冰峰：陷入IPO陷阱_风闻

继北冰洋之后，又一老字号饮料厂也传出上市消息。

据天眼查数据显示，2021年7月9日，西安冰峰饮料公司正式递交上市招股书，冲击IPO。据招股书显示，冰峰拟公开发行不超过6000万股，拟募资金额为6.69亿元，其中1.99亿元用于玻璃瓶生产线改扩建项目，4.3亿用于营销服务网络升级、品牌建设。

冰峰做为创办73年的老字号，在上世纪末外资的冲击下，这些年依靠情怀逐渐回归，和汉口二厂、北冰洋一样，冰峰逐渐借着互联网的春风，将情怀营销这张牌打的响亮，2018-2020年，冰峰饮料的营业收入分别为2.86亿元、3.02亿元和3.32亿元，在收入不断升高的同时，冰峰终究还是觊觎起了上市。

但实事求是，年收三亿就想要求上市，未免有些“自信”，并且在每年营收几千万的情况下，冰峰还在大额分红，那么，冰峰究竟有多少实力敢于冲击IPO，他的情怀牌还能打多久？老字号的新时代将会走向何方？

老字号的求变：冰峰的困境

随着国内饮料市场的不断发展，各种细分产品市场逐渐兴起，低度酒饮料、无糖饮料、茶饮料，包括新式茶饮等迅速起势，资本也蜂拥而来。

例如，新式茶饮喜茶估值600亿元，奈雪的茶上市首日300亿市值；元气森林一路高歌，5年7轮融资被指狙击农夫山泉，清泉出山饮料获得千万元A轮融资，在饮料赛道中，资本依旧打得火热。

老字号们也不甘示弱，北冰洋被大豪科技收入囊中，后借壳打包上市，冰峰早在2018年就公开宣布将要准备上市，国产饮料老字号们不甘示弱的想要挤进资本市场。

那么冰峰是怎么走上这一步的呢？

每一个老字号都有一个自己的故事，冰峰老板1948年在天津购买了一套汽水生产设备，准备到新疆生产，但到了西安天遇大雪，道路不通，于是当机立断，在西安建厂起名“西北汽水厂”。

1953年，汽水厂被西安食品厂合并，在之后的有一年汽水厂的水井被冻住，像冰峰一样，于是该汽水取名叫“冰峰”。

在这之后的冰峰，凭借纯正的口味，在西安地区小有名气，逐渐成长为本地汽水饮料的代言。

在上世纪80年代，随着外资企业可口可乐等品牌的到来，一些国产汽水老品牌深受冲击，在当时国产汽水纷纷被外资收购或者实行“中外合资”，但冰峰一直是独立发展，但在这样的大环境下，冰峰的市场份额最低跌到30%。

冰峰敢于独立发展的底气在于这么多年的发展之中，拥有100多家一级分销，以及一万多家终端经销，在西安重点区域的商圈，冰峰有着绝对的统治力，每卖出十箱冰峰，才能卖出一箱可口可乐。

在西安市场，冰峰在这几十年间依旧是占据主要位置的汽水饮料，据冰峰招股书显示，冰峰饮料在陕西市场的营收占据了总营收的八成，具有极强的地域性，并且陕西市场比之全国并不大，往南有汉口二厂，往东有北冰洋，更不提更为南面的凉茶等区域饮料。

据天眼查数据显示，2018年，冰峰饮料实现营收分别为2.86亿元、3.02亿元、3.32亿元，陕西市场分别占比为87.44%、81.73%和 80.23%，在临近的西北、华中、华北等市场，冰峰的收入占比均未超过3%。

另外，冰峰在2008年“改革开放30年陕西餐饮名片”活动中高票当选改革开放30年陕西餐饮名片名酒名饮”，也曾获得“陕西省著名商标”，由此可见冰峰在陕西地区的影响力之大，但是出了陕西，冰峰不仅影响力大打折扣，主要业务也无法和关内相比，据招股书显示，冰峰在最近三年在陕西之外的市场营收占比分别为12.56%、18.27%、19.77%，与陕西市场的强势地位相去甚远。

