光鲜的一季报背后：唯品会凸显隐忧_风闻

6月7日晚，唯品会开盘即暴跌，一度跌超10%，截至收盘已蒸发83亿元。此次股市震荡，被认为“祸”起上月一起行政处罚。6月2日，唯品会被判赔1764万广告服务费，而就在5月份，唯品会还因“售卖假货GUCCI腰带”站上风口浪尖……，接二连三的重锤砸下，不禁要问，是唯品会被针对？还是真有“鬼”？

01，“100%正品”，谁给唯品会的胆？

“100%正品，品牌特卖，就是超值！”是唯品会最为消费者熟知的宣传口号，而讽刺的是，唯品会近年内发生的一系列负面事件中，影响最大的也恰恰都集中在这个正品范畴，我们来简单梳理下时间线索：

应用商店的APP展示页宣传标语

2021年6月9日，消费者杨家丽在黑猫投诉上发起了对唯品会的投诉：在汇（实际为唯，杨小姐可能被愤怒冲昏了脑袋）品会购买的周生生黄金手镯褪色生锈，不是黄金制品，是假货，要求唯品会退款、赔偿、道歉，并对其作出处罚。

杨女士在唯品会买的新黄金手镯，图：黑猫投诉

截图：黑猫投诉

依黑猫投诉显示，涉诉金额2189元，目前唯品会客服已回复，但仍在处理流程中，最终结果如何，还有待观察。

2021年5月28日，据天眼查资料显示，广州唯品会零售有限公司因涉嫌销售质量不合格的女士大衣，被广州市天河区市监局给予行政处罚：没收违法所得并罚款1008.8元。广州唯品会零售有限公司为唯品会（中国）有限公司100%持股，而质量不合格的女士大衣算不算假货我不做定论，但一定不能算正品，正品是有质量验收环节的。

另外，对一个市值百亿的大公司罚个1000块？如同毛毛雨，有什么意义？其实只要有行政处罚，都会记录在案，虽然罚得不疼不痒，但这些“黑”历史都会伴随着唯品会的兴衰沉浮，所以，还是有一定的警示与告诫意义的。

2021年3月18日，唯品会GUCCI自营店优惠促销，原价2949元的光面皮男女腰带，优惠后只要2459元，结果部分消费者买回去后发现尺寸不合适，随即在得物APP上寄售，但却被检测为假货，仅黑猫投诉单平台都有114名用户发起对唯品会的投诉。

并由此引发一场得物唯品会和GUCCI的“三国杀”，5月19日，“售卖假货GUCCI腰带”案开庭，广州市互联网法院认为得物APP、优奢易拍平台的相关鉴别意见或者“鉴定报告”不足以证明涉案商品为假冒商品，尽管唯品会这欠赢了官司，但却一直在输人心。

2020年1月6日，消费者在聚投诉平台表示“我在唯品会买的衣服，商品信息栏明明写的是貉子毛，到手后发现毛是假的，客服答复要一周处理，而且还说他们买的绝对是真的，这个手感跟真毛都不一样的……太失望了”。

2020年1月2日，北京消协官宣，唯品会售卖的“ROYAR鹿皇羊”套头连帽撞色卫衣针织衫，售价689元，明示为绵羊毛53.5%，山羊绒45%，粘纤1.5%，而实际检测结果显示100%羊毛。

注意，羊毛和羊绒是两种完全不同的材质，羊绒产自山羊，羊毛产自绵羊，一只山羊一年只能产几十克羊绒，平均5只山羊绒才能做出一件普通的羊绒衫，也因此，羊绒堪称羊毛界的LV。

……

截至目前，仅黑猫投诉一个平台，有关唯品会的投诉量已高达15656条，其中有不少都直指唯品会售卖假货，随着这些平台的投诉曝光，以及部分被官媒点名批评的假货新闻，唯品会“100%正品”的slogan是越来越立不稳了。

