“新的石油”，也要涨价？_风闻

作者：豆腐乳

编辑：养乐多

北京时间5月25日，位于刚果（金）的卡莫阿-卡库拉铜矿正式启动铜精矿生产。紫金矿业是这座铜矿的最大权益持有者，合计权益约45%。

据称这座铜矿全面开发后，高峰期年产铜超过80万吨，有望成为全球第二大铜矿。其开发对于中国未来的铜供应有着相当大的帮助。

根据Bloomberg 数据，2009-2019 年的十年间，全球铜矿开采量增长17.5%，赶不上同时间段的世界经济增速。

增产较为缓慢的同时，2019年时的铜矿产量又相当集中。智利以生产523.6万吨的铜矿产量排名世界第一，其产量占全球产量的28%。排名第二的秘鲁铜矿产量占全球产量的12%。也就是说，南美洲铜矿产量占全球前两位的两个国家，加起来占全球铜矿总产量的40%。

随后的新冠疫情，又改变了很多事情。秘鲁和智利等国的铜矿生产也受到了疫情的严重影响。

今年全球经济正在从疫情中恢复，对经济增长的预期拉高了很多大宗商品的价格。铜作为广泛应用的原材料，价格受经济波动的影响很大，可以用来指示经济形势，又被称为“铜博士”。由于前些年铜矿产量增长不足，主要产铜国又受到疫情影响，铜的需求预期大涨的时候，铜价也随之大涨，纽约商品交易所期铜价格从2020年3月低谷时的2.1美元左右，涨到了今年5月最高点的4.7美元左右，涨了一倍多。

最近，智利有铜矿工人发动罢工，更是加剧了铜供应紧缺。另外可能推高铜价的消息是，智利可能通过一项法律，在铜价上涨时增加一项边际税率机制，最高税率为75%。而第二大产铜国秘鲁在最近的总体竞选中上台的是一位左翼领导人，也有可能推出类似的政策。这些都对这两国的铜矿投资不利。

也难怪紫金矿业去刚果（金）开发铜矿，为此还修了路以便矿石能运到附近的冶炼厂，升级了刚果河上一座有40年历史的水电站来为矿井提供电力。

不过卡莫阿-卡库拉铜矿即使全面开发，对全球铜的供应帮助也较为有限。

因为未来铜的用量可能大幅增长。

随着世界各国重视节能减排，新能源发展很快。而如今的新能源的产生和利用技术，基本都是通过电为媒介的。

铜作为电的良导体，在各种与电有关的元器件上应用很多。根据高盛的数据，一辆电动汽车的铜含量是一辆内燃机汽车的5倍，而一台3兆瓦的风力发动机则消耗4.7吨的铜。总之，在未来的能源应用中，铜的作用相当大，甚至被称为“新的石油”。

最近，美联储货币政策收紧预期，加上中国抛出铜、铝、锌等国家储备平抑价格，让铜价略有下跌。

不过，智利铜业委员会预计今年平均铜价为每磅4.30美元，仍然是高位。其预计的预计明年铜均价约为每磅3.95美元，倒是比今年的有所回落。

更激进的预测来自高盛和美国银行。高盛预测2025年铜价会涨到每磅6.8美元，而美国银行则预测2025年会涨到每磅9美元以上。

当然，假如新能源增长不及预期，或是世界经济，尤其是最先从疫情中复苏的中国经济恢复缓慢，增长不及预期的话，对铜的需求并没有预期那么高，铜价可能就不会快速上涨。

假如铜价上涨过快，下游厂商会受不了成本上升，有可能会寻求其他技术手段，如用铝替代铜，这也会引发铝价上涨。想要了解关于铝价的内容，就请点击文末“在看”，人数多的话我们会找机会谈谈。

上下滑动查看参考资料：

紫金矿业：世界级铜矿卡莫阿-卡库拉铜矿建成投产_中证网 http://www.cs.com.cn/ssgs/gsxw/202105/t20210527_6170846.html

新华财经丨6月“铜博士败北” 下半年铜价能否重回高点？ https://my-h5news.app.xinhuanet.com/xhh-pc/article?id=86d3f2a7-fd5a-49d3-9186-0ee86e5525d3

张启迪：走势分化或是未来大宗商品趋势的主题词|界面新闻 https://www.jiemian.com/article/6157365.html

深度：2020年铜价上涨逻辑研究及展望_新浪财经_新浪网 https://finance.sina.com.cn/money/bond/market/2021-04-02/doc-ikmxzfmk1429383.shtml

Copper boom: how clean energy is driving a commodities supercycle | Financial Times https://www.ft.com/content/40907aa6-354e-42f8-8d51-8cc01f0e9687

Chile’s Cochilco raises copper price forecasts for 2021 https://www.argusmedia.com/en/news/2217055-chiles-cochilco-raises-copper-price-forecasts-for-2021

Copper is ‘the new oil’ and could hit $20,000 per ton, analysts say https://www.cnbc.com/2021/05/06/copper-is-the-new-oil-and-could-hit-20000-per-ton-analysts-say.html

Copper boom: how clean energy is driving a commodities supercycle | Financial Times https://www.ft.com/content/40907aa6-354e-42f8-8d51-8cc01f0e9687

智利75%的铜税可能即将成为现实|智利_新浪财经_新浪网 https://finance.sina.com.cn/money/nmetal/2021-05-08/doc-ikmyaawc4036336.shtml

Copper is ’the new oil’ and could reach $15,000 by 2025 as the world transitions to clean energy, Goldman Sachs says | Markets Insider https://markets.businessinsider.com/news/stocks/copper-price-outlook-demand-rise-goldman-sachs-sustainability-commodities-2021-4-1030304102

光期有色：全球在产龙头铜矿梳理_有色金属_研究资讯_光大期货 https://www.ebfcn.com/2020/0507/00213904444.html

文章用图：图虫创意

本回完

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