蟑螂乱爬、水果腐烂，对标星巴克的奈雪，到头来还不如蜜雪冰城？_风闻

2021年6月30日，奈雪的茶成功登陆港股，成为“全球茶饮第一股”。当时投资人对奈雪的追捧可以用“疯狂”来形容，在招股期间，奈雪的茶共录得64.2万人认购，超额认购431.03倍；国际发售部分超额认购17.18倍，并较原计划提前一天关簿结束招股。

上市后的奈雪，与星巴克的对比也明显多了起来，就连其创始人彭心在接受采访时也直言，“我们和星巴克还是比较像的，尤其是当年美国初创期的星巴克。你去美国发现男女老少都喝咖啡，就像在中国你可以看到大家都喝茶。相信30年后，我们也会看到男女老少在奈雪喝茶。”似乎上市就是奈雪成为“中国星巴克”的最后一步。

但事实总是与理想状态背道而驰，上市后的奈雪非但没有赢得市场的青睐，反而有些背离初心。

近日，新华社记者刊文称其“卧底”奈雪多家门店打工，发现其多家分店存在蟑螂乱爬、水果腐烂、抹布不洗、标签不实等问题。

文章提到，在上岗当天，卧底记者看见一只指甲盖大小的蟑螂，从面包展柜底部爬向面包制作间。“卧底记者”马上报告同组值班店员，但得到“没事，不用管它”的答复。“水吧和面包房有蟑螂”在许多店员看来十分“正常”。入职第二天，一些店员告诉“卧底记者”，虽然店里要求很高，但“忙起来就顾不上那么多了”。

此外，在“奈雪的茶”长安商场店，一些发黑的芒果摆放在后厨的桌子上，员工被提醒要去掉“黑色”部分继续使用，“不要浪费，稍处理一下即可”。卧底记者看到，一些标签纸等杂物不小心掉进芒果泥里，杂物被挑拣出来后芒果泥继续使用；一款“软欧包魔法棒”系列产品，按要求应在4小时内售完。但一些员工会将未售完的产品及时更改时间标签再卖。

食安问题的爆发，似乎让主打高端茶饮的奈雪慌了神，连夜发布道歉通知以及整改措施。

奈雪的茶官方微博回应称：对于媒体报道事件公司管理层非常重视，第一时间成立了专项工作组，对涉事门店展开连夜彻查、整改。并且奈雪的茶表示涉事的两家门店今天将暂停营业，同时会邀请市场监督管理局上门检查，在第一时间公布检查结果。

事实上，餐饮行业中的食安问题一直都在。7月中旬，主打下沉市场的蜜雪冰城被曝出饮品中出现臭虫问题，引发关注；而在往前不久，中国质量新闻网就曾报道过蜜雪冰城郑州永安街店、济南大观园店、武汉马湖商业街店被曝存在使用过夜冰淇淋奶浆、切片柠檬、奶茶原料等现象。

但与蜜雪冰城不同的是，奈雪的茶是属于全直营模式，官方并未开发加盟，也就是说奈雪的茶门店出现食安问题其实本质上就是奈雪在内部管理以及供应链管理等多方面存在不足。

此外，与加盟模式不同，加盟模式下的店铺行为事实上会有更多店主个人色彩，而奈雪全直营的模式，理论上一家店的行为也可以代表是奈雪的行为，也就是说，这次查出两家店存在食安问题，并不代表其他店不存在这样的问题，反而更能说明其他店大概率也会存在这样的问题。

据奈雪招股书显示，2015年11月，奈雪的茶在深圳开设首间茶饮店。2018年-2020年，其门店数量不断暴增，从155间、327间一直到2020年的491间，截至2021年5月31日，其门店数量已达到556间。

营收方面，2018年、2019年、2020年，奈雪的茶分别实现收入10.87亿元、25.02亿元、30.57亿元。不过，由于较高的原材料成本、租金成本、人员成本、营销成本等，奈雪的茶此前曾连亏两年。2018年、2019年，该公司经调整净利润分别亏损5658.0万元、1173.5万元，2020年才扭亏为盈，盈利1664.3万元。

最新数据显示，截至2021年3月31日止三个月，奈雪的茶实现收入9.59亿元，录得经调整净利润730万元。报告期内，奈雪的茶门店经营利润率为16.8%。

奈雪疯狂开店的背后是持续盈利，但更是问题的暴露，食安问题只是开始，日后奈雪需要面对的将会更多，而这些问题也是奈雪在成为“中国星巴克”路上不可忽视的存在。

食安问题发生后首日开盘，奈雪的茶大跌超8%，并且还在持续下跌，截止发稿，奈雪的茶股价在9.920港元附近波动，市值也仅剩170亿左右，接近腰斩。

值得一提的是，今年年初晚点LatePost爆出蜜雪冰城首轮20亿融资已经完成，美团旗下的龙珠资本、高瓴资本联合领投，投后估值逾200亿元人民币。并称蜜雪冰城计划在A股上市，交表已在倒计时；且一向对外发声低调的喜茶也在悄然酝酿资本动作，7月13日，21世纪经济报道独家获悉，喜茶刚刚交割完毕新一轮5亿美元的融资，而喜茶的估值在这一轮融资达到前所未有的600亿元。

无论是主打下沉市场的蜜雪冰城，还是与其同争高端市场的喜茶，估值都已远超奈雪当前市值，而一旦两家企业成功IPO，届时资本市场留给奈雪的机会可能就真的不多了。