达达一季度财报后大涨，不止“零售+配送”_风闻

一季度财报的背后，是“零售+配送”的驱动双轨。

伴随本地生活服务持续升级，消费习惯、服务场景、销售渠道快速变革迭代，本地生活迎来了新消费时代，催生出即时配送服务需求。

尤其是在2020年疫情期间，即时配送服务在居民居家隔离，无法外出采买生活用品和办公用品时，发挥着无可替代的作用。经过疫情这个大考后，即时配送服务加速从生鲜领域向即时零售拓展。

虽然后疫情时代，各大资本纷纷布局以生鲜电商为代表的即时配送服务领域，今年4月份国内VC/PE市场融资规模TOP10中，就有两个是该赛道内企业。但是2016年就前瞻布局即时零售领域的达达集团（DADA.US），却早已将同赛道企业甩在身后。

今年一季度，达达集团营收为17亿元人民币，同比增长52%，超出指引上限，高于市场一致预期，两年复合增长率78%。

资本的嗅觉是敏锐的，早在一季度末，京东集团就以8亿美元认购达达集团新发行的普通股，交易完成后持有达达集团51%股份，全力支持达达集团在本地即时零售和即时配送领域的发展。

而且凭借成熟可靠的商业模式，达达集团今年4月份达成与每日优鲜的合作，共同为消费者提供一小时达服务。主营生鲜配送的每日优鲜，和达达旗下的京东到家处于同一赛道，在花旗银行看来，这是一个关键的里程碑。如果京东到家持续吸引本地零售商家加入平台，京东到家有望成为零售商首选的本地即时零售合作伙伴。

01 达达的新章

花旗银行的“里程碑”判断并非空穴来风。达达集团已经向市场验证其商业模式的爆发力和可持续性。国际指数编制公司MSCI，5月份将达达集团纳入MSCI ACWI全球指数就是强有力的印证。

根据艾瑞咨询统计，截至2002年底，京东到家蝉联中国最大的本地零售商超O2O平台，市场份额由2019年的21%增长至25%。而达达快送也在中国社会化同城配送市场份额中持续位居第一，市场份额由2019年的19%增长至25%。

进入后疫情时代，达达集团旗下国内领先的本地即时配送平台，达达快送2021年一季度快送平台营收同比增长51%至9亿元；旗下国内领先的本地即时零售平台，京东到家的营收同比增长53%至8亿元，两年复合增长率近100%。

其中京东到家截止3月底的12个月内，活跃用户数达到4610万，相比上年同期的2760万增长了67%，这也促生了同期281亿元的GMV，以及79%的增长比率。

京东到家活跃用户的大幅提升，和公司选择的运营模式密不可分。

从2016年达成合作至今，京东到家携手零售商和品牌商等合作伙伴，依托达达快送的全国即时配送网络，为消费者提供超市便利、生鲜果蔬、医药健康、鲜花蛋糕、烘焙茶点、家居时尚等海量商品约1小时配送到家的服务体验。

这种“平台+到家”的运营模式，有别于“到店+到家”、“前置仓”这两种重资产模式，在达到1-2小时配送时效的同时，还更加灵活，更利于采用这种模式的企业，在新的城市快速扩张吸引当地零售商。

采用“到店+到家”和“前置仓”模式的企业，想要在下沉地区快速扩张，前者需要新开门店并雇佣店员；后者需要重新构建供应链和增设本地仓储点，启动成本和周期都较“平台+到家”模式更长。

这两种模式对于经济欠发的下沉地区而言，大幅增加启动成本的同时，还需要面临大幅亏损的局面，即针对某一新区域投入后，由于该地区市场规模增速不及预期，无法养活新增店面和新增的本地仓储点，不仅前期投入无法收回，还浪费了时间。

而采用“平台+到家”模式的京东到家，只需要用户通过京东到家平台，选择合作线下店内的商品，最终通过众包配送的形式将货品送至消费者手中。

对比上述两个运营模式，京东到家拓展新地区业务时，主要支出就是众包配送骑手的雇佣费用。启动成本较低的情况下，京东到家迅速完成新疆、宁夏、青海、甘肃、陕西等西北省份全覆盖。

采用“B2C生鲜电商”模式的企业，则因配送时效长达1-2天在“平台+到家”、“到店+到家”、“前置仓”等三种模式面前不具竞争力。“社区团购”在经济发达地区时效可以达到1-2小时标准，但更多的地区时效也是1-2天，而且品类也不如上述三家全，所以目前尚不具竞争力。

故此在保有生鲜配送基本盘的背景下，采用“平台+到家”模式的京东到家，将这套打法如法炮制到3C、美妆等领域。所以“平台+到家”模式在SKU广度层面也较“到店+到家”、“前置仓”模式更具优势。而且3C、美妆产品的引入，也有助于京东到家区别其他生鲜电商平台，更容易抢占消费者心智，增加用户粘度。

02 产业升级的推手

表面上看，京东到家引入3C、美妆产品只是丰富了平台在售品类，实际上是在不经意间推动了产业升级。

正如我国连锁经营协会秘书长彭建真所说：全渠道是大势所趋，对于到家平台来说，在提供数字化系统外，能够协助零售企业快速获得线上线下一体化运营能力以及全渠道数字化解决方案，更是价值关键所在。

企业在数字化转型上也减少了不确定性的科技储备投入，更看重针对业务场景或特定需求的解决能力。

何为全渠道零售，就是企业为了满足消费者任何时候、任何地点、任何方式购买的需求，采取实体渠道、电子商务渠道和移动电子商务渠道整合的方式销售商品或服务，提供给顾客无差别的购买体验。