假货风波终于波及股市，2021年6月7日晚，唯品会开盘就拉开了暴跌的序幕。从开盘的23.43美元/股，一路向下，最低时暴跌了11.42%，最后收于21.55美元/股，市值较开盘时下跌了13亿美元，折合人民币83亿元。如今唯品会的股价较年初时的最高点46美元/股，已然腰斩！

然而，涉假货风波仅仅是当下唯品会系列危机的“冰山一角”！

02，以身试法，唯品会连遭重锤！

拖欠供应商巨额广告费！

2021年6月2日，据天眼查显示，中国裁判文书网上公布了一纸判决：被告为广州唯品会电子商务有限公司，原告为天津紫锋文化传媒有限公司，法院判决被告于本判决发生法律效力之日起十日内向原告支付广告服务费1764万元及违约金等。

原来早在2018年原告公司和唯品会就签订了《唯品会2019年乐视广告投放框架合同》，原告公司按合同约定投放全部广告完毕，但唯品会仅支付了2019年1月至3月的广告费，自2019年4月起的广告费均未支付且拒收原告公司开具的发票，唯品会未支付广告费高达1944万元，原告无奈，只好起诉法院正当维权要钱……

不正当竞争实锤！

2021年2月8日，国家市监局依法对唯品会（中国）有限公司作出行政处罚决定，处罚金额为300万。至此，2021年1月开始的对唯品会涉不正当竞争的立案调查终于落锤！

面对正义铁锤，唯品会也只能认怂，具体是干了哪些违法勾当呢？

“2020年8月至12月，唯品会（中国）有限公司为获取竞争优势及交易机会，开发并使用巡检系统，获取同时在本公司和其他公司上架销售的品牌经营者信息，利用供应商平台系统、智能化组网引擎、运营中台等提供的技术手段，通过影响用户选择及限流、屏蔽、商品下架等方式，减少品牌经营者的消费注意、流量和交易机会，限制品牌经营者的销售渠道，妨碍、破坏了品牌经营者及其他经营者合法提供的网络产品和服务正常运行，违背了自愿、平等、公平、诚信原则，扰乱了公平竞争市场秩序，违反了《中华人民共和国反不正当竞争法》第十二条规定。”——国家市场监管总局调查

有偿、非法删负面贴！

2020年12月18日，中国裁判文书网一纸判决书，再次揭开了唯品会的遮羞布：

经广州海珠区法院审理查明，广州宸熙通广告传媒有限公司于2016年至2019年期间，先后与唯品会（中国）有限公司、广州市汇聚支付电子科技有限公司等达成了网络优化服务协议，为上述公司提供有偿沉贴、删贴及屏蔽负面信息等服务。

根据涉案人员的供述，唯品会每月发在舆论公关上的费用大约为80万，处理负面消息也包含在其中，遇到负面消息下沉无效时，会寻找相关人员直接删除负面贴子。

……

涉不正当竞争被罚300万，非法删稿被判非法经营罪，拖欠供应商1700多万广告费，这些，还只是曝光出来有实锤的违法事实，所以，唯品会风评变差，该怪谁？

03，强弩之末？

不可否认的是，假货风波和屡次违法已经对唯品会品牌形象造成了重大损害，也严重影响了消费者信赖度，但是唯品会还是对当下的电商生态作出过贡献的，并且，那些并没有在唯品会上买到过假货的消费者，对唯品会的评价仍然是积极正面的，我想，这大概也是唯品会需要努力守护住的忠诚客群了。

好了，继续摆事实，讲道理

成立于2008年的唯品会，创立伊始便被打上了正品清库存的标签。一度有媒体称唯品会这种特卖电商的本质就是品牌方的下水道。从这个角度看，唯品会干的就是把各大品牌方卖不出去的尾货进行清库存的工作，其实跟我们在街边看到的清仓大甩卖并没本质差别。

