公司股票的基本逻辑是什么？_风闻

​假如我要成立一家奶茶店，需要租店铺，买原材料，但是钱不够。我可以证明经营这个收益巨大，希望大家给我投钱。有一种方式就是股权融资，也就是股份制。

具体怎么操作呢？我成立奶茶店，钱不够，我让渡一部分奶茶店的所有权给室友，让室友给我投钱。也就是，这不仅仅是我的奶茶店，这是大家的奶茶店，我请我的室友来入股，约定好。他们给我钱，我给他们一部分股份。

可以把这个奶茶店想象成一个蛋糕。

对于这个蛋糕，我们取一把刀。

对着这个蛋糕，可以分成好几份。

选择好比例

切下来后

不同的蛋糕大小归属不同的室友。

所有权的表现形式就是股份。

而股份的凭证就是股票

这种融资方式就是让渡一定的公司所有权来换取一些现金流量，同时，我的室友可以参与这家店的决策。因为这公司也是他们的，是大家的。每个人拥有的股份多少就是拥有的对这家公司所有权的大小。决策的时候遇到意见冲突，则要按照股份多少来投票决定。如果一个人拥有的股份超过了50%，那么他就相当于拥有了对这家公司的决策决定权。那他们怎么赚钱呢？我可以说好公司年底赚的钱一部分拿来分红，也就是发给室友，发给股东。当然，如果没赚钱，他们就没法拿到分红，如果店铺倒闭了，他们也不应该向我索取赔偿，因为这个公司是大家一起的，同赚共赔。这个制度的优势是显而易见的，从我一个人成立公司变成了了一伙人成立公司，将风险和收益都分散了，更重要的是降低了成立公司的成本。

什么叫一个公司的公开上市？就是这家公司放到交易所公开来卖了。

大家都可以购买这家公司的股票，成为这家公司的所有者，也就是股东。

而公司呢，就可以借此获得更多的钱，同时也会牺牲掉公司的更多的控制权。这就是大家能买到的股票的来源。如果我的奶茶店上市了，那么就有机会吸收更多的现金流量以及声誉的上升等等。

还有一个概念是所谓的董事层，这也就是几个大股东，他们是公司的主要所有人，操纵着这家公司。比如说我的奶茶店上市了以后，我们一寝室就可能是董事层。而管理层比如说总经理，是股东们雇来帮助打理他们的公司的，并发给他们工资。比如说我的店面很多，我找一个人来管理这些公司。如果公司发展得好的情况下，可能会给它的股东分红。董事们拿的是分红，并不是工资。值得注意的是，如果我的奶茶公司不发行新的股票，那么不管股价有何变化，不会直接影响我这家公司的现金流。因为股票反应的是所有权，一旦发行好了以后，股票在市场上只是交换行为。也就是说，我的公司发行的那部分的股票的所有权在不断转移，仅此而已。所以可以推导出来的是，你在任何时候想要购买一个股票就必须还存在一个卖家愿意卖。只是因为这个市场太庞大了以至于造成一种错觉，就是随时可以买卖，流动性特别高的错觉。

如果越来越多的人看好我奶茶公司的发展，那么就会有越来越多的人购买这家公司的股票，出价越来越高。奶茶公司的股价也就应声上涨。所以股价可以反应一个公司在投资者们的价值预期。可是，对于一家上市公司而言，其每年比较大的会影响自身价值的事件可能就几件几十件，财报一年就披露几次，外部环境对自身的影响又相对较低，但是它的市值却能在一天内发生翻天覆地的变化。如果股价反应了这个公司的整体经营情况，那它在短期内变化不应该这么频繁。

这是为什么呢？我们经常听到一个词，叫投机。投资和投机的区别，简单地说就是投资是长线投资，价值投资。而投机是短线投资，机会投资。对于我们的靓仔而言，它买奶茶是投资还是投机呢？没错，靓仔买奶茶是为了尽快出手卖掉，而不是认同这个奶茶的本身价值越来越珍贵。换句话说，他相信自己不会是击鼓传花的最后一人。如果他觉得 KoKo 或者 一丢丢 的经营模式非常有潜力，看好这些公司的长远发展而去投资这些公司，那么这就叫做价值投资。市场上除了价值投资者以外，还有大量的投机者，就像我们刚刚提到的那样。他们会在短时间内大量的频繁操作，引起或利用价格的波动来获取利益。注意！投资者和投机者并没有好坏之分。投机者也是促进市场流通，消除套利空间的重要市场角色，对这点感兴趣的话可以关注浙大智慧金融俱乐部，我们有机会日后再谈。

再次回到我们的靓仔。我们回过头来看靓仔的投资逻辑。为什么靓仔不去买股票，存银行，而是买奶茶呢？因为相比现金的利息而言，奶茶显然是更好的投资。现金存银行能有多少一点利息啊？哪比得上价格飞涨的奶茶啊？即便知道奶茶的泡沫风险，但是在巨大的收益面前多少人选择铤而走险。

这里引入了一个投资逻辑的关系。很多时候我们的投资就是在风险和收益之间做平衡。简单来讲，收益越高的投资品，风险越大，收益越低的投资品，风险越小。通常我们常见的投资可以分为银行，债券，基金和股票。这四者风险依次增加，收益也依次增加。银行的逻辑大家都清楚，股票也讲了。什么是债券呢？一般就是企业或者政府发债券，相当于向你借钱，然后过一阵子连本加利还给你。企业或者政府破产的可能性非常小，所以也是风险比较小的投资行为。基金可以理解为雇人替你操盘股票和其他金融衍生品，并且要付给这个人工资，简单讲可以说是降低了收益和风险的股票。

金融衍生品

金融衍生品是什么？它包括期权、期货、远期、互换等。再次回到我们靓仔买奶茶的故事。如果靓仔发现了奶茶的价格上涨潜力，但是他手头没有钱，怎么办？他可以和别人约好，在 10 天后以 1000 元一杯的价格买一杯奶茶。这种提前约定好交割日期和交割价的交易就叫做远期。而标准化的，合约内容是固定的远期就叫做期货。 靓仔和卖期货的人双方就是在对赌 10 天后的奶茶价格，如果超过了 1000 元就是靓仔赚了，否则他就是亏了。因为这个是必须履行的。

另一种不需要强制履行的叫期权。顾名思义，这是一种权力，和远期不同的是，靓仔和别人约好，在 10 天后以 1000 元一杯的价格买一杯奶茶，到了十天后他可以选择交易还是不交易，而对方必须听从靓仔的决策。与之相应的是，靓仔需要在开始支付一定的期权费。

好了！总结一下这次讲的内容。我们讲了金融的核心问题，就是研究投资和融资这两个基本需求。然后讲了投资和投机的区别。投机是短线，赚的是波动，投资是长线，看重价值。我们分析了股份制的优势和特点。接着我们研究了一个金融市场的现象，即一个资产的价格远超其价值的泡沫现象。然后我们介绍了基本的投资逻辑，即风险与收益。最后我们介绍了一些金融衍生品，即期权和期货。