新能源汽车环比回升符合预期,自主车企及特斯拉表现亮眼_风闻
进击的方什酱-热点题材挖关注公众号:《方什复盘》以防失2021-06-12 16:53
5月电动车销量21.7万辆,同环比+159.7%/+5.4%,符合预期。
根据中汽协数据,5月新能源汽车产量为21.7万辆,同比增加151.7%,环比持平;销量为21.7万辆,同比大增159.7%,环比增长5.4%,符合预期。
1-5月累计新能源汽车产量为96.7万辆,同比增长224.0%;累计销量为95.0万辆,同比增长224.2%。
5月新能源乘用车销量为20.4万辆,同比上升168.6%,环比增长5.9%;产量为20.4万辆,同比增长163.8%。
1-5月累计新能源乘用车产量为91.5万辆,同比增长240.5%;销量为89.8万辆,同比增长240.5%。
5月新能源商用车销量约为1.3万辆,同比提升72.1%,环比下降1.6%;产量为13,000辆,同比提升46.1%。
5月新能源乘用车高端车型强势增长,A00级车占比环比下滑。
5月新能源乘用车销19.8万辆,同环比+179%/9%,纯电乘用车销量16.52万辆,占比83.1%,
其中A00级销5.16万辆,同比大幅增长322%,环比下滑1.3%,占比31%,环比下滑4pct,1-5月累计销量26.3万,累计占比37%;
A0级销量2.12万辆,同比大增208%,环比增长3.0%,占比13%,环比+1pct,1-5月累计销量7.5万,累计占比11%;
A级销量4.26万辆,同比增长94%,环比增长21.9%,占比26%,1-5月累计销量15.6万,累计占比22%;
B级销4.68万辆,同比+220%,环比增长17.2%,占比23.5%,1-5月累计销量21.2万,累计占比29%。
插电乘用车销量3.36万辆,同比增加128%,环比增长1.0%,占比16.9%。
分车企类型看,特斯拉环比高增,自主车企表现亮眼。
5月自主车企销11.6万辆,同比大幅增长235%,环比增长9%表现亮眼,市占率58%,同比提升10pct,环比持平,1-5月累计市占率59%,自主需求持续增长;
5月新势力销2.9万辆,同比+193%,环比下滑1%,市占率14%,同比提升1pct,环比下滑1pct,1-5月累计市占率15%;
合资车企5月销1.52万辆,同环比28%/-2%,市占率为8%,同环比9pct/-1pct,1-5月累计市占率7%;
特斯拉5月销3.34万辆,同环比202%/29%,主要系Model Y环比高增长,贡献主要增量,市占率17%,同比提升1pct,环比提升3pct,1-5月累计市占率16%。
5月国内新能源车销21.7万辆,同比增长160%,环比增长5.4%,符合预期,我们预计Q2销量预计65万辆以上,1H超115万辆,全年国内维持250-270万辆预测;
5月欧洲主流8国注册量14.6万辆(缺荷兰葡萄牙),环比增长12%,我们预计欧洲Q2销量50万辆,环增30%,全年维持200万辆预期。
美5月特斯拉贡献主要增量,大超预期,环比增长40%,全年预计60万辆,同+84%,且政策或进一步超预期。
全球上调至530-550万,同+70%,22年仍可维持30-40%的高增速。
我们特别强调三点逻辑
首先,美电动车政策类比欧洲19年底的政策的高度,大超预期,其次,我们特别强调下半年和明年销量和排产超市场预期,最后我们微观调研看到锂电中游盈利能力普遍超预期,今年尤其是明年盈利预测上升的空间大,出现成长股“越涨越便宜的现象”
我们继续强烈推荐三条主线:
一是全球电动车供应商(宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、容百科技、中伟股份、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、科达利、宏发股份、汇川技术、三花智控、当升科技、欣旺达);
二是供需格局扭转/改善而具备价格弹性(天赐材料、华友钴业,关注赣锋锂业、天齐锂业、多氟多、天际股份);
三是国内需求恢复、量利双升的国内产业链龙头(比亚迪、德方纳米、天奈科技、星源材质、诺德股份,关注中科电气、嘉元科技、国轩高科、孚能科技)
风险提示:电动车销量不达预期,政策力度不达预期。