生鲜电商第一股流血上市，首日大跌近三成，多家国资账面浮亏40%_风闻

生鲜电商第一股有点惨。

2021年6月25日晚间，由中科大少年班高材生徐正创立的每日优鲜正式登陆纳斯达克，当一众打新股民希望借这只所谓认购火爆，提前结束招股的中国概念股饮得头啖汤时，他们没有想到自己踩中了一个大坑。

大批国资被深度套牢，账面浮亏高达40%

按照原计划，每日优鲜发行价区间为13-16美元，或许自觉有点心虚，徐正实际定价在发行价的最低位。即便如此，市场依然毫不领情，每日优鲜开盘即跳水至10.65美元，随后一路震荡下行，最终收盘于9.66美元，较发行价大跌25.7%，收盘市值22.7亿美元，换手率高达53%，盘中最低时只有8.12美元。

当天22：04，一位网友得知中了45股时在某股票社区上兴奋地发帖称“多涨点，谢谢每日优鲜”，两个半小时以后，其在自己的帖子回复说：“我哭了！”TA并不孤单，所有中签的股民都成了不折不扣的韭菜。

事实上，倒霉的不只是普通小散们。

天眼查APP显示，在停滞近20个月后，2020年5月，每日优鲜开始加速融资，半年时间就完成了E轮与两次战略融资一共三轮，金主除了腾讯投资、Abu Dhabi Investment Authority、Tiger Global Management、高盛资产，还包括中金资本、工银国际、苏州常熟政府产业基金、青岛国信、青岛创投引导基金等一大批国资，尤其是青岛国信、青岛创投引导基金联合阳光创投向每日优鲜注入20亿元，换取到了后者将总部迁到青岛的回报。

现在看来，这些投资者大多没有捡到便宜。

根据招股书中的信息，紫财经（ID：purplecaijing）经过测算后发现，去年的三轮融资折合成ADR，基本上每股均为15.8美元，按照当前收盘价计，这些机构投资者的浮亏高达39%。从这个角度看，目前持有每日优鲜的散户也许不用过于惊慌，毕竟他们有着更迫切的解套需求。

中国生鲜电商市场强劲，每日优鲜营收却在萎缩

每日优鲜在资本市场上不受待见，并非投资者缺乏慧眼，而是由该公司的质地本身决定的。

在每日优鲜上市前夕，紫财经就撰写了一篇深度解读《生鲜电商反噬中小玩家，每日优鲜欲靠IPO续命，上市是免死金牌？》，全面分析了这家老牌生鲜玩家存在的种种问题。

招股书显示，2018年、2019年、2020年，每日优鲜营收分别为35.5亿元、60.0亿元、61.3亿元，同期净亏损额分别为22.3亿元、29.1亿元、16.5亿元。三年累计亏损了67.9亿元。

客观地说，亏损本身并不可怕，互联网公司一向习惯于以一定期限的亏损换取高成长，问题是，每日优鲜从2019年起一直处于原地打转的局面。徐正在大量融资后也未能扭转颓势，今年第一季度，每日优鲜净亏损6.1亿元，同比激增214%，15.3亿元营收却较上年一季度下降了9.4%。

相比之下，同期更新招股书的叮咚买菜则是另一番景象。尽管成立时间较每日优鲜晚了四年，2019年营收相当于后者的六成，叮咚买菜去年不仅实现了对每日优鲜的反超，而且113.4亿元的营收近乎每日优鲜的两倍。就在每日优鲜营收萎缩的第一季度，叮咚买菜仍然实现营收38亿元，同比增长46%，双方进一步拉大。

事实上，每日优鲜的成长甚至没有跟得上国内生鲜电商市场自身的增长速度。根据《2021年中国生鲜电商市场年度洞察》，2020年，国内生鲜电商B2C市场交易规模首次突破万亿，为100776亿元，同比激增84.9%，预计未来三年复合增长率31.6%，2023年有望突破2万亿，线上生鲜消费市场渗透率将继续提升。

这才是资本市场抛弃每日优鲜的真实原因。

社区团购内卷，生鲜电商第一股难逃被吞并下场

在市场启蒙阶段，国内生鲜电商基本上由中小玩家唱主角。2018年以来，阿里、京东、拼多多三大传统电商玩家开始重视起来，纷纷将生鲜业务当成战略版块。在遭到多家官媒炮轰后，今年3月，阿里还是专门成立MMC事业群加码社区团购业务，甚至喊出了投入不设上限的口号。

与此同时，美团、滴滴等原本与生鲜电商毫不沾边的外卖、出行类互联网企业也从本地生活角度切入生鲜电商，分别推出美团买菜与橙心优选。

这些实力雄厚的巨头甫一进入，就祭出了他们拿手的补贴大战，一分钱买菜之类的活动不绝于耳，整个行业的内卷不可避免，击碎了中小品牌意图通过滚动性发展成长为细分市场霸主的美梦。

从融资规模上看，每日优鲜、叮咚买菜的最大融资金额分别为3.86亿美元、4.11亿美元，在令人绝望的烧钱黑洞面前无异于杯水车薪，根本不具备继续持久战的资格，这些独立的生鲜电商大概率摆脱不了被巨头吃掉的命运，相对于叮咚买菜，每日优鲜的地位更加岌岌可危。

在每日优鲜过去六年的9次融资中，腾讯共参与了五轮，包括A轮，截至IPO前，马化腾持股比例为7.9%，系每日优鲜第四大股东，鉴于京东、拼多多均属腾讯系成员，紫财经认为，未来三年内，马化腾很可能会推动每日优鲜并入京东或拼多多。（部分图片来自网络）