“抢跑”的每日优鲜开始掉队叮咚买菜了？_风闻

6月底，生鲜电商迎来高光时刻，每日优鲜和叮咚买菜两家前后脚将于6月25日和29日，分别登陆纳斯达克和纽交所，成为国内生鲜电商率先IPO的第一梯队。

25日晚，每日优鲜正式以“MF”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，其在本次IPO中总计发行2100万股（含绿鞋2415万股）美国存托股票（ADS）。每日优鲜开盘后破发，跌超18%，盘中跌幅一度超过36%，

作为前置仓模式的“前辈”，每日优鲜遭遇的尴尬境地，本质上在于其在近年来发展情况的不尽如人意，增长停滞甚至到今年第一季度的负增长，使得市场对于这位行动迟缓的“老”玩家失去信心。

而对于29日即将于纽交所挂牌的叮咚买菜而言，完全不必惊慌。虽然经常被外界与每日优鲜放在同一个篮子里比较，其无论从营收规模、发展路线以及资方背景来看，都已与每日优鲜渐行渐远。

不出意外，市场将对叮咚买菜做出截然不同的反应，而前后脚的IPO，或将成为其与每日优鲜在赛道上距离最近的一次相遇。

1.数据不会说谎：叮咚买菜>每日优鲜*2

无论每日优鲜如何宣称自己在何种条件下盈利，也无论叮咚买菜如何反复提及的自己的复购率为王，数据永远真实而理性，

根据招股书数据披露，虽然两家均处于亏损状态，但在市场争夺战中，每日优鲜在GMV和营收方面，早已被后入局者叮咚买菜反超。

2020年，叮咚买菜的GMV与营收分别为130.3亿元和113.4亿元，年复合增长率为319.2%；每日优鲜的数据则为76.1亿元与61.3亿元，年复合增长率为47.67%。2021年一季度，叮咚买菜实现营业收入38.02亿元，是每日优鲜的2.5倍左右。

值得关注的是，由于2020年疫情影响，两家的在Q1的营收增速较快，但2021年，叮咚买菜仍实现了61%的增长，而每日优鲜则增速已经跌至-9.44%。

2.跟随者得天下？前置仓VS改造菜场

目前已挂牌上市的每日优鲜，给自己的定位并非是”生鲜电商第一股“，更不是”前置仓生鲜电商第一股“，而是”社区零售数字化第一股“。

在招股书中，每日优鲜提出了（A+B）x N的发展战略，欲将自己打造成社区零售数字化平台。其中，A代表其主营业务前置仓即时零售，B为其2020年下半年推出的智慧菜场业务，N则是指2021年启动的零售云业务。

上市后的每日优鲜定位不再是生鲜电商、生鲜零售商，而是社区零售企业，它的目标是通过多业务布局，进入中国更多城市、更多业态，通过做数字化平台赋能社区零售板块的商超、菜场和小店及更多企业。但截至目前，每日优鲜的收入来源依然还是靠前置仓的产品销售，其他业务目前还并未见到明显起色。

作为前置仓模式的“先驱”，每日优鲜的这一定位，不难感知到其在前置仓模式上的些许失意。

数据显示，每日优鲜在全国16个城市运营了631个前置仓，但是2019年年底每日优鲜公布的数字还是20个城市1500个前置仓，这说明每日优鲜在疫情机遇期间反而出现了战略收缩，而且收缩比例达到了一半以上。

反观叮咚买菜，叮咚买菜截至2021年3月31日，已在全国29个城市开展业务，自营网络由40个城市分选中心和950多个前置仓组成。基于华东地区的高渗透率，正在以前置仓模式持续向一二线城市扩张。甚至于近日进军福建，与盘踞于华南的朴朴超市正面开战。而因为后者，盒马鲜生曾全线退出福州。

可见，能把前置仓做好且充满信心的叮咚买菜，与另辟蹊径走向B端的每日优鲜，无论从规模、模式还是未来战略来看，再也不是同一赛道的竞争对手了。

这不禁让人想起，当年的c2c电商江湖，易趣是国内首创，但被跟当年的跟随者淘宝，反超并淘汰出市场；而在电子地图市场，凯立德曾具有先发优势，现在已经被百度地图等后起之秀打得丢盔弃甲。

3. 资本的眼光

由于前置仓模式的“重”，每日优鲜和叮咚买菜都经历了10轮以上的融资。

（每日优鲜融资情况)

企查查统计，每日优鲜前后共经历12轮融资，投资机构包括时代资本、腾讯投资、高盛集团、青岛市政府引导基金等。而叮咚买菜则先后完成了 10 轮融资，其投资方基本占据了投资圈的 " 半壁江山 “。

与每日优鲜股东集中在国内不同，环球老虎基金、新加坡泛大西洋、软银都是叮咚买菜的主要股东，甚至被称为投资女皇的徐新的今日资本持股5.1%。而无论京东、美团、携程、三只松鼠、地平线、蔚来等明星公司都有徐新投资的痕迹。

（叮咚买菜融资情况）

提到京东，生鲜的前置仓模式与京东的自建供应链模式确有类似。京东于2007年开始自建物流，但却一直亏损，就是因为仓储、物流的重投入拖累了京东的业绩，直到 2016 财年，京东净利润才首次为正，达 10 亿元人民币。

京东用了 9 年实现盈利。但从京东上市获益的资本包括 DST、今日资本、红杉资本、环球老虎基金等，他们同样是叮咚买菜背后的投资方。

据艾瑞咨询，2020年线上生鲜渗透率不足10%，未来生鲜渠道的变革仍有较大空间。但受制于上游链路长零散的农产品供给和下游错综复杂的城市层级，未来生鲜渠道的现代化变革，或仍将持续较长时间。

而就注重高质高效，主打高消费群体，聚焦发达地区得前置仓赛道而言，叮咚买菜与每日优鲜已走向了不同的远方。