“神奇”的国际医学：主营业务盈利难 出售股权赚7个亿_风闻

　　在2018年彻底剥离零售业务并全面向医疗转型以后，国际医学（000516.SZ）却遭遇了持续亏损，不过，近一年来其股价却不降反升，现已突破20元/股的价格，市值也飙升至476.35亿元，实在是令人费解。

　　从零售到医疗

　　作为陕西省和西北地区第一家上市公司，国际医学于1993年在深圳证券交易所挂牌上市，前身是主营百货零售的陕解放。而从陕解到开元投资，再到现在的国际医学，这一切的转变背后都与“一枝刘”有关。

　　“一枝刘”正是刘建申，据格隆汇信息显示，刘建申1956年出生于陕西，1983年成立古城保健实验研究所并任副所长，1988年创办社会福利企业“西安市健身保健品厂”，先后与外商合资共建“西安一枝刘制药邮箱公司”、“西安众生制药有限公司”出任董事长，后为西安开元、西安高新医院实际控制人。

　　此前，有媒体报道称，刘建申靠着祖传秘制药方起家，其祖上曾为慈禧问诊，后被赐“一枝刘”称号。刘建申于2003年8月“掌舵”陕解放，旗下拥有西安开元商城有限公司；2011年收购西安高新医院，后又以2.8元/股的价格受让陕解放法人股3012.9万股，成为上市公司大股东，开始进入“医疗+零售”双主业发展，但有数据表明，公司90%的业绩来源于零售业务。

　　2015年，公司名称由原来的“西安开元投资集团股份有限公司”更名为“西安国际医学投资股份有限公司”，可以看出，刘建申在那时就已经想要换“赛道”了。

　　**2018年，该上市公司披露重大事项提示：向银泰出售开元商业100%的股权，交易前后上市公司的控股股东均为陕西世纪新元，实际控制人均为刘建申先生。**由此，公司正式转型医疗。

　　目前，国际医学已形成“一个国际医学集团，三大医疗服务院区”的架构，正在运营西安国际医学高新医院、西安国际医学中心医院、西安国际医学商洛医院等大型综合性医疗机构，同时正在建设西安国际医学康复医院等医疗项目。

　　转型医疗“赌”对了吗？

　　2018年，该上市公司砍掉贡献收入九成以上的零售业务，而2019年度开始其医疗服务主业就出现亏损。2020年度报告显示，国际医学主营业务的毛利率下滑了9.58%。

　　具体来看，报告期内，在其医疗业务运营项目中，只有西安高新医院一家公司处于稳定盈利状态。而西安国际医学中心虽然净利润没有亏损，但营业利润却亏损了1140万元，这也就是说，这家子公司的净利润收益并非来源于医疗主业。

　　值得注意的是，虽然国际医学的扣非净利润已连续三年亏损，2020年扣非利润亏损高达6.48亿元，但该上市公司股票交易却没有被ST，这是为何呢？

　　根据《深圳证券交易所股票上市规则》，当上市公司最近两个会计年度经审计的净利润连续为负值或者因追溯重述导致最近两个会计年度净利润连续为负值的，深交所有权对其股票交易实行退市风险警示（在股票简称前冠以“*ST”字样）。

　　也就是说，就算国际医学的扣非净利润再怎么亏损，只要公司的净利润在第二个会计年度没有亏损，其股票交易就不会被实行退市风险警示。

　　有意思的是，2020年度，国际医学的净利润恰好扭亏为盈，同比增幅达到了111.21%。而2020年前三季度，国际医学的净利润约为-4.98亿元，同比下滑2357.56%。

　　出售股权挽救亏损？

　　这时候就不得不提国际医学在报告期内以出售股权获得投资收益，以及获得营业外收入的方式使其净利润扭亏的一系列“神奇”操作了。

　　根据财报可以看到，国际医学在2020年12月出售了汉氏联合股份，获得投资收益7.39亿元，占利润总额比竟然高达10050.51%！

　　据悉，2014年国际医学以2.54亿元认购汉氏联合新增注册资本，并于2015年再次以1588.24万元的价格认购汉氏联合股东韩忠朝持有的2%出资，国际医学也因此搭上了医美的“快车”。

　　对于此次出售，国际医学表示，公司医疗服务业务资金需求有所增加，此次将所持汉氏联合全部股份予以转让出售，可以收回投资资金，并实现良好的投资收益，将为公司大力发展医疗服务业务提供资金支持，促进公司的良性运行和可持续发展。

　　此外，2020年度国际医学还在新冠疫情期间收到捐赠985.5万元，获得政府补助4069.61万元，实现理财收益1487.90万元和其他各类金融资产收益3761.45万元。

　　到了2021年一季度，国际医学实现营业收入6.32亿元人民币，同比增长129.75%。但其净利润和扣费净利润却仍在亏损，净利润亏损1.83亿元，同比增长3.35%；扣非净利润亏损1.30亿元，同比增长33.69%。

　　那么这一年度，国际医学还会出售股权来“回血”吗？