苹果财报：逆势增长或难持续_风闻

配图来自Canva可画

近日，苹果发布了截止6月26日的2021财年第三财季的财务报告，主要的几项财务指标均高于市场预期。财报显示，苹果Q3财季营收814亿美元，同比增长36%，高于市场预期的738.2亿美元；净利润217.4亿美元，同比增长93.2%，高于市场预期的169.3亿美元。

可见，芯片短缺并未对苹果的经营造成重创，而这主要还是靠它强大的研发能力，但未来一段时间，不利因素增多，苹果能否凭借研发创新继续逆势上涨，还需要结合它的财报深入考量。

新产品有效刺激销售额上涨

分业务来看，产品净销售额达到639.5亿美元，同比增长37.4%；服务收入达到174.9亿美元，同比增长32.9%。

产品方面，iphone、Mac、ipad、可穿戴设备、家居及配件这四类产品，销售额相比去年同期都有所上涨，而且均高于分析师此前预期。

其中，iphone销售额同比上涨49.8%至395.7亿美元，Mac销售额同比上涨16.3%至82.4亿美元，ipad销售额同比上涨11.9%至73.7亿美元，可穿戴设备、家居及配件销售额同比上涨36.0%至87.8亿美元。可以看出，Q3财季iphone业务仍是苹果的收入大头，其销售额增幅也是最大的。

而这离不开新产品的带动。报告期内，苹果发布了搭载M1芯片的iMac和iPad Pro、苹果电视4K与重新设计的Siri遥控器、和蓝牙跟踪设备AirTag等多款新品，受到了消费者的认可。比如，新款iMac除了搭载自研芯片优化了产品性能外，还在外观设计上进行了大刀阔斧地革新，亮丽的外观让众多看“颜值”的消费者有了选择困难症，从而在电子消费淡季也推动了板块收入上涨。

而M1自研芯片在新品上的成功应用，不仅可以减轻苹果自身对英特尔的依赖，也进一步打开了外界对苹果未来发展的想象空间，并将在未来持续推动Mac和iPad的销售。

服务方面，苹果在财报中将其收入增长归因于广告、App Store和App Care的净销售额增加，而这背后离不开用户数量的增长。根据苹果CEO库克的说法，目前苹果拥有7亿付费订阅用户，环比增长4000万，而增长的用户自然可以给它带来更多收入。

总的来看，苹果在Q3财季实现收入上涨，皆是因为其产品和服务受到了消费者的认可。

有利的汇率变化，下半年不持续

分地区来看，苹果将所在市场细分为美洲、欧洲、中国、日本和亚太其它地区几大区域，Q3财季各区域的净销售额都有所提升，而美洲仍是带给苹果收入最多的市场。

对于其他地区的净销售额上涨，苹果在财报中还给出了一个统一的理由，就是其它地区的货币对美元汇率走高，对当地净销售额提升产生了积极影响。

以中国为例，根据NIFD（国家金融与发展实验室）披露数据，今年3月31日至6月1日，人民币兑美元汇率由6.5713升至6.3572，6月1日至6月30日，由6.3572降至6.4601，整体升值1.64%，即人民币升值，美元贬值。这导致在报告期内，中国地区的消费者可以以更少的人民币购买到苹果产品，这就会极大地刺激苹果的产品和服务在国内的销量上涨。销量上涨，其以美元为单位统计的净销售额，自然也是增长的。

而从图中也可以看出，中国是苹果Q3财季净销售额上涨幅度最大的地区，苹果在财报中就将其归因于iphone和服务的净销售额增加。

（数据来源于苹果财报）

根据NIFD预测，2021年下半年人民币对美元汇率将在6.3-6.8的区间波动，到四季度会贬值至6.8附近，与苹果本报告期末所处的水平（6.4601）对比，人民币会贬值，美元会升值，这就将对其销量和净销售额产生不利影响，即下半年苹果在中国的收入增长状况将不太乐观。

而在其它地区，下半年日元、欧元兑美元汇率也都面临下行压力，作用到苹果的财报上，就是其在欧洲、日本市场的营收增速可能会受此影响有所减小。

面对外界环境压力，自身不断探索求变

除了货币汇率变化，还有一些因素也将对苹果的下半年营收产生不利影响。

一是芯片代工产能或将不能满足其需求。目前全球范围内的芯片短缺问题仍未解决，英特尔CEO帕特·基尔辛格就表示，芯片短缺的状况将持续到2023年。同时近期还有报道称，京东方A为苹果供货的中小尺寸OLED面板产品良率不及预期，苹果追加三星、LG订单。而上游材料供应不顺利的问题就会严重影响到苹果的产品销售业务。

二是竞争对手纷纷冒头。美国政府对华为的禁令在过去几个季度对苹果产生了有利影响，但随着荣耀陆续推出新的5G终端产品，其市场份额也有所回升。同时，近日华为还正式向全球发布P系列旗舰新机P50系列，国内小米、OPPO等走量的手机厂商也都在发力高端市场，这都将对苹果手机的销量产生一定的影响。

三是在苹果更新的隐私政策之后，广告商们正在将苹果渠道的广告投入逐渐转移到安卓渠道，这对苹果自身、以及生态内的应用程序企业都会产生不利的影响。

虽然外界因素不太有利，但苹果的研发能力是其征战市场的有力武器。财报显示，苹果Q3研发成本为57.2亿美元，同比增长20.2%，投入稳定增加。

在6月份的全球开发者大会上，苹果宣布iOS 15、mac OS、iPad OS 15 和watch OS 8的更新预计将于2021年秋季推出，目前已有公测版公开向测试用户推送。而其产品和服务的不断更新和迭代，就使它可以牢牢锁住大批“果粉”的目光和钱包。此外，苹果还于本月正式开放了播客订阅服务，订阅月费为49美分起，这不仅有利于它获取更多用户，也可以给它带来更多收入。

总的来看，受到外界不利因素影响，苹果未来一段时间内的业绩表现或许会不太理想。不过，苹果通过不断创新，优化产品和服务，可以有效增强核心竞争力，在逆势中稳固自己的市场地位。

文/金融外参，ID：jrwaican