股价腰斩，服务捞不起海底捞？_风闻

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作者 | 柠檬  编辑 | 瑾年

近日，海底捞四个月蒸发2500亿市值引发网友热议。

自最高点85.779港元一路狂降至36.850港元，四个月内海底捞跌幅近60%，如今的海底捞确实身处海底。

截至6月21日收盘，海底捞市值已经跌破2000亿港元大关，创始人张勇的身价也随之下跌。曾经被海底捞“捞”到新加坡首富的位置，张勇夫妇的身价与海底捞息息相关，这次的暴跌也直接威胁到他们的首富身份。

实际上这次海底捞的暴跌与其说是跌下神坛，不如说是服务已经撑不起它的股价泡沫了。

海底捞的贵并不是最近出现的问题，但无微不至的服务让消费者心甘情愿地掏钱，不少消费者直言：就是冲着服务去的。

海底捞的服务到底有多贴心？从路过门口开始就有工作人员热情问候，排队等候期间美甲、零食、水果等从未缺席，自大门口就有人一路引到座位，用餐全程永远有人盯紧你的需求，这样的服务确实值得消费者掏钱。

但是海底捞毕竟是一个火锅品牌，火锅味道应该才是核心竞争力，过度服务也会招来顾客吐槽。

早在去年疫情期间，海底捞因为偷偷涨价被骂上热搜，海底捞随即发出致歉信，并立刻恢复菜价，确实把“顾客就是上帝”贯彻到底。

但不涨价对海底捞来说意味着什么？

2020年的疫情对于餐饮行业而言是一次大洗牌，关门的小餐馆不计其数，大型餐饮集团也身处寒冬，据海底捞财报数据显示，2019年税后利润高达23.47亿，而2020年仅达到3.1亿，甚至2020年年中亏损近10亿元。

疫情带来的影响远不止客流量的减少，更是带动原材料成本上涨，两头一增一减，直接导致餐饮企业利润大幅下降，海底捞试图用涨价捞回自己的利润，把压力转移到消费者身上，但明显不被顾客买账，不仅没有捞回自己的利润，反而失去了一部分用户。有消息称，今年的海底捞翻台率仅为3.5次/天，相较于去年的4.8次/天几乎下降了一半。曾有机构测算，3次/天的翻台率是海底捞的单店盈亏平衡线，3.5这个数据意味着海底捞的盈利能力已经大幅降低。

或许也正是因为海底捞预感到自己的盈利能力下降，所以才着急扩大规模，企图通过大规模来提高盈利吧。

2020年，疫情仍未结束，海底捞就开始疯狂开店，一年内开了超过五百家新店，门店总数近1300家，也就是说海底捞2020年一年就几乎把门店数量翻倍，张勇确实很勇，但年报还是诚实地告诉大家，海底捞去年的营收不太好。

也许是因为海底捞去年的业绩实在太差，又或许是海底捞近期口碑不断下滑，海底捞的股价自今年2月份以来不断下跌，去年的大幅增长成为一场梦。不知道醒来后的海底捞感动不感动，但作为投资者，怕是不敢再动。

火锅界的茅台没有复制出另一个茅台神话，截至6月21日，海底捞收盘价为37.3港元，折合人民币大概31元，结合年报中给出的每股净收益我们不难推算出海底捞的市盈率（股价/每股净收益）已经高达516，而对于一家企业来说，市盈率在0-20是较为合理的，高于20就已经算是被高估，516的市盈率更是彰显着海底捞无数的泡沫。与之形成鲜明对比的是，股票界的不灭神话贵州茅台，其市盈率也不过54。

海底捞的这次暴跌并不突然，投资者永远是用脚投票，没有强大的盈利能力背书，加上口碑越来越差，海底捞不香了。

火锅的香气才应该是海底捞最大的底气，贴心服务永远只能锦上添花，作为一个餐饮品牌，海底捞最该做的就是提高自己的盈利能力，火锅行业已经成为一片红海，高价的海底捞除了服务没有什么能够拿得出手。

面对越来越激烈的竞争，海底捞早就不是稳坐首位的“火锅茅台”，这次的暴跌对于海底捞来说也算是一个警醒，仅凭优质服务撑不起自己的高定价，性价比才是更多消费者的最终追求。