饮赛道大势已定。

一方面，赛道头部被喜茶、奈雪的茶两大品牌瓜分；另一方面，传统加盟品牌一点点、COCO以及蜜雪冰城、古茗等拿下新一轮融资的中低线品牌正在瓜分剩下的市场。

但是，行业的集中率并不高，整体来说，新式茶饮赛道目前的格局并不算十分稳固，未来竞争会更加剧烈。

为了破局，奈雪的茶也正在妥协。

一直以来，奈雪的茶都在对标星巴克，其创始人彭心曾强调，奈雪并不是一家餐饮品牌，而是一家生活方式品牌，是一个有体验、有时尚元素的消费品牌。在发展扩张时，奈雪的茶也坚持大店模式，走高端精品路线。

不过，2020年11月，奈雪正式推出新型店“奈雪PRO”，面积介于80-200平之间，相比于传统奈雪茶饮店，PRO的前期投资成本更低，且替换掉过去“前店后厂”现场制作的烘焙模式，采用中央厨房提前制作，并移除现场面包房以节约成本。

虽然奈雪的茶并不将其看作是对自己模式的颠覆，但是值得关注的是，PRO门店投资成本、租金、运营人员少，能一定程度降低门店极速扩张带来的成本压力。据国泰君安证券测算，奈雪PRO店模型坪效相较于标准店将提升65%，PRO店单店经营利润率将比标准店提升大约30%-50%。因此，2021年及2020年的新开店计划中，约有70%为PRO茶饮店。

奈雪的茶想法很清晰，期望通过快速扩张来扩大市场份额、支撑市值，但是，如果单纯这样尝试，在商业模式上又过于简单。如今，社交平台种草、爆品引流已经是主要打法，但是对于茶饮行业从业者来说，产品同质性强、容易复制已成现状，还需从别处另辟蹊径。例如，如今袋泡茶品牌的线上零售市场正值火热，喜茶、茶颜悦色、奈雪的茶等茶饮连锁品牌在线下扩张的同时，相继推出茶包产品……

整体而言，摆在奈雪的茶面前的，算是一道不小的难题。无论是股价的下跌还是新华社的报道，都在为奈雪的茶敲响警钟，但是，目前我们还未看到其更多的改变，或许，听见钟声的，并不包括局中人。