满足全渠道零售，线上渠道畅通是重中之重。根据国家统计局数据，2020年线上零售消费额已经占社消品零售总额的24.9%。疫情后，各大机构普遍调高了未来线上零售占比，麦肯锡和摩根都预测到2030年，我国的线上占比将达到45%-50%。

而且对于消费者而言，经过疫情隔离期间，下单后1-2小时拿到商品的消费习惯养成，已经很难再适应“等快递”的状态了。电商零售向近场、微距转型愈发迫切。

截至2020年12月28日，京东到家平台已上线超5000家数码3C门店，覆盖苹果、华为、OPPO、小米、vivo等多种品牌数码产品，与众多手机品牌、京东之家、京东手机专卖店、迪信通等共同构建手机数码“1小时生活圈”。

针对3C产品价值较生鲜产品更高，达达集团特意筛选“信用骑士”配送3C产品，即达达快送通过智慧物流系统筛选出来的，满足长时期无任何货损丢失有效记录、通过严格服务培训等多项条件的优秀骑士。

据现有资料，达达是目前市场上唯一采用该机制配送3C产品的从业企业，更容易取得消费者信赖，进一步增加用户粘度，加高平台业绩护城河。

同年12月份，京东到家与悦诗风吟、京东美妆达成战略合作，且悦诗风吟的线下履约服务将由达达快送承担。进入2021年，京东到家已完成与屈臣氏、万宁、娇兰佳人等美妆连锁品牌深度合作，上线超3400家美妆线下门店。

而且凭借达达在下沉市场取得的成果，上述品牌和达达集团合作后，有望快速提升下沉市场份额，于双方而言形成共赢局面，这或许也是花旗认为京东到家，有望成为零售商首选的本地即时零售合作伙伴的重要原因。

而且为保证合作企业利益，达达集团多次强调“自身不碰货”原则。达达集团和商超达成深度合作，可以通过实时监控库存、销售情况的数字化方式来帮助商超优化选品，进行合理汰换。

达达集团通过数字化管理，还可以为合作零售企业提升坪效和人效，降低商家成本，并通过智能化集单和分发，优化配送环节，降低消费者成本。

也正是因为达达奉行“自身不碰货”这一原则，和公司旗下京东到家平台处于同一赛道的每日优鲜才会选择和达达合作，共同为消费者提供一小时达服务。

也正如花旗预测的那样，在同赛道企业合作这一里程碑事件影响下，京东到家6月7日对外披露，公司近期密集签约山西美特好、湖南香江百货、甘肃东方百佳、新疆友好超市、汇嘉时代、好家乡及爱家超市等近30家超市百强和区域龙头商超。

截至目前，京东到家已合作连锁百强超市中的75家，平台的超市快消品类供给优势进一步强化。今年618大促，西北地区如乌鲁木齐、西宁、银川乃至酒泉、中卫等地的居民，也能享受到京东到家提供的“手机下单，1小时送货到家”的即时零售服务了。

03 埋头拉车与抬头看路

京东到家之所以能和全国连锁百强中75家商超达成合作，除达达集团坚持“自身不碰货”原则外，更重要的是其运营平台这6年来，不止于埋头拉车，也不忘抬头看路。

2019年10月，达达集团正式对外发布达达海博系统，可提供集商品管理、会员运营、活动营销、履约优化、数据看板于一体的全渠道数字化解决方案。截至2021年4月底，该系统已在超3300个连锁零售商门店部署应用。

海博系统的优势在于方案支持全渠道，兼有开放性、灵活性、可复制性，可整体或分模块输出解决方案，满足不同商家个性化、定制化需求；这套沉淀了京东到家深耕零售O2O多年的运营经验，经验证能够在帮助零售商数字化降本增效同时，助力线上销售额高速增长。

在江西省知名连锁商超旺中旺和海博的合作上，完整覆盖综合性超市、标超、便利店3种业态。帮助旺中旺实现线上净利润、销售额和运营人效方面获得全面提升：应用前后，旺中旺线上全渠道净利润提升3.52倍，销售增长52.7%。

该系统针对商家做线上业务缺乏高质量商品图片、商品详情的痛点，通过商品管理、会员运营、活动营销、履约优化、数据看板5个模块，帮助零售商数字化降本增效，助力商家线上销售最大化。

在为合作企业解决线上业务商品添加展示、用户营销等问题后，达达集团还可以凭借其固有的众包业务为合作企业提供配送服务。在达达集团多系统协同下，相信也很难有零售企业不心动。

仅以线下商超为例，根据国家统计局的数据，2019年超市门店数量2.7万家，其中大型超市门店总数5341家，大部分仍处于线上业务的探索期，达达快送作为国内领先的本地即时配送平台、京东到家作为国内领先的本地即时零售平台，有望搭乘线下零售企业全渠道线上化变革的东风，较其他竞业平台更易于和潜在合作企业获得信任、达成合作。

就当下而言，达达集团已经将合作领域从商超拓展至医药连锁企业、美妆个护品牌及连锁业态、食品饮料企业、数码3C连锁门店、宠物用品企业等领域，根据艾瑞咨询研究显示，2019-2023年，即时零售尤其是O2O商超领域，销售增长年复合增长率（CAGR）可达69.8%。达达快送、京东到家在掌握先发优势的背景下，有望进一步抢占未来增量市场空间，提振公司业绩。（作者：聂来斌）