工作不分贵贱，卖得不管是尾货还是头货，能卖出去才是真本事，但我们注意到，唯品会在卖货这件事上，还是暴露了致命软肋

重金砸营销：雷声大，雨点小

唯品会2021年一季报显示，营销费用高达13亿，营销费用的增长超过了200%，而去年同期的4.123亿已经够夸张了，不减反增，足见营销上的疯狂。

实际自2020年三季度开始，唯品会就已经加大了市场投放。进入2021年，诸如“打开唯品会，搜索我的同款**”等广告词更是频频现身在诸多网剧、综艺节目的广告中。悉数近2年的热播剧集与综艺，诸如《都挺好》和《三十而已》及《乘风破浪的姐姐》等，你都躲不掉唯品会各种穿插广告的身影，然而打着特卖便宜口号的唯品会却逐渐失去了市场竞争力。

前狼后虎，进退维谷

斜刺的拼多多带着“限时秒杀”和“断码清仓”的狠劲辅以百亿被贴的决心，宣告电商江湖价格新屠夫的诞生，唯品会在主赛道遭遇一个令京东和淘宝都胆寒不已的对手，是不幸还是万万不幸？

而正当唯品会刻意避开拼多多锋芒，想挤进“他经济”市场分一杯羹时，又遭到了以得物和小红书等为代表的新生代潮流电商实力派的凶猛狙击。这些时尚潮流的后起之秀无疑比唯品会更懂年轻人。

多元化惨败

作为依靠流量起家的平台，如果需要靠用户存量吃老本，那么就意味着其步入衰退期。唯品会比谁都清楚，如果在短期内找不到新的增长点，那么其很难在这一竞争激烈的电商领域活下去。

早在2016年10月，比雷军都懂什么是风口的唯品会推出唯品金融，意图在互金江湖大干一场。

2017年，唯品会更是野心勃勃，战略规划出“三大马车”——电商、金融、物流。

但理想丰满，现实骨感：

在金融领域，唯品会的表现并不好。根据2017年财务报告，互联网金融业务净收入2.5亿元，坏账1.2亿元。唯品会启动自建的物流，也导致履约成本费用在总运营支出中所占的比例居高不下，高达50%左右。

2019年，唯品会先是“忍痛割肉”，甩掉物流业务，重启与第三方快递公司的合作；继而退隐金融赛道，唯品会曾在年报中披露过唯品金融数据。

2015年至2017年，唯品金融净收入占集团净收入分别为0.15%、0.2%、0.34%；2017年坏账计提达到1.2亿元。但在最新的年报中，唯品会的金融业务收入已经变成了其他收支的选项。

2019年，便有消息曝出唯品会的金融部门裁员减人，金融产品也陷入“停用风波”。“去金融化”并非空穴来风。

轰轰烈烈的多元化尝试，最终惨败收场，不甘心的唯品会，只得再次回到特卖主赛道。又进入了虎口夺食夹缝中求生存的电商围城……

后记：唯品会仍有赢面！

唯品会一季报数据乍看很漂亮，但资本市场用脚投票！业绩发布后，唯品会股价在稍涨两天后，继续大幅下行，另外，不容忽视的是，唯品会的营收增速在放缓。从2016年到2020年，其营收增速分别为40.8%、28.84%、15.93%、10.02%和9.5%，增幅降到个位数，市场预期跟不上，赚钱的故事要怎么继续讲下去？成了考验唯品会的一大难题。

不过资本市场同样是逐利的，只要唯品会能保证Q2继续交出一份华丽的业绩报，那到时候，资本看多唯品会将是大概率的事，唯品会股价回弹，市值回升，那么又是另一个故事版本了，对唯品会来说，还有翻盘的时间。

另外，唯品会当下还拥有健康的现金流，还具有试错的资本，真正对消费者有益的电商江湖，本来就不应该是谁一人或三分天下的格局，多一种选择，才能见到百花齐放的局面，对唯品会而言，还有翻盘的空间。

我们需要淘宝、京东、拼多多，也需要坚持卖正品的唯品会。

618大战已开启，谁能笑到最后？

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