不论是在营收上，还是在规模上，西安还不足以成为称得上是“大牛企业”，上市或许能成为冰峰的一个突破口。

那么，冰峰有多少胜算？

冰峰破局：营收单一是症结

冰峰当前的营收停留在3亿附近，而近三个自然年中，冰峰的同期利润分别为6969万元、7767万元、6525万元，毛利率分别为49.81%、50.67%和46.73%。

通过拆解冰峰的营收结构来看，冰峰的主要产品是橙味汽水，冰峰的玻璃瓶橙味汽水和罐装橙味汽水的销售金额占总营收的比重超过80%，其余则是由酸梅汤、植物饮料等，但占比都不大。

对资本来说，单一的产品意味着较为脆弱的抗风险能力，也就意味着较为狭窄的想象力，例如即使同冰峰一样走在上市之路上的北冰洋，上市之后的扩张之路依旧反响平平，依靠情怀的北冰洋汽水营收停留在4亿附近。冰峰若不想重蹈覆辙，可能还需要讲讲新故事。

冰峰所在的碳酸饮料市场的关注，正在其逐渐被新式茶饮和无糖饮料所夺走，据数据显示，2019奶奶中国牌新式茶饮市场规模未2044.8亿元，预计在2021新式茶饮的市场规模将会接近2800亿元。而无糖饮料（包含无糖气泡水）发展更为迅猛，2020年综合市场增长率高达124%，在这一赛道的明星选手元气森林还在继续斥巨资增加投入。

碳酸饮料市场的消费人群被分走，主营碳酸饮料的品牌也会产生不小的影响，在当下的碳酸饮料市场，可口可乐和百事可乐已经占据了国内超80%的市场份额，除这两位超级品牌之外，健力宝、北冰洋、汉口二厂、甚至是娃哈哈都在碳酸饮料市场有所布局，冰峰的外部竞争压力并不小。

这就表示，如果继续依靠碳酸饮料这一主营产品，冰峰的后半场将会打得很艰难，更不必说，冰峰身上还带着明显的地域局限性。

发展之困：冰峰需要想象力

那么，即将上市的冰峰在未来，还有多少的想象力？

第一依旧还是情怀。冰峰说是有着73年的老字号，实际上只是品牌，如今的冰峰成立于2016年，全名西安冰峰饮料股份有限公司，由糖酒集团和久悦酒业共同出资，二者控股占比99：1。所以，冰峰的品牌依旧是个香饽饽，才能引得经历这么多年依旧有企业接手运营。情怀牌被冰峰打了很多年，从营收结果来看，带有时代记忆的冰峰依旧让许多消费者买单，冰峰依旧可以在情怀上进行针对性营销，例如“70年典藏版”、“50年金瓶”等限定。

另一方面，冰峰受限于西安也不见得就无法破局，一个产品能够和一个区域相绑定也正能突出其地方特色，珍惜性能够吸引许多游客前往陕西打卡，可以类比长沙的茶颜悦色，冰峰如果能够与西安的旅游资源相结合，打造城市地标和文旅名片，也不失为一种策略。

“到西安，喝冰峰”，有内味儿了。

当然，这些在“战术”上的策略只能帮助冰峰锦上添花，冰峰想要从一个地方品牌走向全国，乃至走向世界，还需要更多战略上的突破。

在“国潮”回归的当下，李宁、安踏等民族品牌纷纷跟进，推出各式中国风产品，国潮产品也开始向餐饮、食品等领域渗透，例如汉口二厂就推出国潮版定制瓶、王老吉国潮风易拉罐，娃哈哈、农夫山泉等企业也在逐渐跟进，想要在这一潮流面前争得更多关注。对冰峰这个本就是创办多年的老字号来说，是一个绝佳的机会。

但另一方面，冰峰如果想要突破当下的窘境，还需要拿下西安之外关键的渠道，这必然是一段需要持续烧钱的阵痛时期，以当下冰峰的盈利能力，可能会略显紧张。

只是，这么一来，橙味汽水老字号三兄弟“北冰洋、冰峰、汉口二厂”，留给汉口二厂的时间不多了。

参考资料：

数据来源：天眼查、冰峰招股书

图片来源：网络

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