变卖资产、债务告急，红星美凯龙难转败局？_风闻

　　近日，红星美凯龙家居集团股份有限公司发布公告称，出售旗下7家控股子公司全部股权及借款债权，转让给天津远川投资有限公司。预计交易价约为人民币23.12亿元。

　　更甚的是，这7家子公司中部分公司还通过夹层公司持有11个物流地产项目，总建筑面积规模约85万平方米，项目分布在合肥、石家庄、天津、重庆、贵阳、西安、武汉等地。

　　业界普遍认为，在近来“债雷滚滚”的负面消息轰炸之下，此次交易是红星美凯龙因巨额债务而不得不出售资产的无奈之举。

　　资本市场向来不缺谈资和八卦。上世纪80年代，做木匠的车建兴借了600元，开启了创业之路。从最初的自己做家具，到1991年创办江苏省第一家家具专营店“红星家具城”，再到全国各地建设家居城，车建兴的生意越做越大，身价也越来越高。

　　截至目前，车建兴通过红星控股对外投资超过60家企业，其核心业务主要包括地产开发、家居卖场租赁两大板块。

　　红星地产拿地建楼，红星美凯龙通过持有和代管运营家居商场实现盈利，两者为“连体婴”，相辅相成，建立起了车建兴的商业帝国。在《2020福布斯全球亿万富豪榜》中，车建兴以45亿美元财富位列第383位。

　　据了解，2020年，受疫情冲击，红星美凯龙的业绩大滑坡。

　　债务压顶之下，其经营创造的现金流就显得格外重要。据了解，红星美凯龙的主要营收来源是自营及租赁收入即出租商铺。

　　财报显示，2020年，红星美凯龙实现营业收入142.36亿元，同比下降13.56%，实现净利润17.31亿元，同比下降61.37%。

　　对于净利润“腰斩”，红星美凯龙表示，去年受疫情影响，公司对符合条件的自营商场和委管商场相关租户，免除了一个月的租金及管理费，导致相关业务收入下降。

　　其中，红星美凯龙的自营及租赁收入为66.82亿元，占总营收的46.94%，相比于2019年自营及租赁收入的77.99亿元，下降了14.3%，降幅相对更大。

　　财报显示，2020年红星美凯龙营收142.36亿元，同比下滑13.56%；归母净利润17.31亿元,同比大幅下跌61.37%；扣非后归母净利润也遭遇腰斩，同比下滑55.53%。

　　然而，业绩下滑，红星美凯龙却没有停下扩张的步伐。反而是在2020年新开设了6家直营商场、31家委管商场，还有1家委管商场转为了自营商场。

　　扩张要钱，就到处找钱，债务问题一直积压多年，近几年一直处于高负债的状态。

　　公开报道显示，2020年，红星地产逆势加杠杆，豪赌土地市场近200亿。与此同时，车老板还以47亿元接盘融创出售的金科股份，这些股份随后被质押用于融资。坊间一度感慨，2018年后的红星美凯龙已不是过去的那个红星美凯龙了。

　　除了买地，红星美凯龙还组建多个投资团队，在产业链上下游深度布局投资，但这里面很多钱打了水漂。截至2020年末，红星美凯龙整个投资版图大约覆盖的企业有100家。这些企业近4成在2020年处于亏损状态，亏损最高的是三维家，2020年亏损高达2.37亿元。

　　财报显示，截至2020年底，红星美凯龙短期借款为67.19亿元，同比增长13.07%；

　　一年内到期的非流动负债为266.63亿元，同比增长14.57%；

　　流动负债合计1256.37亿元，同比增长32.34%；

　　负债合计1966.02亿元，同比增长16.96%。

　　到了2021年，红星美凯龙的商场情况更是不容乐观。

　　红星美凯龙“下半场”的出路在哪里？

　　大环境下总资产的资本运作容错率将大幅下降，只要走错一步，就可能无法挺过难关。红星美凯龙要如何盘活现有资产真是让人捏了一把冷汗。