资金濒临耗尽？中国连续三个月抛售美债，日本10个月8次减持，美债危机将在8月重现_风闻

据美国财政部7月16日公布的最新国际资本流动报告（TIC）数据显示（数据会有两个月的延迟），2021年5月，具有国家背景的外国投资者连续三个月净卖出美国国债934亿美元，同时，还净抛售了21亿美元的美股，也为连续两个月净卖出状态，数据显示，今年4月，外国买家净卖出133亿的美国股票，3月和4月，具有国家背景的央行投资者一度净减持了近700亿美债，这也意味着，仅今年3至5月，就有1634亿美债被全球央行级别的大买家持续净抛售。

美国财政部的TIC报告显示，5月，中国所持美债在4月和3月连续减持81亿美元的基础上再次减少177亿美元，总量降至1.078万亿美元，且为连续第三个月抛售，结束3月之前连续四个月的购买状态。

数据来源美财政部网站/单位为10亿美元

另外，作为美国经济盟友的日本也减少美债持有量0.84%（106亿美元）至1.266万亿美元，这也是日本最近十个月里第八次净减持美国国债，同时，还包括爱尔兰、巴西、比利时、德国、沙特等10多个美债持有者也出现不同程度的减持。

据彭博社监测到的美元现货指数显示，美元指数曾在5月暴跌1.5%，作为全球资产价格之锚的10年期美国国债收益率也累计下行约3个基点到1.59%，而到了7月16日收盘，该收益率已经大幅下跌至1.31%区间。

比如，BWC中文网在7月16日的报道中提到，在7月13日美国公布6月份远超市场和美联储预期的通胀数据后（6月通胀率为5.4%，较去年同期上涨4.5%，创下13年来最大同比增幅），美债在当日又再次遭到大范围的抛售，使得收益率曲线迅速陡化。

紧接着，美国财政部在7月14日标的为240亿美元的30年期国债拍卖也出现滞销（得标利率仅为2.00%，比标售前二级市场的收益率高出逾2个基点），进而引发了市场的另一波巨震。

美联储主席鲍威尔在7月15日的国会证词中已经表示预计达到缩减量化宽松门槛的时间可能会早于预期，且大多数美联储理事认为通胀面临上行风险，调查显示，6月份消费者对未来一年通胀的预期创下历史新高，因为供应中断和劳动力短缺可能会持续更长时间，并可能产生更大或更持久的影响，他们预期2022年将加息一次，2023年将有两次加息，这也意味着美联储在货币政策上正式服软。

紧接着，美国前财长姆努钦在7月15日对CNBC称，美联储应当立即削减资产购买计划，美国面临通胀失控的风险，贝莱德CEO也认为，美国处于历史高位的通胀率不会是暂时现象。

美国通胀数据变化趋势

而在过去的一年多内，我们目睹了美联储无底线的放水印钞，以犹太人为代表的美国利益集团拧开印钞机的水龙头放出去的数万亿洪水猛兽般的水，这损害了投资者对美元的信心，分析表明，美国料将对数万亿债务赤字进行货币化，华尔街一致认为这对美国市场无疑将造成金融“原子弹”级别的冲击波，因为全球金融资产价格波动的核心逻辑就是美联储资产负债表的扩张速度和预期。

目前，美国国债时钟上显示的债务已经接近29万亿美元大关，该钟以秒为单位递增美国借款的数量，如果你在那里呆几分钟，那就是几百万美元（该时钟具体照片请参考下图）。BWC中文网头条号研究团队认为，随着美国联邦债务、财政赤字快速增加和持续“高烧不退”的通胀到来，美元被重置的现象料将会出现，到时料将会与战略资源和本币支持的数字货币挂钩，这也符合当前的数据趋势。

紧接着，伯恩斯坦联盟的前首席经济学家约瑟夫·卡森对美媒表示，根据1970年代的CPI衡量方法，美国在过去的12个月里经历了两位数以上的通胀，“我从没想过美国经济会再次经历这么猖獗的通货膨胀”。

这也使得美国货币监管机构纽约金融监管中心在上周发布的更新报告中警告说，美联储和财政部正在重复1940年代最令人不安的事件之一，在1947年中，美国的通胀率达到17％，这意味着，美国债权人的债务资产在持续攀升的通胀中将被逐渐被没收，这相当于美国国债出现隐形违约。

美国近100年来的通胀变化

而这更像是美国精心炮制了收割全球市场和转嫁部分债务风险的过程，这在美国通胀抬升刺激实际利率上行后，这个信号越来越接近警告值。正如下图数据所示，目前，美国市场中的第23个雷曼兄弟风险指标正在闪烁，我们注意到，第二个月和第9个月波动率期货合约之间的价差是1月份以来最高指数。

事实上，这个信号已在一周前美联储最新公布的利率会议纪要上得到了印证。纪要称美国资产价格进一步膨胀带来的风险增加，资产估值压力相关的脆弱性已经从显著升级为偏高，我们注意到这是美国官方连续第二次承认并警告美元资产价格存在泡沫风险。

被称为富有远见投资者的吉姆·罗杰斯更是对美国天量债务担忧地表示，美国债务和赤字无处不在，印钞无处不在，最终美国的债务经济将要付出代价。随着新冠病毒在美国持续传播和美联储减码的风险，因此至少使得26万亿美元（约168万亿人民币）将从美国市场中撤离。

值得注意的是，美国石英网站分析认为，包括中国在内的全球央行投资者可能会出售大量美债，数额可能高达7000亿，如果随着美国通胀激增后使得隐形违约风险的增加，也存在清零美债持仓的可能性，正如下图数据所示，全球央行在过去的36个月中，有28个月出现净抛售美债。

正如美国零对冲网站为我们提供的数据图所示，尽管全球央行在美国大印钞放水的背景下，所持有的美国债券量有所上升，但最近几年他们去美元化的趋势仍在保持，特别从2021年5月后全球央行再次出现开始抛美债以置换黄金的拐点。

这一点在中日两国的美债持仓上就能说明问题，数据显示，2011年7月中国持有美债约占美国国债9.17%比例，创下历史最高，截止2021年5月，持有美债份额仅剩3.75%，从比例上来计算，减持超过了一半比例，同期，日本也减持了1.73个百分点。

紧接着，美国评级机构惠誉在7月14日发布的最新评级报告中将美国评级前景展望下调为负面，惠誉表示，负面展望反映了美国当局在公共财政和债务轨迹面临持续性的风险。比如，二周后（7月31日），美国联邦将有接近29万亿美元的天量债务到期，届时，美国债务危机的难题将在8月重现。

BWC中文网