生鲜电商第一股流血上市,首日大跌近三成,多家国资账面浮亏40%_风闻
紫财经-一个鲜活,有深度,有温度的财经&科技自媒体2021-06-26 18:18
生鲜电商第一股有点惨。
2021年6月25日晚间,由中科大少年班高材生徐正创立的每日优鲜正式登陆纳斯达克,当一众打新股民希望借这只所谓认购火爆,提前结束招股的中国概念股饮得头啖汤时,他们没有想到自己踩中了一个大坑。

大批国资被深度套牢,账面浮亏高达40%
按照原计划,每日优鲜发行价区间为13-16美元,或许自觉有点心虚,徐正实际定价在发行价的最低位。即便如此,市场依然毫不领情,每日优鲜开盘即跳水至10.65美元,随后一路震荡下行,最终收盘于9.66美元,较发行价大跌25.7%,收盘市值22.7亿美元,换手率高达53%,盘中最低时只有8.12美元。
当天22:04,一位网友得知中了45股时在某股票社区上兴奋地发帖称“多涨点,谢谢每日优鲜”,两个半小时以后,其在自己的帖子回复说:“我哭了!”TA并不孤单,所有中签的股民都成了不折不扣的韭菜。

事实上,倒霉的不只是普通小散们。
天眼查APP显示,在停滞近20个月后,2020年5月,每日优鲜开始加速融资,半年时间就完成了E轮与两次战略融资一共三轮,金主除了腾讯投资、Abu Dhabi Investment Authority、Tiger Global Management、高盛资产,还包括中金资本、工银国际、苏州常熟政府产业基金、青岛国信、青岛创投引导基金等一大批国资,尤其是青岛国信、青岛创投引导基金联合阳光创投向每日优鲜注入20亿元,换取到了后者将总部迁到青岛的回报。
现在看来,这些投资者大多没有捡到便宜。
根据招股书中的信息,紫财经(ID:purplecaijing)经过测算后发现,去年的三轮融资折合成ADR,基本上每股均为15.8美元,按照当前收盘价计,这些机构投资者的浮亏高达39%。从这个角度看,目前持有每日优鲜的散户也许不用过于惊慌,毕竟他们有着更迫切的解套需求。
中国生鲜电商市场强劲,每日优鲜营收却在萎缩
每日优鲜在资本市场上不受待见,并非投资者缺乏慧眼,而是由该公司的质地本身决定的。
在每日优鲜上市前夕,紫财经就撰写了一篇深度解读《生鲜电商反噬中小玩家,每日优鲜欲靠IPO续命,上市是免死金牌?》,全面分析了这家老牌生鲜玩家存在的种种问题。
招股书显示,2018年、2019年、2020年,每日优鲜营收分别为35.5亿元、60.0亿元、61.3亿元,同期净亏损额分别为22.3亿元、29.1亿元、16.5亿元。三年累计亏损了67.9亿元。
客观地说,亏损本身并不可怕,互联网公司一向习惯于以一定期限的亏损换取高成长,问题是,每日优鲜从2019年起一直处于原地打转的局面。徐正在大量融资后也未能扭转颓势,今年第一季度,每日优鲜净亏损6.1亿元,同比激增214%,15.3亿元营收却较上年一季度下降了9.4%。
相比之下,同期更新招股书的叮咚买菜则是另一番景象。尽管成立时间较每日优鲜晚了四年,2019年营收相当于后者的六成,叮咚买菜去年不仅实现了对每日优鲜的反超,而且113.4亿元的营收近乎每日优鲜的两倍。就在每日优鲜营收萎缩的第一季度,叮咚买菜仍然实现营收38亿元,同比增长46%,双方进一步拉大。

事实上,每日优鲜的成长甚至没有跟得上国内生鲜电商市场自身的增长速度。根据《2021年中国生鲜电商市场年度洞察》,2020年,国内生鲜电商B2C市场交易规模首次突破万亿,为100776亿元,同比激增84.9%,预计未来三年复合增长率31.6%,2023年有望突破2万亿,线上生鲜消费市场渗透率将继续提升。
这才是资本市场抛弃每日优鲜的真实原因。
社区团购内卷,生鲜电商第一股难逃被吞并下场
在市场启蒙阶段,国内生鲜电商基本上由中小玩家唱主角。2018年以来,阿里、京东、拼多多三大传统电商玩家开始重视起来,纷纷将生鲜业务当成战略版块。在遭到多家官媒炮轰后,今年3月,阿里还是专门成立MMC事业群加码社区团购业务,甚至喊出了投入不设上限的口号。
与此同时,美团、滴滴等原本与生鲜电商毫不沾边的外卖、出行类互联网企业也从本地生活角度切入生鲜电商,分别推出美团买菜与橙心优选。
这些实力雄厚的巨头甫一进入,就祭出了他们拿手的补贴大战,一分钱买菜之类的活动不绝于耳,整个行业的内卷不可避免,击碎了中小品牌意图通过滚动性发展成长为细分市场霸主的美梦。
从融资规模上看,每日优鲜、叮咚买菜的最大融资金额分别为3.86亿美元、4.11亿美元,在令人绝望的烧钱黑洞面前无异于杯水车薪,根本不具备继续持久战的资格,这些独立的生鲜电商大概率摆脱不了被巨头吃掉的命运,相对于叮咚买菜,每日优鲜的地位更加岌岌可危。

在每日优鲜过去六年的9次融资中,腾讯共参与了五轮,包括A轮,截至IPO前,马化腾持股比例为7.9%,系每日优鲜第四大股东,鉴于京东、拼多多均属腾讯系成员,紫财经认为,未来三年内,马化腾很可能会推动每日优鲜并入京东或拼多多。(部分图片来自网络)